Un mercado de crédito oculto valorado en 1 billón de dólares está tomando forma dentro del ecosistema de Bitcoin (BTC), y la mayoría de los inversionistas minoristas aún no se ha dado cuenta de que existe.
Una nueva investigación del prestamista de criptoactivos Ledn pronostica que los préstamos respaldados por bitcoin podrían alcanzar ese umbral en el plazo de una década. ¿Los motores? Un fuerte aumento de la demanda de prestatarios y una ola de infraestructura institucional que se está ensamblando silenciosamente en este momento.
El momento no es accidental.
Bitcoin recientemente rompió su tramo más largo de bajo rendimiento relativo frente a los activos tradicionales en más de cuatro años. Eso según el ex jefe global de estrategia de portafolio de Credit Suisse, Mark Connors, quien ve este giro restaurando el atractivo del activo como colateral de alta calidad.
Con BTC cotizando cerca de 76.600 dólares y su capitalización de mercado por encima de 1,5 billones de dólares, la base de colateral ya supera a la mayoría de los mercados de bonos soberanos fuera del G7.
TL;DR
- La investigación de Ledn identifica un mercado direccionable de 1 billón de dólares para préstamos respaldados por bitcoin, impulsado por la fuerte demanda de prestatarios que son tenedores de BTC a largo plazo reacios a vender.
- La capa de infraestructura para el préstamo institucional de bitcoin está madurando rápidamente, con custodia, modelos de riesgo y marcos regulatorios que convergen en 2026.
- Los protocolos de préstamos DeFi y los prestamistas centralizados compiten por el mismo conjunto de colateral, creando un mercado bifurcado con perfiles de riesgo y estructuras de rendimiento diferenciados.
La previsión de 1 billón de dólares y qué la impulsa
La cifra principal proviene del informe de investigación de Ledn de mayo de 2026, que modela el mercado de préstamos respaldados por bitcoin alcanzando 1 billón de dólares en préstamos pendientes totales en un plazo de diez años.
Esa cifra no se saca de la nada.
Se apoya en tres datos observables: el aumento de la oferta de tenedores de BTC a largo plazo, la preferencia estructural entre esos tenedores por endeudarse contra su posición en lugar de venderla, y el precedente global establecido por los préstamos respaldados por oro, un mercado que ya supera los 200 mil millones de dólares anuales, según el World Gold Council.
La lógica se asemeja mucho a cómo se desarrollaron los mercados hipotecarios. Los propietarios de viviendas desbloquearon liquidez a partir de un activo en apreciación sin desencadenar una venta imponible.
Los tenedores de bitcoin enfrentan la misma decisión.
Vender BTC genera una obligación por plusvalías en la mayoría de las principales jurisdicciones. Pedir prestado contra él no lo hace, al menos bajo el tratamiento fiscal actual de Estados Unidos, confirmado por el IRS en la guía que figura en la Revenue Ruling 2023-14.
Esa asimetría fiscal es estructural y persistente, lo que da a los prestatarios un incentivo duradero para pignorar en lugar de liquidar.
La investigación de Ledn identifica una fuerte demanda de prestatarios entre los tenedores de BTC a largo plazo en Norteamérica, Latinoamérica y Medio Oriente, con ratios préstamo-valor típicamente fijados entre el 30% y el 50% para amortiguar la volatilidad del precio.
El cofundador de Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, ha descrito públicamente la base de clientes de la firma como compuesta abrumadoramente por tenedores que adquirieron bitcoin hace años y no tienen intención de vender. Piden prestado para comprar viviendas, capital de trabajo empresarial y pagos de impuestos. Ese perfil se asemeja mucho más al del primer cliente hipotecario que al del operador especulativo con margen, lo que tiene importantes implicaciones para el modelado del riesgo de incumplimiento en todo el sector.
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El caso de la calidad del colateral de bitcoin
Para que bitcoin sostenga un mercado de préstamos de 1 billón de dólares, debe ser aceptado ampliamente como colateral de alta calidad.
Ese argumento se ha fortalecido considerablemente en 2026. La capitalización de mercado de BTC a los precios actuales se sitúa por encima de 1,53 billones de dólares, lo que la convierte en el séptimo activo más grande del mundo por esa medida, por delante de Meta Platforms, Saudi Aramco y de todo el mercado de la plata, según datos de companiesmarketcap.com. El activo ahora cotiza en bolsas reguladas en todos los principales centros financieros y es custodiado por instituciones como Fidelity Digital Assets, Coinbase Custody y BitGo.
La profundidad de la liquidez ha mejorado dramáticamente. Los datos de CoinGecko (BTC) muestran que el volumen de negociación de BTC en 24 horas supera de forma habitual los 20 mil millones de dólares, alcanzando los 24,9 mil millones el 24 de mayo de 2026. Esa profundidad significa que un prestamista que mantenga, por ejemplo, 10 millones de dólares en colateral de BTC puede modelar razonablemente una ejecución de liquidación en cuestión de minutos en lugar de días. Compárese con el colateral inmobiliario, donde los plazos de venta forzosa se extienden por meses y conllevan una fricción legal considerable.
El volumen spot de 24 horas de bitcoin de 24,9 mil millones de dólares el 24 de mayo de 2026 supera la rotación diaria de muchos índices de renta variable de mediana capitalización, lo que lo convierte en uno de los activos colaterales más líquidos que puede tener un prestamista.
El trabajo académico respalda la tesis del colateral. Un artículo de 2023 de la Universidad de Basilea publicado en SSRN modeló los ratios préstamo-valor ajustados por volatilidad apropiados para colateral cripto y descubrió que, con ratios LTV por debajo del 50%, los datos históricos de precios de BTC arrojaban cifras de pérdida esperada aceptables incluso al modelar escenarios de caídas extremas.
La variable clave es la velocidad de la llamada de margen. Los prestamistas que pueden liquidar colateral en cuestión de horas, y no de días, enfrentan un riesgo de cola sustancialmente menor que los prestamistas centralizados del ciclo de 2022, muchos de los cuales tenían procesos de liquidación manuales o retrasados.
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Cómo está estructurado el mercado hoy
El mercado de préstamos de bitcoin en 2026 se divide claramente en dos vías: plataformas de préstamos centralizadas (CeFi) y protocolos de préstamos descentralizados (DeFi). Cada una conlleva un perfil de riesgo, una huella regulatoria y un cliente objetivo distintos.
Los prestamistas CeFi, entre ellos Ledn, Unchained Capital y la división de crédito de Anchorage Digital, operan modelos basados en custodia. El prestatario transfiere BTC a un custodio calificado, y el prestamista otorga un préstamo en USD o stablecoin. Los tipos de interés suelen oscilar entre el 8% y el 14% anual, dependiendo del LTV y del tamaño del préstamo, con mínimos que a menudo empiezan entre 10.000 y 50.000 dólares. Estos prestamistas están sujetos a regulaciones de servicios monetarios en sus jurisdicciones de operación y, cada vez más, buscan licencias bancarias o se asocian con depositarios regulados.
Los protocolos de préstamos DeFi adoptan un enfoque diferente. Aave, Compound y nuevos participantes como Morpho permiten a los usuarios aportar bitcoin envuelto (WBTC) o equivalentes nativos de BTC como colateral mediante sistemas de contratos inteligentes. Las liquidaciones son automatizadas y sin permisos. Los tipos de interés se fijan algorítmicamente por la oferta y la demanda. Los datos de DeFiLlama muestran un valor total bloqueado en protocolos de préstamo a través de las principales cadenas de aproximadamente 38 mil millones de dólares a finales de mayo de 2026, con posiciones colateralizadas en BTC que representan una fracción significativa y creciente.
DeFiLlama registra aproximadamente 38 mil millones de dólares en valor total bloqueado en protocolos de préstamos on-chain a mayo de 2026, con el endeudamiento colateralizado en BTC aumentando como parte de ese total.
La brecha estructural entre ambas vías es la transparencia de las liquidaciones. Las liquidaciones DeFi son on-chain y auditables en tiempo real. Las liquidaciones CeFi son contractuales y dependen de la integridad operativa del prestamista. Los colapsos de 2022 de Celsius Network y BlockFi fueron, en esencia, fallas de gobernanza en el préstamo CeFi. Ambas firmas habían rehipotecado colateral de clientes, una práctica que los contratos inteligentes DeFi estructuralmente no pueden replicar.
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El fantasma de 2022 y por qué este ciclo es diferente
Cualquier análisis honesto de los préstamos respaldados por bitcoin debe enfrentarse a 2022. La capa de préstamos centralizados del sector colapsó espectacularmente. Celsius mantenía aproximadamente 12 mil millones de dólares en activos de clientes antes de su solicitud de bancarrota en junio de 2022, como se detalla en el expediente del Tribunal de Quiebras de EE. UU. para el Distrito Sur de Nueva York. BlockFi le siguió en noviembre de 2022. Ambas firmas habían confundido sistemáticamente el descalce de plazos con la solvencia, y ambas habían prestado contra colateral con ratios LTV que resultaron inadecuados cuando BTC cayó un 75% desde su máximo de noviembre de 2021.
El panorama de 2026 difiere en cuatro aspectos medibles. Primero, los prestamistas sobrevivientes han adoptado una estricta segregación de colateral, manteniendo los activos de clientes en estructuras remotas a la quiebra. Segundo, la infraestructura de llamadas de margen en tiempo real ha reemplazado la supervisión manual. Tercero, el entorno regulatorio se ha aclarado, con la OCC emitiendo directrices que permiten explícitamente a los bancos nacionales proporcionar custodia cripto y ejecutar ciertas transacciones cripto. Cuarto, participantes institucionales con culturas consolidadas de gestión de riesgos han entrado en el sector, desplazando el modelo de productos de rendimiento minorista que caracterizaba a Celsius.
Las cartas interpretativas de la OCC que permiten a los bancos nacionales mantener criptoactivos en custodia marcan un cambio estructural en la forma en que las finanzas tradicionales pueden participar legalmente en los préstamos con bitcoin.
Un documento de trabajo de 2024 de la National Bureau of Economic Research examinó los modos de fallo de las plataformas de préstamos cripto e identificó la rehipotecación, la opacidad y protocolos de margen inadecuados como las tres causas principales.
Las tres son abordables mediante regulación y diseño de contratos inteligentes. Los prestamistas sobrevivientes han internalizado estas lecciones. Los nuevos participantes, especialmente aquellos con experiencia en finanzas tradicionales, están construyendo con esos modos de fallo como su principal restricción de diseño.
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La Entrada Institucional Y La Construcción De Infraestructura
El desarrollo más trascendental en los préstamos con bitcoin en 2026 no son los volúmenes de préstamos que acaparan los titulares. Es la infraestructura que se está ensamblando debajo de ellos. Los préstamos con bitcoin de grado institucional requieren al menos cinco componentes: custodia regulada, estructuras de colateral a prueba de quiebra, fuentes de precios en tiempo real, motores de liquidación automatizados y marcos de documentación legal.
Los cinco ya están disponibles comercialmente. Fidelity Digital Assets y Coinbase Prime ofrecen custodia regulada con cobertura de seguros. Bufetes de abogados como Debevoise & Plimpton y Sullivan & Cromwell han desarrollado acuerdos marco de préstamo estandarizados, adyacentes a ISDA, para activos digitales. Las fuentes de precios de Chainlink (LINK) sirven como la capa de oráculos en tiempo real para llamadas de margen automatizadas en docenas de protocolos. Fireblocks proporciona la capa de API que conecta a los custodios con las plataformas de préstamo con liquidación en fracciones de segundo.
La red de oráculos descentralizados de Chainlink ahora sirve como columna vertebral de fuentes de precios para llamadas de margen automatizadas en múltiples plataformas institucionales de préstamos con bitcoin, vinculando directamente la valoración del colateral con los disparadores de liquidación.
El informe de desarrolladores de Electric Capital publicado a principios de 2026 señalaba un crecimiento sostenido en el número de desarrolladores que trabajan en infraestructura de crédito DeFi, con los commits relacionados con préstamos representando una de las cinco categorías más grandes de actividad de desarrolladores on-chain. Esa atención de los desarrolladores indica hacia dónde se dirige la próxima ola de innovación de producto. Las aplicaciones de préstamo nativas de Bitcoin, protocolos que mantienen BTC de forma nativa sin envolverlo, son la frontera actual.
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El Papel De Las Stablecoins Como Moneda Del Préstamo
Los préstamos respaldados por bitcoin no se desembolsan en bitcoin. Se desembolsan en dólares o, más precisamente, en stablecoins equivalentes al dólar. Esta dependencia convierte a la infraestructura de stablecoins en un insumo de primer orden para el crecimiento del mercado de préstamos, no en una tendencia separada.
La oferta de USDC de Circle alcanzó los 77 mil millones de dólares en mayo de 2026 según el propio panel público de Circle, una cifra que refleja tanto una demanda genuina de dólares como la maduración de los rieles de stablecoins como capa de liquidación. Los prestamistas que usan USD Coin (USDC) pueden liquidar préstamos en minutos en cadenas como Ethereum (ETH) o Solana, en comparación con los plazos T+1 o T+2 de las transferencias bancarias tradicionales. Para los prestatarios que necesitan capital de trabajo rápidamente, esa diferencia de velocidad es una verdadera ventaja de producto frente a las líneas de crédito emitidas por bancos.
La oferta de USDC de Circle, de 77 mil millones de dólares a mayo de 2026, proporciona el principal pool de liquidez contra el cual se denominan los préstamos respaldados por bitcoin, haciendo que el crecimiento de la oferta de stablecoins se correlacione directamente con la capacidad del mercado de préstamos.
El modelo de stablecoin como moneda del préstamo también resuelve un problema estructural para los prestamistas. Mantener depósitos en USD para financiar préstamos requiere una licencia bancaria. Mantener USDC en un contrato inteligente y desembolsarlo contra BTC sobrecolateralizado puede que no la requiera, dependiendo de la jurisdicción.
Esta zona gris legal se está estrechando a medida que los reguladores aclaran los marcos para stablecoins, pero por ahora ha permitido que prestamistas no bancarios operen a gran escala. La legislación sobre stablecoins del Senado, que avanza en comisión en 2026, probablemente resolverá parte de esta ambigüedad y, al mismo tiempo, abrirá el mercado a bancos regulados a nivel federal.
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Modelos De Riesgo, Ratios LTV Y El Problema De La Volatilidad
El desafío de ingeniería central en los préstamos respaldados por bitcoin es sencillo de enunciar y difícil de resolver.
BTC puede perder un 20% de su valor en 24 horas. Un prestamista que mantiene BTC como colateral frente a un préstamo en dólares debe estructurar el ratio LTV y el proceso de llamadas de margen para sobrevivir a ese escenario sin incurrir en pérdidas.
Si se hace mal, el ciclo de 2022 se repite. Si se hace bien, el producto funciona de forma fiable en múltiples entornos de mercado.
La mayoría de los prestamistas institucionales hoy operan con ratios LTV iniciales entre el 30% y el 50%. Al 50% de LTV, una posición en BTC de 100.000 dólares respalda un préstamo de 50.000 dólares, lo que significa que el colateral tendría que caer un 50% antes de que el préstamo quede infracolateralizado.
Ese tipo de caída es rara.
BTC ha caído más de un 50% en un solo mes solo tres veces en su historia, según datos on-chain de CoinMetrics: en marzo de 2020 (crash del COVID), mayo de 2021 (prohibición de la minería en China) y noviembre–diciembre de 2022 (colapso de FTX).
Cada uno de esos eventos fue extremo y relativamente breve. Un prestamista con sistemas de liquidación automatizados activados, por ejemplo, al 70% de LTV habría tenido entre 12 y 48 horas para ejecutar la venta del colateral en cada caso.
Los datos de CoinMetrics identifican solo tres instancias en la historia de bitcoin en las que BTC cayó más de un 50% en un solo mes calendario, y cada una estuvo ligada a un shock macro o específico del sector, discreto, más que a un deterioro gradual.
La literatura académica sobre esta cuestión está creciendo. Un artículo de 2024 en arXiv titulado "Liquidation Risk in DeFi Lending" modeló las cascadas de liquidaciones en protocolos de préstamo on-chain y encontró que el principal riesgo sistémico no es el impago de un solo prestatario, sino las liquidaciones correlacionadas que desencadenan un impacto en el precio que acelera más liquidaciones.
El artículo recomendó ajustes dinámicos de los ratios LTV basados en el interés abierto a nivel de mercado y recomendó que los protocolos mantuvieran reservas de liquidación equivalentes al menos al 5% del valor total del colateral. Varios protocolos líderes han incorporado desde entonces mecanismos de buffer similares en sus diseños.
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Patrones De Demanda Geográfica Y El Ángulo De Los Mercados Emergentes
La demanda de préstamos respaldados por bitcoin no es uniforme entre geografías. La investigación de Ledn identifica explícitamente una fuerte demanda de América Latina y Oriente Medio junto con Norteamérica, y esa distribución geográfica refleja algo importante sobre por qué la gente pide préstamos contra BTC en primer lugar.
En países con inestabilidad monetaria, como Argentina, Turquía y Nigeria, mantener BTC representa una cobertura frente a la devaluación de la moneda local.
Pedir un préstamo contra esa posición en BTC en dólares o USDC permite a los residentes acceder a crédito denominado en dólares sin renunciar a la cobertura contra la devaluación. La alternativa, vender BTC para acceder a dólares y luego recomprar BTC más tarde, expone al tenedor tanto al coste de transacción como al riesgo de reinversión. Pedir prestado elimina ambos problemas.
Esta dinámica tiene una escala real. La tasa de inflación de Argentina superó el 200% anual en 2024 antes de comenzar un descenso gradual bajo un ajuste fiscal. La naira de Nigeria perdió aproximadamente el 70% de su valor frente al dólar entre 2022 y 2024 según datos del Banco Central de Nigeria. En ambos países, las tasas de adopción de BTC se sitúan entre las más altas del mundo como proporción de la población, según el Índice Global de Adopción Cripto 2024 de Chainalysis. Esos tenedores son clientes naturales para préstamos.
El Índice Global de Adopción Cripto 2024 de Chainalysis situó a Nigeria y Vietnam entre los cinco primeros del mundo en adopción cripto de base, impulsada en gran medida por el uso de stablecoins y BTC como alternativas al dólar en entornos de alta inflación.
La historia de la demanda geográfica también importa para la dinámica competitiva. Los prestamistas centrados en EE. UU. se enfrentan a una amplia fricción regulatoria.
Las firmas domiciliadas en jurisdicciones con marcos más claros para préstamos cripto, como las Islas Caimán, Dubái o El Salvador, pueden atender a clientes de mercados emergentes con mayor flexibilidad. Ese arbitraje regulatorio crea un panorama de prestamistas bifurcado en el que los prestatarios con más restricciones de capital terminan con prestamistas sujetos a la menor supervisión, un patrón que los reguladores en Washington observan de cerca.
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El Panorama Competitivo Y Quién Gana El Mercado De 1 Billón De Dólares
Si la previsión de 1 billón de dólares de Ledn resulta correcta, vale la pena examinar ahora qué entidades capturarán ese mercado. Tres arquetipos de competidores distintos se están posicionando para la dominancia: prestamistas especializados cripto-nativos, bancos tradicionales que entran a través de marcos de custodia regulada y protocolos DeFi que capturan el segmento de autocustodia.
Los prestamistas cripto-nativos como Ledn y Unchained Capital tienen ventaja de primer movimiento, experiencia operativa y relaciones existentes con clientes. Su debilidad es la escala del balance. Un mercado de 1 billón de dólares requiere un capital enorme para financiarse. Sin acceso a financiación barata vía depósitos o a los mercados de capitales, estas firmas se enfrentan a un techo de crecimiento.
Los bancos tradicionales tienen el problema opuesto. Goldman Sachs y JPMorgan han manifestado interés en expandir los servicios cripto para clientes institucionales. Tienen los balancesy las relaciones regulatorias. Carecen de la infraestructura técnica y de los embudos de adquisición de clientes para el segmento minorista. La resolución más probable es la adquisición. Los bancos establecidos comprarán prestamistas cripto-nativos para adquirir su stack tecnológico y su base de clientes, un patrón ya visible en cómo Stripe adquirió Bridge en el espacio de infraestructura de stablecoins en 2024 por unos 1,1 mil millones de dólares, según se informó.
Goldman Sachs y JPMorgan han señalado públicamente sus intenciones de expandir los servicios relacionados con cripto para clientes institucionales, preparando una probable ola de adquisiciones dirigida a plataformas de préstamo cripto-nativas ya probadas.
Los protocolos DeFi capturarán el segmento de autocustodia, prestatarios que se niegan a transferir BTC a un custodio tercero. Este es un segmento de mercado filosóficamente distinto y técnicamente exigente de atender. El bloqueo de colateral entre cadenas, la DeFi nativa de BTC y la verificación mediante pruebas de conocimiento cero de las posiciones de colateral son todas áreas de desarrollo activas diseñadas para servir a este cliente. Stacks, Rootstock y protocolos adyacentes a Lightning están construyendo en este espacio, aunque ninguno ha alcanzado aún un volumen de préstamos significativo.
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Trayectoria regulatoria y lo que viene después
La trayectoria regulatoria para los préstamos respaldados por bitcoin en Estados Unidos es la variable más importante en el cronograma de la proyección de 1 billón de dólares. Una regulación clara y aplicable acelera la entrada institucional y amplía la base de prestatarios. Una regulación ambigua u hostil obliga a que la actividad se traslade al extranjero y limita el tamaño del mercado dentro del mayor pool de capital del mundo.
La dirección actual es cautelosamente positiva. La OCC ha emitido directrices que permiten a los bancos nacionales ofrecer servicios de custodia de cripto. La CFTC, bajo su realineamiento de 2025, ha buscado aclarar qué activos digitales son materias primas, situando a BTC firmemente en esa categoría. El proyecto de ley de stablecoins del Senado, si se aprueba en su forma actual, crearía un marco federal de licencias para los emisores de stablecoins y, por extensión, para los prestamistas que denominan préstamos en esas stablecoins. El enfoque de la SEC hacia los productos de préstamo sigue siendo el vector más ambiguo. Un préstamo respaldado por BTC que devuelve un rendimiento a los depositantes tiene cierta similitud estructural con un valor, una cuestión que la agencia no ha resuelto por completo.
La orientación interpretativa activa de la OCC que permite la custodia cripto a nivel bancario, combinada con el avance de la legislación sobre stablecoins en el Senado, representa el entorno regulatorio estadounidense más favorable para los préstamos con bitcoin desde que surgió esta clase de activos.
Los marcos internacionales están por delante de Estados Unidos en algunas dimensiones. La regulación MiCA de la Unión Europea, que entró plenamente en vigor a finales de 2024, proporciona un marco de licencias “passportable” para los proveedores de servicios de criptoactivos en los 27 estados miembros. Un prestamista autorizado bajo MiCA puede operar en Alemania, Francia, España y otras 24 jurisdicciones bajo un único paraguas regulatorio. Esa claridad ha atraído a varias plataformas de préstamo fundadas en EE. UU. a establecer entidades domiciliadas en la UE mientras el marco de su mercado de origen sigue incompleto.
El horizonte de diez años implícito en la proyección de 1 billón de dólares es generoso. Si la regulación estadounidense se aclara en los próximos dos o tres años, como sugiere el impulso legislativo actual, la adopción institucional podría acortar significativamente ese cronograma. Un escenario más plausible, basado en el despliegue actual de capital y la trayectoria regulatoria, es un mercado de entre 200 y 300 mil millones de dólares para 2030, con el camino hacia 1 billón dependiendo de si los bancos tradicionales integran plenamente el colateral en BTC en sus marcos de análisis crediticio.
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Conclusión
El mercado de préstamos respaldados por bitcoin no es un concepto especulativo. Es un sector en funcionamiento y en crecimiento, con clientes identificables, infraestructura establecida y una vía creíble hacia la escala institucional.
La proyección de 1 billón de dólares de Ledn puede ser el titular, pero la señal más importante es lo que ya es visible hoy: custodios regulados, motores de liquidación automatizados, rieles de desembolso en stablecoins e instituciones de finanzas tradicionales construyendo activamente sus rampas de acceso.
El colapso de 2022 fue un fracaso de los prestamistas centralizados que confundieron el apalancamiento con modelos de negocio.
Las firmas que están reconstruyendo el sector en 2026 parten del mismo análisis post mortem. La segregación de colateral, la infraestructura de margen en tiempo real y la lógica de liquidación transparente ya no son factores diferenciadores.
Son la línea base.
La competencia ahora se centra en el precio, la distribución y quién puede acceder más rápido a los mayores pools de capital institucional y minorista.
Para el papel a largo plazo de bitcoin en las finanzas globales, un mercado de préstamos profundo y bien funcional es, probablemente, más importante que los flujos hacia los ETF al contado o la adopción en pagos. Transforma un activo volátil y especulativo en un instrumento financiero productivo, uno que genera actividad económica sin que nadie tenga que vender.
El prestatario gana al mantener la exposición alcista. El prestamista gana al obtener rendimiento sobre un pool de colateral líquido. Y el ecosistema gana porque la velocidad de circulación de BTC aumenta sin presión de oferta.
Esa es una dinámica estructural duradera, no dependiente del ciclo.
Y es por eso que la proyección de 1 billón de dólares merece seria atención por parte de cualquiera que esté siguiendo hacia dónde se dirigen los mercados de capital cripto.
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