Los metales preciosos superaron claramente a Bitcoin (BTC) en 2025, ya que los inversores eligieron oro y plata para cubrirse frente a la degradación de las divisas.
El oro ha subido aproximadamente un 71% en lo que va de año, mientras que la plata se ha disparado alrededor de un 159%.
Bitcoin ha caído alrededor de un 6% en el mismo periodo.
Esta divergencia contradice las predicciones de principios de 2025 según las cuales Bitcoin se beneficiaría de la «operación de degradación monetaria», una estrategia de inversión que utiliza activos reserva de valor como protección frente a la erosión de las divisas fiduciarias.
Qué ocurrió
El oro registró su mejor desempeño anual desde 1979, cotizando por encima de 4.500 dólares por onza.
El metal se ha mantenido por encima de su media móvil de 200 días durante aproximadamente 550 sesiones consecutivas, marcando la segunda racha más larga registrada, solo por detrás de las aproximadamente 750 sesiones posteriores a la crisis financiera de 2008.
La plata alcanzó máximos históricos por encima de 72 dólares por onza, impulsada por la demanda industrial de paneles solares, vehículos eléctricos y semiconductores, combinada con persistentes déficits de oferta.
Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126.200 dólares el 6 de octubre antes de retroceder con fuerza.
La criptomoneda cotiza actualmente en torno a 87.400 dólares, lo que supone un descenso de aproximadamente el 30% desde su máximo.
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Por qué importa
Los bancos centrales de todo el mundo han incrementado de forma constante sus tenencias de oro a lo largo de 2025, y tanto los mercados emergentes como los desarrollados presentan explícitamente al metal como un activo de reserva neutral en medio de la fragmentación geopolítica.
Las menores expectativas de tipos de interés reales y un dólar más débil han reducido el coste de oportunidad de mantener metales preciosos que no ofrecen rendimiento.
A pesar del bajo rendimiento de Bitcoin, los analistas de criptomonedas esperan que el activo alcance al oro en 2026.
Lewis Harland, gestor de cartera en Re7 Capital, dijo a CoinDesk que el oro lleva ventaja a Bitcoin en aproximadamente 26 semanas.
La renovada fortaleza del metal refleja que los mercados están incorporando cada vez más en los precios una mayor degradación de las divisas y tensiones fiscales de cara a 2026, un contexto que históricamente ha favorecido a ambos activos, con Bitcoin respondiendo con una mayor volatilidad.
Los operadores de Polymarket asignan una probabilidad del 40% a que Bitcoin sea el activo con mejor desempeño en 2026, frente al 33% para el oro y el 25% para la renta variable.
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