El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Paul Atkins, anunció planes para implementar una exención de innovación para las firmas de criptomonedas para finales de 2025, marcando un cambio significativo hacia la claridad regulatoria en el sector de los activos digitales. La exención permitiría a las empresas de criptomonedas lanzar productos sin tener que navegar por los requisitos de cumplimiento tradicionales y onerosos que históricamente han frenado el crecimiento de la industria.
Qué saber:
- La SEC planea introducir una exención de innovación para firmas de criptomonedas para diciembre de 2025, permitiendo lanzamientos de productos más rápidos con un cumplimiento basado en principios en lugar de regulaciones prescriptivas.
- El presidente Atkins enfatizó una coordinación más cercana con la CFTC para poner fin a las disputas jurisdiccionales que han bloqueado numerosos productos de criptomonedas a lo largo de los años.
- La agencia recientemente aprobó nuevos estándares de listados genéricos para ETFs de criptomonedas spot como parte de esfuerzos más amplios para proporcionar estabilidad de mercado para la innovación en activos digitales.
Se forma el marco regulatorio
Atkins delineó el compromiso de la Comisión de establecer fundamentos de mercado estables durante una entrevista con FOX Business el martes. La agencia ha estado trabajando para crear lo que describió como una "plataforma estable sobre la cual puedan introducir nuevos productos", basándose en aprobaciones recientes para los estándares de listar fondos cotizados en bolsa de criptomonedas spot.
La propuesta de exención de innovación representa un alejamiento de los enfoques regulatorios existentes. En lugar de requerir que las firmas de criptomonedas cumplan con requisitos preceptivos tradicionales, las empresas operarían bajo condiciones basadas en principios diseñadas para lograr los objetivos básicos de las leyes federales de valores. Este marco surgió de las discusiones durante las sesiones de la "Semana de Cripto" en julio, donde los reguladores exploraron formas de facilitar el desarrollo del ecosistema de valores tokenizados.
Atkins enfatizó el impacto potencial de la exención sobre la eficiencia del mercado. La regla permitiría métodos de comercio novedosos y brindaría alivio adaptado para las empresas que construyen infraestructura de activos digitales. Las cargas de cumplimiento tradicionales han impedido históricamente actividades económicas productivas en el espacio criptográfico, según la evaluación del presidente.
Esfuerzos de coordinación de la agencia
El presidente de la SEC abordó la colaboración en curso entre su agencia y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, rechazando las especulaciones sobre una posible consolidación de agencias bajo su liderazgo. El liderazgo actual de la CFTC permanece en un estado de cambio tras los retrasos en la confirmación del nominado de President Trump Brian Quintenz, dejando a la presidenta en funciones Caroline Pham como la única comisionada en lo que debería ser un panel bipartidista de cinco miembros.
"Estamos trabajando mano a mano ahora mismo con la CFTC, así que armonización es lo que imagino", dijo Atkins.
Caracterizó años de disputas jurisdiccionales como contraproducentes, señalando que la incertidumbre regulatoria ha "torpedeado" numerosos productos potenciales atrapados entre los límites de supervisión de la SEC y la CFTC.
El presidente subrayó la importancia de eliminar las disputas jurisdiccionales regulatorias. Señaló un panorama "lleno de los cadáveres de productos potenciales" que fracasaron debido a la ambigüedad jurisdiccional entre las dos agencias. Las iniciativas de reglamentación conjunta tienen como objetivo establecer límites claros y prevenir futuros conflictos regulatorios que puedan desentonar la innovación.
La legislación de estructura de mercado representa otra área prioritaria para la acción reguladora coordinada. Atkins destacó la necesidad de marcos comprensivos después de las disposiciones de stablecoin del Acta GENIUS. Anticipa esfuerzos de reglamentación conjunta diseñados para "proteger a futuro estas reglas y las relaciones de algunas regulaciones deshonestas en el futuro."
Términos financieros y contexto regulatorio
Varios conceptos regulatorios clave sustentan estos cambios propuestos. Los fondos cotizados en bolsa, o ETFs, son vehículos de inversión que se comercian en bolsas de valores como acciones individuales mientras rastrean activos subyacentes o índices. La reciente aprobación por parte de la SEC de estándares de listados genéricos para ETFs de criptomonedas spot elimina las barreras previas que requerían aprobaciones individuales de productos.
Las exenciones de innovación funcionan como puertos seguros regulatorios, permitiendo a las empresas operar bajo marcos de cumplimiento alternativos.
Estas exenciones típicamente incluyen provisiones de terminación y condiciones específicas diseñadas para mantener la protección del inversor mientras se reduce la carga regulatoria. La regulación basada en principios se centra en lograr resultados deseados en lugar de prescribir métodos de cumplimiento específicos.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas supervisa los mercados de derivados y ciertos activos digitales clasificados como materias primas. La superposición jurisdiccional entre la SEC y la CFTC ha creado brechas y conflictos regulatorios, particularmente en lo que respecta a la clasificación de Bitcoin y Ether. La legislación de estructura de mercado tiene como objetivo aclarar estos límites y establecer marcos regulatorios comprensivos para el comercio de activos digitales, custodia y servicios relacionados.
Reflexiones finales
Los compromisos del presidente Atkins señalan un cambio regulatorio significativo hacia la acomodación de la innovación criptográfica manteniendo la protección del inversor. El cronograma de fin de año para las exenciones de innovación, combinado con la coordinación mejorada SEC-CFTC, podría reformar el panorama de los activos digitales y proporcionar la certeza regulatoria que los participantes del mercado han buscado durante mucho tiempo.