Tether añadió aproximadamente 27 toneladas métricas de oro a sus reservas en el cuarto trimestre de 2025, situando al emisor de esta stablecoin entre los mayores compradores mundiales durante ese periodo y rivalizando con niveles de acumulación que normalmente solo se ven entre bancos centrales.
Qué ocurrió: el gigante de las stablecoins supera a los bancos centrales
Las compras de la compañía en el cuarto trimestre estuvieron en gran medida en línea con sus adquisiciones del tercer trimestre, que los analistas estimaron en alrededor de 26 toneladas. Un informe de finales de noviembre indicó que Tether superó a todos los bancos centrales, acumulando 116 toneladas de oro en 2025.
El CIO de Bitwise, Matt Hougan, dijo que es probable que la compañía se sitúe entre los tres mayores compradores globales del trimestre.
«¿Quién es ahora el banco central? Tether compró más oro que cualquier banco central en el tercer trimestre de 2025, según datos oficiales», escribió Hougan en X. «En el cuarto trimestre va a estar reñido —todavía esperamos los datos finales—, pero la compañía estará en el top 3».
Tether financia principalmente sus compras utilizando las ganancias procedentes del respaldo de USDT (USDT), su stablecoin vinculada al dólar, con activos que generan intereses, como las letras del Tesoro estadounidense. Con unos 187.000 millones de dólares en USDT en circulación, ese rendimiento se ha convertido en un potente motor de acumulación de activos.
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La magnitud de las compras es notable en un contexto de precios del oro en fuerte alza. El oro al contado subió un 18 % en lo que va de año, sobre una ganancia del 64 % en 2025, superando sucesivos umbrales psicológicos de 3.000, 4.000 y 5.000 dólares por onza.
La estrategia de oro de Tether está estrechamente ligada a su producto de oro tokenizado, XAUT (XAUT).
La compañía afirmó que XAUT representa ahora alrededor del 60 % del mercado mundial de stablecoins respaldadas por oro, que se expandió de aproximadamente 1.300 millones de dólares a más de 4.000 millones en 2025.
A 31 de diciembre, Tether poseía 520.089 onzas troy finas de oro para respaldar XAUT en una estricta proporción de 1:1, almacenadas en bóvedas suizas que cumplen con los estándares London Good Delivery.
«Estamos operando a una escala que sitúa ahora al Tether Gold Investment Fund junto a los tenedores soberanos de oro, y eso conlleva una responsabilidad real», declaró el CEO de Tether, Paolo Ardoino, en un comunicado. A modo de comparación, el banco central de Polonia, el comprador más activo del sector oficial que reporta su actividad, añadió 35 toneladas de oro en el cuarto trimestre, llevando sus reservas totales a 550 toneladas.
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