La industria de las criptomonedas se encamina a 2026 con una estructura fundamentalmente alterada, después de un año que eliminó el exceso de apalancamiento y redirigió capital hacia el rendimiento, el colateral y una infraestructura de mercado duradera, según un nuevo análisis del sector que rastrea cambios en stablecoins, real-world assets and derivatives.
Más de 19.000 millones de dólares en liquidaciones durante 2025 forzaron un reajuste sistémico, expulsando el apalancamiento especulativo y reduciendo la fragilidad del mercado, según un estudio de DWF Labs publicado el martes, que señaló estos cambios.
Ese reajuste coincidió con un rápido crecimiento de las stablecoins, los activos tokenizados y los derivados on-chain, lo que indica una transición de ciclos impulsados por el momentum hacia una actividad financiera orientada a balances.
Las stablecoins se convierten en herramientas de balance
La oferta de stablecoins se expandió más de un 50 % durante el año, con más de 20.000 millones de dólares ahora alojados en estructuras generadoras de rendimiento.
En lugar de servir principalmente como vías de pago, las stablecoins se utilizan cada vez más para gestionar capital, permitiendo que instituciones, fundaciones y grandes tenedores desplieguen activos ociosos en estrategias de rendimiento definido sin liquidar posiciones centrales.
Este cambio marca una evolución más amplia en la forma en que las stablecoins funcionan dentro de los mercados cripto.
Cada vez actúan más como primitivas programables de balance, productos financieros diseñados para convertir la volatilidad en rendimiento controlado, en lugar de simples equivalentes de efectivo digital.
El análisis sugiere que, en 2026, los sistemas de stablecoins más valiosos serán aquellos que ofrezcan rescates fiables, mecanismos transparentes y resiliencia bajo estrés.
Los RWAs pasan de la tokenización al colateral
Los activos del mundo real on-chain pasaron de aproximadamente 4.000 millones a 18.000 millones de dólares durante 2025, impulsados menos por la novedad y más por la utilidad.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, productos de crédito y fondos pasaron de proyectos experimentales a despliegues activos, integrándose directamente en sistemas de préstamos, colateral y liquidez.
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El informe sostiene que la mera tokenización ya no es el factor diferenciador. Lo que importa es si estos activos pueden funcionar como colateral utilizable dentro de balances on-chain.
En particular, el crédito privado tokenizado y los productos de deuda combinan rendimiento con colateral creíble, permitiendo liquidez sin ventas forzadas de activos.
Para 2026, se espera que los RWAs se conviertan en un requisito básico para los productos de rendimiento, más que en una característica de marketing.
Los perpetuos emergen como la capa de verdad del mercado
La estructura de mercado también siguió migrando on-chain, con la proporción de negociación de derivados descentralizados frente a centralizados cuadruplicándose año tras año.
Los mercados perpetuos descentralizados redujeron las brechas de ejecución y liquidez, mientras que las plataformas centralizadas afrontaron estrés repetido, empujando a los operadores serios hacia plataformas capaces de mantener profundidad bajo presión.
Los futuros perpetuos actuaron cada vez más como la capa de credibilidad del mercado, comprimiendo el sentimiento en señales en tiempo real como tasas de financiación, interés abierto y comportamiento de liquidación.
Los proyectos sin una liquidez perpetua duradera tuvieron dificultades para atraer interés institucional, independientemente de la fortaleza de su narrativa, reforzando la idea de que la liquidez bajo estrés funciona ahora como una métrica reputacional.
La implicación más amplia es estructural.
El análisis añadió que cripto entra en 2026 menos definido por ciclos especulativos y más por disciplina de capital, eficiencia del colateral y resiliencia del mercado.
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