Los mercados de predicción han pasado de ser una curiosidad académica a una industria de 44.000 millones de dólares en menos de tres años.
Lo que comenzó como simples apuestas electorales en Wall Street en la década de 1860 ahora fija precios para todo, desde decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal hasta si OpenAI anunciará haber alcanzado la AGI antes de 2027.
Este crecimiento refleja algo más profundo que un mercado alcista cripto: en un mundo de confianza fragmentada, medios algorítmicos y declive institucional, la probabilidad en sí se ha convertido en un producto.
TL;DR
- El volumen de negociación combinado en Polymarket y Kalshi exceeded los 44.000 millones de dólares en 2025, frente a unos 2.000 millones el año anterior, con 13 plataformas reguladas a nivel federal operando ahora en EE. UU.
- Los mercados de predicción superaron a las encuestas y a los expertos en la elección presidencial de 2024 y en las decisiones de tipos de la Reserva Federal, pero siguen siendo vulnerables a la manipulación, el wash trading y el uso de información privilegiada
- El Congreso ha presentado al menos ocho proyectos de ley dirigidos a los mercados de predicción, mientras la CFTC, los reguladores estatales y los fiscales federales se disputan si son instrumentos financieros o productos de juego no autorizados
De las quinielas de Wall Street a máquinas de información
Los mercados de predicción son mucho más antiguos de lo que la mayoría imagina. Los historiadores Paul Rhode y Koleman Strumpf documented apuestas electorales organizadas en Wall Street desde 1868. Los volúmenes a veces superaban la actividad de la bolsa. Solo en la carrera presidencial de 1916, los apostadores arriesgaron más de 165 millones de dólares en valor actual.
Estos primeros mercados resultaron notablemente precisos.
Identificaron correctamente las cuatro elecciones muy reñidas entre 1884 y 1916 como “toss‑ups”. Pero las apuestas políticas organizadas se desvanecieron tras la revolución de las encuestas de George Gallup en la década de 1930 y una ola de leyes contra el juego.
El resurgimiento moderno began en 1988 en la Universidad de Iowa. Los profesores Robert Forsythe y George Neumann lanzaron los Iowa Electronic Markets después de que la sorprendente victoria de Jesse Jackson en el caucus de Míchigan expusiera los límites de las encuestas.
A lo largo de cinco elecciones presidenciales, de 1988 a 2004, el IEM superó a las encuestas el 74% de las veces, prediciendo porcentajes de voto con errores medios de solo 1,5 puntos porcentuales frente a los 2,1 de Gallup.
La arquitectura intelectual vino de la idea de 1945 de Friedrich Hayek de que los mercados agregan conocimiento disperso que ningún actor individual posee. El economista Robin Hanson más tarde formalizó esta idea, creando los primeros mercados de predicción basados en la web en 1994 y proponiendo la “futarquía” como modelo de gobernanza en el que las sociedades votan sobre valores pero apuestan sobre creencias.
Intrade, la plataforma irlandesa fundada en 1999, llevó los mercados de predicción a la atención general. En su punto álgido durante las elecciones de 2012, attracted 50 millones de páginas vistas mensuales y alojó más de 200 millones de dólares en apuestas.
Acciones de ejecución de la CFTC e irregularidades financieras la cerraron en marzo de 2013. El vacío que dejó permanecería sin cubrir casi una década.
Also Read: Iran Loses 7 EH/s In One Quarter As Bitcoin Mining Power Shifts Elsewhere
Por qué la explosión está ocurriendo ahora
El auge de los mercados de predicción entre 2024 y 2026 se sitúa en la intersección de varias fuerzas convergentes:
- La desconfianza institucional actúa como acelerante cultural, con los estadounidenses alejándose del patriotismo, la religión y la participación comunitaria, según una encuesta de 2023 de The Wall Street Journal
- La infraestructura cripto proporciona los raíles técnicos mediante stablecoins, blockchains de Capa 2 y liquidación con contratos inteligentes
- Una cultura de trading 24/7, impulsada por audiencias nativas móviles, exige probabilidades en tiempo real en lugar de interpretaciones de expertos con retraso
- Ecosistemas mediáticos fragmentados han erosionado la autoridad de fuentes tradicionales de pronósticos como las encuestas y los paneles de analistas
Cuando las encuestas parecen manipuladas y las noticias parecen seleccionadas algorítmicamente, una apuesta que se liquida de forma nítida transmite una especie de honestidad brutal. Como escribió el periodista Derek Thompson wrote en marzo de 2026, los mercados están llenando el vacío moral que dejan las instituciones en retirada.
Polymarket, fundada en 2020 por el entonces universitario desertor de la NYU de 22 años Shayne Coplan, funciona sobre Polygon, una cadena de Capa 2 de Ethereum (ETH) con costes de transacción inferiores al céntimo.
La liquidación se realiza en stablecoins USDC (USDC) mediante contratos inteligentes, eliminando el riesgo de contraparte y permitiendo el acceso global sin banca tradicional. Los usuarios pueden registrarse en 60 segundos mediante rampas fiat de Stripe o MoonPay, sin tocar directamente un monedero cripto.
Esta es la lección de infraestructura que Augur aprendió por las malas. Su lanzamiento pionero de 2018 en la red principal de Ethereum quedó lastrado por las elevadas comisiones de gas y una experiencia de usuario torpe.
Also Read: 4.37M BTC Now Sit In Accumulation Wallets — Here's Why That Matters
Cómo la incertidumbre se convirtió en una clase de activo
Las cifras muestran la magnitud. Polymarket processed alrededor de 9.000 millones de dólares en 2024, impulsado por 3.300 millones apostados solo en la carrera presidencial. Esa cifra saltó a 23.000 millones en 2025. En febrero de 2026, la plataforma registraba 8.000 millones en volumen mensual, con usuarios activos diarios que pasaron de 59.000 en octubre de 2025 a 150.000 en marzo de 2026.
Kalshi, el homólogo regulado en EE. UU., registró 263,5 millones de dólares en ingresos por comisiones en 2025. Los contratos deportivos representaron el 89% de ese total, a pesar de haberse lanzado solo en enero de ese año.
Las dos plataformas ostentan ahora valoraciones de 9.000 y 22.000 millones de dólares, respectivamente.
El panorama competitivo se está expandiendo rápidamente. DraftKings, FanDuel, Coinbase (COIN), Robinhood e incluso Truth Social de Trump Media han lanzado o anunciado productos de mercados de predicción. Para abril de 2026, 13 plataformas de mercados de predicción reguladas a nivel federal operate en Estados Unidos. Paradigm, un importante inversor cripto, está construyendo su propio terminal de trading dedicado.
Lo que distingue a los mercados de predicción de sus predecesores históricos es la enorme variedad de eventos que ahora cotizan.
Polymarket alberga 521 mercados de IA activos, contratos sobre si Satoshi Nakamoto moverá Bitcoin (BTC) en 2026 con una probabilidad del 6%, y sobre si OpenAI anunciará haber alcanzado la AGI antes de 2027 con un 22,5%. Kalshi ofrece contratos sobre palabras concretas pronunciadas durante las llamadas de resultados de Palantir y sobre la temperatura máxima en Seattle en una fecha determinada.
Durante los ataques estadounidenses‑israelíes a Irán en febrero de 2026, Polymarket lanzó decenas de contratos en cuestión de horas, generando más de 529 millones de dólares en volumen relacionado con Irán. Un contrato existió brevemente sobre si se detonaría un arma nuclear en 2026 antes de ser eliminado discretamente tras la protesta pública.
Also Read: XRP Active Addresses Plunge 41%, Hitting Post-FTX Lows On Santiment Data
Atención, creencia y narrativa como productos negociables
Los mercados de predicción convierten la atención pública en liquidez y la creencia colectiva en movimientos de precio. La elección presidencial de 2024 fue el momento de despegue del sector.
Mientras las encuestas convencionales mostraban un empate estadístico y FiveThirtyEight daba a Kamala Harris un 55% de probabilidad, Polymarket had a Donald Trump en 58–61% a finales de octubre.
Un operador francés que utilizaba cuatro cuentas colocó aproximadamente 30 millones de dólares en apuestas a favor de Trump, impulsando las probabilidades al alza.
Finalmente ganó 85 millones de dólares cuando Trump venció de forma contundente. La predicción de Polymarket resultó mucho más precisa que los pronósticos tradicionales, lo que vindica el mecanismo de mercado.
La plataforma también predijo la retirada de Joe Biden semanas antes de que ocurriera. Tras su debate del 27 de junio, la probabilidad de retirada se disparó del 20% al 70% en Polymarket. El anuncio real llegó casi un mes después, el 21 de julio.
Estos mercados no solo reflejan la realidad. Están monetizando las historias que más obsesionan a la gente en cada momento. Cuanto más incierto y cargado de emoción está un evento, más liquidez fluye hacia él. Ataques a Irán, debates presidenciales, lanzamientos de álbumes de Taylor Swift, anuncios de productos de IA: cada uno genera picos de negociación que reflejan los patrones de engagement en redes sociales.
Also Read: From Joke To ETF? PEPE's Wall Street Moment Raises Big Questions
Por qué los mercados de predicción parecen más inteligentes que las encuestas
Los mercados de política macro muestran un potencial particular. Un documento de trabajo del NBER found que Kalshi mantuvo un “historial de pronóstico perfecto” sobre las decisiones del FOMC de 2022 a junio de 2025. La plataforma mostró un 40,1% menos de error medio absoluto que el consenso de Bloomberg ante sorpresas de inflación.
Investigadores de la Reserva Federal acknowledged que Kalshi proporciona una dinámica intradía útil para evaluar si la comunicación del banco central está calando como se pretende. Solo los contratos sobre decisiones de tipos de la Fed han atraído cientos de millones en volumen.
Pero la narrativa de la precisión tiene límites. Los mercados de predicción confidently priced Remain at 75% before Brexit. They assigned Hillary Clinton an 83% probability in 2016. They predicted Labor would win Australia's 2019 election. All three calls were wrong.
In 2024, Polymarket gave Josh Shapiro a 68% chance of being Harris's VP pick. She chose Tim Walz. A 2016 randomized experiment found prediction markets were 12% less accurate than "prediction polls." FiveThirtyEight's model outperformed prediction markets across the 2022 midterms.
The evidence suggests prediction markets excel under specific conditions:
- Sufficient liquidity ensures prices reflect genuine information rather than thin-market noise
- Participant diversity prevents groupthink and circular reasoning, where traders anchor on each other's signals instead of updating from independent knowledge
- Manipulation resistance keeps large-scale bets from distorting the signal
When those conditions are absent, markets can fail as dramatically as the polls they claim to replace.
Also Read: The U.S. Is Redefining Stablecoins — Here's What The New Rules Do
The Platforms Building the Prediction Market Economy
The infrastructure layer behind the trend combines crypto rails, stablecoin settlement, and increasingly sophisticated market-making. Polymarket runs on Polygon using USDC for settlement, with an order book model powered by a hybrid onchain-offchain architecture. Kalshi, founded by Tarek Mansour and Listopad Tarunov, operates as a CFTC-designated contract market with traditional fiat settlement and a centralized order book.
Several other platforms compete for different segments of the market:
- Azuro (AZUR) operates as a decentralized liquidity layer for prediction markets, providing shared infrastructure that front-end applications can plug into
- Drift (DRIFT) offers prediction markets on Solana (SOL), leveraging the chain's speed for rapid settlement
- Gnosis (GNO) developed the conditional token framework that underpins several prediction market protocols
- Truth Social's Truth.Fi prediction product targets politically engaged retail users through the Trump Media ecosystem
Better market plumbing has made it easier to turn almost any event into a tradeable contract. Fiat on-ramps from Stripe and MoonPay reduced friction for non-crypto users. AI-powered market makers now provide liquidity on long-tail contracts that would have been too illiquid to trade a year ago. Over 30% of Polymarket wallets now use automated trading agents executing thousands of trades daily.
Also Read: Cloudflare Follows Google, Sets 2029 Deadline To Go Quantum-Proof
Where Prediction Markets Are Heading Next
The expansion beyond elections and sports into macro policy, crypto events, tech launches, and cultural outcomes is accelerating.
Polymarket volumes are on track to surpass $300 billion in 2026. The Oscar ceremony now features real-time Polymarket odds displayed on CBS. Cable news anchors cite Kalshi probabilities the way they once cited Gallup numbers.
The US Army's Military Intelligence Professional Bulletin published an article arguing prediction market data should be integrated alongside HUMINT and SIGINT for national security threat assessment.
Corporate treasurers are exploring event contracts as hedging instruments for regulatory and geopolitical risk.
Kalshi has stated its long-term vision is to create a tradeable asset out of any difference in opinion. PayPal Ventures described the sector's trajectory in a Dec. 2025 report: the boundary between finance, media, and gambling is disappearing.
Also Read: Binance XRP Data Shows Bulls Losing At Double The Rate Of Bears
The Ethical and Regulatory Fault Lines
Prediction markets sit in an unresolved legal space between financial regulation and gambling law. The CFTC granted Kalshi designation as a regulated contract market in 2020 but then blocked its congressional election contracts in Sept. 2023, ruling they constituted "gaming" under the Dodd-Frank Act.
Kalshi sued. In Sept. 2024, a federal judge ruled the CFTC had exceeded its authority, finding that elections are not "games." The D.C. Circuit declined to stay the ruling. Under the Trump administration, the CFTC voluntarily dismissed its appeal in May 2025, leaving Kalshi's victory as binding precedent.
This opened the floodgates.
Polymarket, fined $1.4 million by the CFTC in 2022, acquired CFTC-licensed exchange QCEX for $112 million in Sept. 2025 and relaunched in the US by December.
But state regulators are fighting back fiercely. Nevada, New Jersey, Maryland, Massachusetts, Arizona, and Ohio have all taken enforcement action against Kalshi, arguing its sports contracts are unlicensed gambling.
A Third Circuit panel ruled 2-1 in Apr. 2026 that federal law preempts state regulation. The dissenting judge called Kalshi's products virtually indistinguishable from conventional sports betting. The CFTC has taken the extraordinary step of suing Arizona, Illinois, and Connecticut directly to block state enforcement.
At least eight bills in Congress now target prediction markets. They range from the bipartisan "Prediction Markets Are Gambling Act" to the "DEATH BETS Act" banning contracts on terrorism, assassination, and war. Supreme Court review of the broader preemption question appears likely.
Also Read: Morgan Stanley Enters Bitcoin ETF Race With The Lowest Fee On Market
Are Prediction Markets Actually Useful — or Just Addictive?
Manipulation and insider trading represent growing threats. In the hours before the Feb. 2026 Iran strikes, six newly created Polymarket wallets earned approximately $1.2 million by purchasing "Yes" shares when markets implied only 17% probability. One account placed its first-ever trade just 71 minutes before news broke.
An Israeli Air Force reservist was subsequently indicted for betting on Polymarket using classified military information.
Blockchain analytics firms found that roughly one-third of Polymarket's presidential market volume was likely wash trading. Kalshi has referred over a dozen suspected insider trading cases to law enforcement.
The addictiveness concern is backed by data. Roughly one in five men under 25 falls on the spectrum of having a gambling problem.
Prediction markets are legal in all 50 states, unlike sportsbooks available in only 38. They charge no gambling taxes and fund no addiction prevention programs. A Fordham Law analysis found prediction market interfaces embed betting mechanics that exploit the same behavioral levers driving slot-machine compulsion.
The ethical questions intensify as contracts expand into war, death, and disaster. When Polymarket listed contracts on the Jan. 2025 LA wildfires, critics noted the obvious moral hazard. When Ayatollah Khamenei was killed in the Feb. 2026 strikes, Kalshi invoked a "no settlement for death" clause and refused to pay out $54 million in winning contracts, prompting a class-action lawsuit.
Also Read: Iran Demands $2M Bitcoin Toll From Every Tanker Crossing Hormuz Strait
The New Economy of Probability
The prediction market economy ultimately reflects a world where certainty itself has become scarce. Traditional information authorities — polls, experts, media institutions — have lost public trust through a combination of genuine failures and manufactured distrust.
Prediction markets offer something seductive in response: a number that updates in real time, settles definitively, and punishes overconfidence with financial loss.
The very qualities that make them useful also make them dangerous when applied without boundaries.
Whether prediction markets represent democratized intelligence or the final financialization of human experience depends on institutions now scrambling to regulate them.
They need to distinguish between the two before the market prices that outcome too.
The prediction market economy is not merely a new financial product category. It is the logical endpoint of a culture that has lost faith in authoritative claims about the future and decided to let the market speak instead. That may become one of the defining features of the next internet economy.
Read Next: Germany Tops EU In Crypto Licenses But Startups Flee. Why?