El capital de riesgo y la financiación estratégica para la industria de las criptomonedas se dispararon hasta los 49,7 mil millones de dólares en 2025, lo que supone un crecimiento de más de cuatro veces interanual, con una parte significativa del capital destinada a la construcción de bóvedas de reservas para exchanges centralizados, el refuerzo de balances y la expansión de infraestructuras.
Según datos recopilados por RootData, el fuerte aumento de la financiación divulgada contrasta con una fuerte caída en el número de acuerdos, lo que pone de relieve un cambio en la asignación de capital hacia menos transacciones, pero sustancialmente más grandes, vinculadas a la consolidación de exchanges, la custodia y estrategias respaldadas por reservas en lugar de la experimentación en etapas tempranas.
Menos acuerdos, cheques más grandes
WuBlockchain reported que en diciembre de 2025, las firmas de capital riesgo cripto anunciaron 58 proyectos de inversión, un 3,6 % más mes a mes que en noviembre, pero la financiación total divulgada cayó bruscamente hasta 860 millones de dólares, un 94,1 % menos que la inusualmente alta cifra de 14,54 mil millones de noviembre.
En el conjunto del año se revelaron 898 proyectos, lo que representa un descenso del 42,1 % frente a los 1.551 proyectos de 2024.
A pesar de la caída en la actividad, la financiación total divulgada aumentó un 433,2 % interanual, desde 9,33 mil millones de dólares en 2024 hasta 49,75 mil millones en 2025.
Esta divergencia refleja un mercado cada vez más dominado por transacciones impulsadas por el balance, adquisiciones e inversiones en infraestructuras, en lugar de una financiación ampliamente distribuida entre startups.
El capital se concentra en exchanges y custodia
Varias de las mayores transacciones de 2025 estuvieron directamente vinculadas a exchanges centralizados, infraestructuras de trading o estrategias respaldadas por reservas.
En el mayor acuerdo relacionado con cripto registrado hasta la fecha, Naver completó la adquisición total en acciones de Dunamu, valorando al operador de Upbit en aproximadamente 10,3 mil millones de dólares.
La operación convirtió a Naver Financial en la empresa matriz de Dunamu y puso de relieve la creciente importancia estratégica de la rentabilidad de los exchanges y la escala en custodia.
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Mientras tanto, Coinbase adquirió el exchange de derivados Deribit por 2,9 mil millones de dólares, ampliando su presencia en opciones cripto institucionales y reforzando su estrategia de crecimiento basada en derivados.
La acumulación de reservas también siguió siendo un tema dominante.
Strategy obtuvo múltiples financiaciones por varios miles de millones de dólares en 2025, incluyendo acciones preferentes y pagarés cupón cero, utilizando los recursos para ampliar sus tenencias de Bitcoin (BTC).
La empresa cerró el año con más de 600.000 BTC, lo que la convierte en uno de los mayores tenedores corporativos a nivel mundial.
Infraestructura, datos y rieles institucionales
Más allá de los exchanges, el capital fluyó con fuerza hacia infraestructuras que respaldan la adopción cripto institucional.
Intercontinental Exchange realizó una inversión estratégica de 2 mil millones de dólares en Polymarket, obteniendo tanto exposición accionarial como un papel como distribuidor global de datos basados en eventos.
MGX, respaldada por el gobierno de Abu Dabi, invirtió 2 mil millones de dólares en Binance, marcando la mayor inversión cripto nativa realizada íntegramente con stablecoins.
Otras operaciones importantes incluyeron la adquisición por parte de Kraken de NinjaTrader por 1,5 mil millones de dólares para ampliar el acceso a futuros regulados, la financiación de deuda de 1,4 mil millones de dólares de Galaxy Digital para ampliar su centro de datos Helios y la adquisición por 1,25 mil millones de dólares de Ripple (XRP) de la correduría institucional Hidden Road.
La asignación por sectores muestra un sesgo institucional
Los datos sectoriales de 2025 mostraron que el capital fluyó principalmente hacia categorías financieras y de infraestructura, más que hacia el cripto de consumo.
CeFi representó el 13,8 % de los proyectos divulgados, DeFi el 22,4 %, IA el 12,7 % y RWA/DePIN el 7,3 %, mientras que la actividad en NFT y GameFi cayó hasta solo el 5,3 %.
El patrón de financiación sugiere que la inversión cripto en 2025 se orientó menos a ampliar el número de experimentos on-chain y más a reforzar la custodia, la liquidez, el cumplimiento normativo y la transparencia de las reservas, un cambio estructural tras múltiples episodios de estrés en la industria en años anteriores.
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