El director de macro global de Fidelity afirma que Bitcoin está dejando atrás su histórica trayectoria de crecimiento empinada de ley de potencia y avanzando hacia un patrón de curva en S similar al de internet, un cambio estructural que ha reavivado el debate sobre si el tradicional ciclo de halving de cuatro años de la criptomoneda sigue siendo relevante.
Qué ha pasado; cambio en el modelo de crecimiento
Jurrien Timmer publicó su análisis en la plataforma X, señalando que Bitcoin se ha quedado rezagado frente a otros activos, incluido el oro, en 2025 después de tomarse una pausa en los últimos meses.
El experto del mercado dijo que la principal criptomoneda se está alejando del modelo de ley de potencia —un marco matemático que sugiere que Bitcoin sigue una trayectoria de crecimiento predecible correlacionada con el tiempo— y que, en cambio, está siguiendo una curva en S similar a la de internet.
Esta observación ha alimentado el debate en curso sobre si el ciclo impulsado por el halving de Bitcoin ha muerto.
Los defensores de esa postura citan la adopción institucional y los fondos cotizados al contado como evidencia de una nueva estructura alcista del mercado.
Timmer coincidió en que la influencia del halving está disminuyendo. Rechazó la idea de que los mercados bajistas hayan terminado.
«Soy escéptico, no respecto a la pérdida de fuerza del ciclo de halving (con lo que estoy de acuerdo), sino sobre la idea de que los mercados bajistas ya no van a producirse», dijo Timmer.
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Por qué importa; niveles clave de precio
Desde el punto de vista técnico, Timmer identificó los 65.000 dólares —aproximadamente el máximo del ciclo anterior— como un nivel de soporte crucial para Bitcoin. La siguiente zona significativa se sitúa alrededor de los 45.000 dólares, donde actualmente se encuentra la línea de tendencia de ley de potencia.
Aunque esa línea de tendencia sigue muy por debajo de los precios actuales, Timmer señaló que podría subir hasta 65.000 dólares si Bitcoin entra en una fase prolongada de consolidación durante el próximo año.
Los datos de los exchanges respaldan el caso de una consolidación prolongada de BTC.
Las cifras de CryptoQuant muestran que las entradas totales a los exchanges se desplomaron de aproximadamente 43.940 BTC el 31 de diciembre a unos 3.970 BTC el 5 de enero, una caída superior al 90 %.
Los datos de Santiment que rastrean las Spent Coins Age Bands revelaron que la actividad en cadena cayó un 80 % durante el mismo período, desde alrededor de 28.033 BTC hasta aproximadamente 5.644 BTC. Tanto las monedas jóvenes como las antiguas se mueven con menor frecuencia, lo que sugiere que los tenedores mantienen sus posiciones en lugar de vender.
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