Coinbase podría ver cómo sus ingresos por stablecoins crecen hasta siete veces su nivel actual bajo la GENIUS Act, que estableció el primer marco federal para la emisión de stablecoins cuando se promulgó en julio de 2025, según los analistas de Bloomberg Paul Gulberg y Samuel Radowitz, quienes señalan que el exchange ya generó el año pasado unos 1.350 millones de dólares estimados en ingresos relacionados con stablecoins, un aumento del 48% frente a los 911 millones de 2024.
Qué pasó: previsión de ingresos por stablecoins
Gulberg y Radowitz publicaron un análisis en el que proyectan que los ingresos de Coinbase vinculados a USDC (USDC), el token respaldado por dólares emitido por Circle, podrían aumentar entre dos y siete veces desde los niveles actuales bajo condiciones regulatorias favorables.
La fuente de ingresos proviene de los intereses generados por las reservas que respaldan USDC, que se invierten principalmente en bonos del Tesoro estadounidense y otros instrumentos de bajo riesgo.
Los ingresos por stablecoins representaron el 19% de los ingresos anuales totales de Coinbase en 2025. A diferencia de las comisiones de trading, que fluctúan con la volatilidad del mercado, este segmento demostró ser resistente incluso cuando los precios de Bitcoin (BTC) cayeron bruscamente a finales de 2025 y los ingresos del cuarto trimestre se redujeron un 20%.
Las acciones de Coinbase, que cotizan bajo el ticker COIN, se dispararon hasta cerca de 185 dólares durante la sesión del miércoles, una ganancia del 22% en 24 horas.
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Por qué importa: viento regulatorio de cola
La Ley GENIUS eliminó barreras clave que habían limitado el uso de USDC en pagos transfronterizos y liquidaciones de comercios, y una adopción más amplia por parte de empresas e instituciones financieras ampliaría la circulación de USDC, lo que requeriría más reservas respaldadas por bonos del Tesoro y generaría ingresos adicionales por intereses que Coinbase comparte. Que el exchange alcance el extremo superior de la proyección de Bloomberg depende en parte de si puede seguir ofreciendo recompensas a los clientes que mantengan USDC, un mecanismo que, según los analistas, podría acelerar la adopción más rápidamente.
Incluso si los programas de recompensas se reducen durante las negociaciones en curso sobre la CLARITY Act, se espera que el entorno regulatorio más claro siga respaldando un crecimiento significativo en el uso de stablecoins.
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