Standard Chartered ha empezado a ofrecer servicios de custodia para Ripple USD (RLUSD), un stablecoin con una capitalización cercana a los 2.400 millones de dólares, a instituciones en Dubái. Sin embargo, su uso previsto como colateral en LMAX Group aún no está operativo.
Claves:
- La filial de Standard Chartered en Dubái custodiará RLUSD emitido sobre XRP Ledger para clientes institucionales que cumplan los requisitos.
- El plan para permitir que los clientes utilicen RLUSD como colateral de negociación en LMAX sin mover los ‘tokens’ sigue pendiente de pruebas y autorizaciones.
- La estructura se apoya en el piloto previo de colateral espejado del banco con OKX y en el acuerdo alcanzado entre Ripple y LMAX en enero.
Custodia de Standard Chartered
El banco anunció el lanzamiento del servicio el 12 de octubre, señalando que los clientes elegibles ya pueden mantener RLUSD en su infraestructura de custodia de activos digitales.
Standard Chartered confirmó que el servicio se presta a través de su sucursal en el Dubai International Financial Centre, supervisada por la Dubai Financial Services Authority.
La custodia cubre RLUSD emitido en XRP Ledger, una cadena de bloques pública estrechamente vinculada a Ripple y a su ‘token’ XRP (XRP).
La segunda parte del acuerdo todavía no está en marcha. Standard Chartered, Ripple y LMAX Group planean hacer que RLUSD sea colateral elegible para determinados productos de negociación y gestión de garantías de LMAX. Ese paso sigue supeditado a la firma de la documentación definitiva, la superación de pruebas técnicas, aprobaciones internas y el visto bueno regulatorio. Las compañías no han dado una fecha de lanzamiento.
Con el modelo de colateral espejado del banco, RLUSD permanecería en custodia en Standard Chartered. LMAX recibiría un registro del valor de esa garantía y la computaría en las posiciones de negociación del cliente, sin que los ‘tokens’ lleguen nunca a la plataforma.
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Espejo de colateral con RLUSD
Habitualmente, las firmas de trading depositan márgenes directamente en el ‘exchange’, lo que aleja los activos del custodio que los protege. El esquema de colateral espejado mantendría RLUSD en un banco catalogado por los reguladores globales como de importancia sistémica. Si un ‘exchange’ quebrase, los ‘tokens’ del cliente seguirían custodiados en Standard Chartered.
Waqar Chaudry, responsable de activos digitales en el negocio de servicios de valores del banco, explicó que las instituciones quieren operar con cripto sin debilitar la protección de sus activos ni la gestión del riesgo. Luke Dorney, responsable de custodia de activos digitales en LMAX Group, afirmó que adoptar el modelo del banco ofrece a los clientes mayor flexibilidad en la forma de mantener y desplegar RLUSD.
Jack McDonald, vicepresidente sénior de stablecoins en Ripple, subrayó que RLUSD “se diseñó precisamente para este tipo de uso institucional”.
No todos ven la noticia como un catalizador de mercado. La custodia bancaria no genera una demanda directa de RLUSD ni de XRP, argumentó un análisis de mercado, que describió el movimiento más bien como una señal sobre cómo evoluciona la estructura del mercado. Añadió que, si el modelo espejado funciona, otros centros de negociación podrían verse presionados a ofrecer esquemas similares.
Otros advirtieron de que las ventajas dependen en gran medida de cómo el banco y LMAX coordinen los registros de colateral, verifiquen saldos y gestionen las llamadas de margen, un aspecto crítico en mercados volátiles, cuando las posiciones requieren de forma repentina más garantías.
Historial de la alianza con LMAX
El plan para RLUSD se inspira en el primer programa de colateral espejado del banco, un piloto en Dubái que lanzó con el ‘exchange’ de criptomonedas OKX el 10 de abril de 2025, en el que Standard Chartered actuó como custodio independiente.
Las tres compañías han ido estrechando lazos durante el último año. Ripple comprometió 150 millones de dólares de financiación en LMAX el 15 de enero, cuando LMAX aceptó adoptar RLUSD como colateral central.
En julio, el banco y LMAX ejecutaron lo que describieron como las primeras operaciones en vivo de ‘prime brokerage’ en activos digitales del sector. Y el 16 de septiembre, LMAX nombró a Standard Chartered como su custodio de activos digitales en Luxemburgo y Dubái.
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