Ethereum (ETH), el cofundador Vitalik Buterin, cuestionó la dirección del sector de las finanzas descentralizadas en un reciente intercambio con el analista cripto c-node, argumentando que la mayoría de las aplicaciones DeFi actuales no cumplen los estándares básicos de descentralización y sirven a intereses especulativos en lugar de construir una infraestructura financiera genuina.
Qué ocurrió: debate sobre DeFi
El analista c-node sparked la discusión al afirmar que DeFi sirve principalmente como una herramienta para los poseedores de criptomonedas que buscan servicios financieros mientras mantienen la autocustodia. El experto rechazó las estrategias de rendimiento comunes que implican depósitos de USDC en protocolos de préstamos como imitaciones superficiales que carecen de los principios originales de DeFi.
C-node sostuvo que las cadenas de bloques que no son Ethereum tienen dificultades para replicar el éxito DeFi de Ethereum porque los primeros participantes de ETH priorizaron la autocustodia como un compromiso ideológico, mientras que los ecosistemas más nuevos atraen fondos de capital de riesgo que dependen de custodios institucionales.
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Por qué importa: estándares de infraestructura
Buterin responded estableciendo criterios para unas finanzas descentralizadas genuinas. Defendió las stablecoins algorítmicas, en particular las estructuras sobrecolateralizadas que distribuyen el riesgo de contraparte a través de los mercados.
«Incluso si el 99% de la liquidez está respaldada por tenedores de CDP que mantienen algodólares negativos y por separado dólares positivos en otra parte, el hecho de que tengas la capacidad de trasladar el riesgo de contraparte a un creador de mercado sigue siendo una característica importante», escribió Buterin.
El creador de Ethereum criticó las estrategias basadas en USDC como insuficientes y propuso ir más allá de los sistemas denominados en dólares hacia unidades diversificadas respaldadas por colateral descentralizado.
El intercambio reveló visiones contrapuestas sobre el propósito de DeFi. Algunos participantes lo ven como una herramienta para mejorar la eficiencia del capital sin renunciar a la custodia, mientras que otros lo consideran una infraestructura fundamental capaz de remodelar las finanzas globales mediante la descentralización y la distribución del riesgo.
Las respuestas al hilo destacaron esta división, con algunos argumentando que DeFi con activos centralizados aún reduce intermediarios y riesgo sistémico. Otros apoyaron la postura de c-node de que las fuerzas del mercado favorecerán los protocolos de autocustodia frente a sistemas híbridos o respaldados por dinero fiduciario, especialmente dado que los primeros adoptantes de Ethereum, impulsados ideológicamente, contrastan con los inversores financiados por capital de riesgo en otras cadenas que priorizan la conveniencia.
Recientemente, Buterin declared the original vision for Layer 2 rollups "no longer makes sense".
Buterin citó dos factores: las L2 avanzaron «mucho más lento» hacia la descentralización de lo esperado, mientras que la capa base de Ethereum escaló de forma independiente. Los comentarios representan una reversión significativa del plan de escalado centrado en los rollups que defendió desde 2021.
Solo tres L2 principales – Arbitrum, OP Mainnet y Base – alcanzaron la descentralización de Fase 1 para 2025. La mayoría de los rollups permanecen en la Fase 0 con mecanismos de control centralizados.
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