Bitcoin’s latest pullback reflects a combination of tightening liquidity, fading rate-cut expectations and a normal cyclical correction rather than a breakdown in long-term fundamentals, according to crypto analysts.
En su mínimo de siete meses, Bitcoin ha caído por debajo del coste medio de las entradas de fondos cotizados en bolsa en EE. UU. por primera vez desde su lanzamiento, marcando un punto de inflexión psicológico al extender sus pérdidas más allá del 30% desde sus máximos de octubre.
El precio de entrada promedio en todos los ETF de Bitcoin se sitúa en aproximadamente $89,600, un umbral que la criptomoneda superó el martes, según Glassnode.
Hablando con Yellow.com, los observadores del mercado dicen que la corrección refleja condiciones económicas más amplias en lugar de un deterioro específico de las criptomonedas.
Danny Nelson, analista de investigación en Bitwise Asset Management, atribuye la caída a una confluencia de presiones macroeconómicas.
"La confianza está disminuyendo en que la Fed recortará las tasas de interés en diciembre. El gobierno está más que atrasado en entregar indicadores económicos clave. Mientras tanto, los titulares que denuncian una burbuja de IA están por todas partes", dijo Nelson.
Destacó que las criptomonedas siguen siendo vistas en gran medida como una inversión de alto riesgo, lo que las hace más susceptibles a correcciones a corto plazo cuando la incertidumbre aumenta. "Es un entorno de inversión nervioso, y tal estado de ánimo inevitablemente produce inversores nerviosos."
Nelson también destacó la reducción del suministro de stablecoins como una señal bajista para la liquidez. "Si los comerciantes están moviendo su capital fuera de la cadena, entonces no están precisamente apurados por comprar, vender, pedir prestado o prestar activos criptográficos. Menos stablecoins significa menos liquidez en todo el ecosistema."
A pesar de los vientos en contra a corto plazo, Nelson enfatizó que el interés institucional sigue siendo robusto.
"Los fundamentos para las criptomonedas de cara a 2026 son increíbles. Bitcoin, stablecoins, tokenización: todos estos son temas con los que pasamos cada día interactuando con los inversores y la mayoría de esos inversores ven una corrección en el mercado como un regalo,” añadió.
Bill Barhydt, CEO de Abra, enmarcó la corrección como volatilidad típica dentro de un mercado alcista estructural.
"En los últimos años hemos visto varias correcciones de precios de 25 a 35% para Bitcoin y de 50-80% para otros activos digitales importantes. Esto es normal incluso en un mercado alcista," dijo Barhydt.
Sugirió que la venta masiva podría estar llegando a su fin. "Cuando el sentimiento es tan negativo durante un mercado alcista estructural, generalmente significa que nos acercamos a un fondo a corto plazo y la volatilidad del mercado está enroscándose para un gran movimiento al alza."
Barhydt también señaló un cambio estructural en la base de titulares de Bitcoin.
"El llamado 'momento IPO' de Bitcoin a través de ETFs y empresas de tesorería ha provocado una rotación parcial de titulares a largo plazo a nuevos titulares similar a lo que sucede después de que expira el bloqueo de IPO. Esto también equivale a la acumulación de una 'banda elástica del mercado' que precede a un gran movimiento al alza,” dijo Barhydt.
Mantuvo una perspectiva alcista a largo plazo, diciendo que Bitcoin todavía llegará a $1 millón en los próximos cuatro años, en nuestra opinión, a medida que los gobiernos globales comiencen a proporcionar un estímulo significativo a una economía debilitante y comiencen a refinanciar la deuda de la era covid.
Nicholas Roberts-Huntley, CEO y cofundador de Blueprint Finance, hizo eco de la opinión de que Bitcoin ahora se comporta como un activo de riesgo tradicional.
"Bitcoin se está moviendo como un activo de riesgo clásico ahora; ya no hay solo factores específicos de criptomonedas impulsándolo. La liquidez ajustada, las tasas de interés más altas y el crecimiento económico más lento están creando obstáculos económicos," dijo.
Roberts-Huntley enfatizó que la correlación de Bitcoin con las condiciones macroeconómicas representa maduración, no debilidad.
"Este es un mercado que está aprendiendo a valorar el riesgo macro. Los inversores lo están tratando más como un activo tradicional, reasignando capital en respuesta a las señales de la Fed, el sentimiento del mercado y el apetito por el riesgo y eso es una señal saludable para la estabilidad a largo plazo,” agregó.
Dijo que la narrativa estructural subyacente permanece intacta. "La oferta sigue estando limitada, la adopción continúa y los flujos institucionales simplemente se están desplazando."