Los vehículos de inversión en criptomonedas continuaron su racha ganadora la semana pasada, registrando más de $1 mil millones en entradas a pesar de la creciente volatilidad en los mercados de activos digitales. Según un informe del 8 de julio de CoinShares, los productos de intercambio de criptomonedas globales atrajeron $1.03 mil millones para la semana que terminó el 5 de julio, llevando las entradas totales acumuladas del año a poco menos de $19 mil millones, un nuevo récord histórico.
Los activos bajo gestión en ETP de criptomonedas aumentaron a $188 mil millones, desde $184.4 mil millones la semana anterior. Este aumento en las entradas resalta el creciente interés de los inversores en una exposición regulada a las criptomonedas, particularmente a través de fondos cotizados en bolsa ofrecidos por gigantes como BlackRock y Fidelity.
Si bien los ETP de Bitcoin siguen siendo dominantes en términos absolutos, los productos de inversión en Ethereum están ganando terreno. Ether registró su undécima semana consecutiva de entradas, sugiriendo que la confianza en el mercado está creciendo y que el sentimiento de los inversores se está desplazando gradualmente a favor de Ethereum ante las expectativas de una mayor adopción institucional.
Los ETP de Bitcoin continuaron liderando todos los productos con $790 millones en entradas semanales, aproximadamente el 76% del total de flujos de ETP de criptomonedas. Sin embargo, esta cifra representa una desaceleración en comparación con el promedio de tres semanas de $1.5 mil millones, lo que plantea preguntas sobre si el entusiasmo de los inversores se está enfriando a medida que Bitcoin se acerca a su máximo histórico de $111,000.
"La moderación en las entradas sugiere que los inversores se están volviendo más cautelosos a medida que Bitcoin se acerca a sus niveles de precios históricos máximos", escribió el jefe de investigación de CoinShares, James Butterfill. El rendimiento de BTC sigue siendo influenciado por la incertidumbre macroeconómica, que incluye la política de la Reserva Federal de EE. UU. y los cambios en la liquidez global. Los inversores institucionales siguen siendo la fuerza impulsora detrás de las entradas de ETP, con los ETF de Bitcoin en EE. UU. representando la mayor parte del nuevo capital.
Ethereum Gana Impulso Institucional
Los ETP de Ethereum atrajeron $225 millones en nuevas inversiones la semana pasada, marcando la undécima semana consecutiva de flujos positivos. Aunque esta cifra es significativamente menor que la de Bitcoin, la tasa de crecimiento ha sido más impresionante. Las entradas semanales para Ethereum ahora promedian el 1.6% de su AUM total, el doble que el 0.8% de Bitcoin, según CoinShares.
Esta divergencia sugiere un "cambio notable en el sentimiento de los inversores a favor de Ethereum", señaló Butterfill, a medida que los asignadores institucionales comienzan a diversificarse más allá de Bitcoin.
El aumento en las entradas de Ether sigue a la aprobación por parte de la SEC de los ETF de Ether al contado en mayo de 2025, un hito tan esperado que los analistas creen que podría abrir la puerta a una adopción más amplia de productos de inversión basados en Ethereum.
Si bien los volúmenes de negociación y el interés minorista permanecen más altos en Bitcoin, Ethereum se está posicionando como un ecosistema de blockchain de múltiples usos con atractivo para los inversores interesados en finanzas descentralizadas, staking y activos del mundo real tokenizados.
BlackRock Domina Flujos de Emisores de ETP
Entre los proveedores de ETP de criptomonedas, BlackRock continuó comandando la mayor parte del capital de los inversores. Sus fondos iShares Bitcoin Trust y Ethereum juntos atrajeron $436 millones, representando el 42% de todas las entradas de emisores la semana pasada.
El dominio de BlackRock en el mercado ha crecido de manera constante desde que lanzó su ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, seguido de su oferta de Ethereum a principios de este año. Fidelity, Ark 21Shares, y Grayscale también vieron flujos positivos pero quedaron detrás de BlackRock en términos absolutos.
Los datos de flujos indican que los inversores continúan favoreciendo a los gestores de activos más grandes y establecidos cuando se trata de exposición a criptomonedas, especialmente cuando las preocupaciones sobre custodia, seguridad y liquidez siguen siendo primordiales para las instituciones.
El aumento de las entradas impulsó el total de activos bajo gestión para los ETP de criptomonedas a un récord de $188 mil millones, un aumento de más de $3.5 mil millones con respecto a la semana anterior. El crecimiento refleja tanto el aumento de precios de los tokens como las entradas sostenidas de capital por parte de instituciones e individuos con alto patrimonio neto.
Mientras que el ritmo de las entradas se ha moderado en comparación con principios de año, cuando los ETF de Bitcoin estaban impulsando las entradas semanales tan altas como $2.5 mil millones, la tendencia más amplia sigue siendo abrumadoramente positiva.
"La demanda institucional de vehículos de inversión en criptomonedas regulados, transparentes y líquidos continúa creciendo", dijo Butterfill. "Incluso cuando vemos fluctuaciones a corto plazo, la tendencia de asignación a largo plazo está claramente en aumento."
¿Qué Está Impulsando el Cambio hacia Ethereum?
El atractivo creciente de Ethereum entre los inversores institucionales se puede atribuir a varios factores:
- Aprobación de ETF al Contado: La aprobación de los ETF de Ether al contado por parte de la SEC en el segundo trimestre de 2025 marcó un punto de inflexión, proporcionando exposición regulada para clientes institucionales que anteriormente estaban limitados a ofertas solo de Bitcoin.
- Staking con Rendimiento: A diferencia de Bitcoin, Ethereum ofrece rendimientos de staking nativos, que son atractivos en un entorno de bajas tasas de interés. Muchos ETP de Ether ahora están explorando estructuras "con rendimiento" que transfieren las recompensas de staking a los inversores, mejorando aún más los rendimientos.
- Casos de Uso del Mundo Real: El papel de Ethereum como la red líder para contratos inteligentes, tokenización de activos del mundo real y protocolos DeFi la posiciona como más que un almacén de valor, dándole una narrativa de inversión multidimensional.
- Actividad de Desarrolladores y Mejoras: La continua innovación en la hoja de ruta de Ethereum, incluidas mejoras en la escalabilidad y el crecimiento del ecosistema de Capa-2, sugiere utilidad a largo plazo y resiliencia de la red.
Con estos factores en juego, los analistas esperan que la participación de Ethereum en los flujos de ETP aumente de manera constante, especialmente a medida que más carteras institucionales se diversifican en asignaciones de criptomonedas multi-activos.
Dinámicas Más Amplias del Mercado
La semana de entradas de $1 mil millones se produjo en medio de señales macroeconómicas mixtas. Las expectativas de tasas de interés en EE. UU. continúan siendo incógnitas, y las tensiones geopolíticas siguen afectando el sentimiento de riesgo a nivel global. Sin embargo, el aumento constante en las asignaciones de ETP de criptomonedas sugiere que los inversores están viendo cada vez más los activos digitales como parte de una estrategia de cartera diversificada, más que como instrumentos especulativos.
Mientras tanto, la participación minorista sigue siendo fuerte en los intercambios centralizados y protocolos en cadena, aunque juega un papel secundario en la conducción de los flujos de ETP, que están dominados por capital institucional.
El contexto macroeconómico también está aumentando el interés en almacenes de valor alternativos. A medida que los bancos centrales en mercados emergentes aceleran las compras de oro y Bitcoin y los asignadores institucionales construyen posiciones en criptomonedas, se está volviendo más difícil ignorar los activos digitales en los círculos financieros tradicionales.
Si bien la moderación en las entradas de Bitcoin podría indicar toma de ganancias a corto plazo o cautela en los niveles de resistencia, la narrativa más amplia sigue siendo favorable. El ascenso de Ether como un activo paralelo de asignación no es necesariamente una rotación fuera de Bitcoin, sino una señal de maduración de la clase de activos.
CoinShares espera entradas continuas a lo largo del tercer trimestre de 2025, aunque el ritmo puede variar dependiendo de la volatilidad del mercado, las decisiones de política de la Fed y los desarrollos en la regulación de criptomonedas, particularmente en EE. UU. y Europa. Por ahora, el aumento constante en los activos bajo gestión y la amplitud de los flujos multi-activos sugiere que la tesis de inversión institucional en criptomonedas se está expandiendo, no contrayendo.