Wintermute señaló a Ethereum (ETH) como el "activo equivocado para este macro" el martes, después de que una caída semanal del 10,2% empujara la relación ETH/Bitcoin (BTC) a un mínimo de 10 meses de 0,0275.
Wintermute registra una caída del 10,2% en ETH
El creador de mercado publicó la advertencia en X, citando un rendimiento inferior en spot y derivados junto con un financiamiento más débil y una volatilidad implícita relativa elevada. ETH cotizaba cerca de 2.119 dólares el 20 de mayo, quedándose rezagado frente a Bitcoin y varios pares de gran capitalización.
La relación ETH/BTC no marcaba un nivel tan bajo desde julio de 2025.
Los ETF de Ether al contado registraron salidas de 255 millones de dólares la semana pasada, la mayor retirada semanal desde finales de enero.
Los ETF de Bitcoin al contado también registraron salidas netas en el mismo periodo, una señal de que la presión es más amplia que un solo activo.
Las reservas en Binance aumentaron de 3,4 millones de ETH a casi 3,8 millones de ETH durante mayo. Las reservas totales en los exchanges subieron de 14,5 millones a 14,94 millones de ETH, lo que apunta a más liquidez de venta en espera.
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Las ballenas acumulan mientras cae el Taker Ratio
No todas las señales son bajistas. Datos de Santiment muestran que las billeteras que poseen entre 1 millón y 10 millones de ETH aumentaron su saldo de 6,15 millones a 6,54 millones de ETH entre el 1 y el 20 de mayo, sumando aproximadamente 390.000 monedas.
Los tenedores de rango medio tomaron la dirección opuesta.
Las billeteras en el rango de 10.000 a 100.000 ETH redujeron sus posiciones de 27,77 millones a 27,27 millones de ETH en el mismo periodo, una división que sugiere que la oferta está rotando hacia compradores con bolsillos más profundos mientras los vendedores de corto plazo marcan el ritmo.
El analista de CryptoQuant Darkfost destacó que el Taker Buy Sell Ratio semanal en Binance cayó a 0,91, la lectura más baja desde septiembre de 2023. Un valor por debajo de 1 significa que los vendedores dominan el flujo de órdenes, una condición que puede preceder a un short squeeze cuando el posicionamiento se vuelve demasiado abarrotado.
Historial y rango de precios de ETH
Ethereum ha pasado la mayor parte del año dentro de un amplio rango de entre 1.500 y 4.000 dólares y ha corregido casi un 9% solo en los últimos siete días. El activo ha perdido terreno frente a Bitcoin durante gran parte del ciclo, con la relación ETH/BTC deslizándose de forma constante desde la primavera hasta el mínimo del martes.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo por encima del 5% han añadido presión, elevando la tasa de descuento sobre los activos cuyo caso alcista se basa en flujos de caja futuros. Los comentarios de la Reserva Federal en las próximas semanas pueden decidir qué lado se rompe primero.
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