El mercado de tokens no fungibles (NFTs) está volviendo súbitamente a la vida. En un solo día, la capitalización del mercado de NFT aumentó en más de $1 mil millones, pasando de cerca de $5.1 mil millones a $6.3 mil millones, un incremento del 23% que sorprendió a muchos. Los volúmenes diarios de comercio, que habían estado languideciendo en mínimos de varios años, también se dispararon casi 3-4 veces a alrededor de $37 millones en 24 horas. Este repentino estallido de actividad tiene a los entusiastas de las criptomonedas preguntándose: ¿están los NFTs de regreso, y podría esto marcar el comienzo de un nuevo ciclo para el sector alguna vez en auge de los coleccionables digitales? Después de un brutal mercado bajista de un año, incluso un resurgimiento tentativo está alimentando en partes iguales optimismo y un análisis cauteloso.
NFTs Blue-Chip Lideran una Recuperación Súbita
Datos de CoinGecko destacan un amplio repunte de un día en las principales colecciones de NFT. CryptoPunks lideró con ganancias de dos dígitos, seguido de saltos en Pudgy Penguins, Bored Ape Yacht Club y otros NFTs importantes.
El último repunte de NFT ha sido impulsado abrumadoramente por colecciones blue-chip: los proyectos de NFT altamente valorados y establecidos que han llegado a simbolizar el espacio. CryptoPunks, la icónica colección de píxel art de 10,000 piezas que data de 2017, vio su precio mínimo (precio de oferta mínima) dispararse casi un 16% en 24 horas para alcanzar alrededor de 47.5 ETH (aproximadamente $179,000). Más de 80 CryptoPunks cambiaron de manos durante ese barrido repentino mientras nuevos compradores ansiosos “compraban la caída” y acumulaban estos históricos NFTs. Muy cerca, la encantadora colección de imagen de perfil (PFP) Pudgy Penguins saltó alrededor del 15% a un mínimo de 16.6 ETH (alrededor de $63,000). Docenas de Pudgy Penguin NFTs fueron arrebatados en una frenética compra, ya que los entusiastas apostaban por el atractivo duradero del proyecto y sus recientes exitosas incursiones en las licencias de uso general. Incluso Bored Ape Yacht Club (BAYC), los avatares de monos que una vez simbolizaron la euforia de los NFT, disfrutaron de un rebote, con su precio mínimo subiendo aproximadamente un 7–10% en el día. Otras colecciones basadas en Ethereum como Moonbirds (búhos pixelados) y Lil Pudgys (un spin-off de Pudgy Penguins) vieron saltos aún mayores de +17% a +34% en el valor mínimo, aunque desde niveles de precios más bajos. Quizás la más llamativa fue una mini-colección atípica del proyecto Memeland: los ultra-exclusivos “YOU THE REAL MVP” NFTs (solo existen 420) inexplicablemente se dispararon más del 1,200% a alrededor de 69 ETH de valor mínimo en un instante, señalando que aún persisten bolsillos de manía especulativa.
Este repunte generalizado en los principales activos de NFT ha elevado notablemente los índices del mercado de NFT y el sentimiento de los comerciantes. Según CoinGecko, la capitalización total del mercado de NFT subió un 21–23% a alrededor de $6.34 mil millones en el día del repunte. Es un cambio dramático en comparación con solo meses atrás: a principios de 2025, los volúmenes trimestrales de comercio de NFT habían caído a mínimos de varios años (el volumen del primer trimestre de 2025 bajó un 61% respecto al trimestre anterior) en medio de apatía y deserción. Ver que los NFTs blue-chip estén nuevamente en demanda, con precios mínimos y volúmenes de ventas en ascenso, sugiere que al menos un segmento de coleccionistas e inversores está reingresando al mercado. “Podríamos estar realmente de regreso”, comentó un miembro de la comunidad NFT en redes sociales después de observar el renovado entusiasmo, bromeando que alguien compró un Mutant Ape NFT e inmediatamente actualizó su biografía a “asesor Web3 a tiempo completo”, como era común durante el último auge. Aunque en tono de humor, captura el palpable cambio de ánimo de la resignación de vuelta a la esperanza. Sin embargo, analistas experimentados instan a la precaución: el mercado más amplio de NFT sigue siendo una sombra de su antiguo yo, y aún está por ver si este repunte puede sostenerse más allá de un estallido a corto plazo.
Catalizadores del Regreso: Ethereum, Ballenas y Vientos de Cola Macroeconómicos
Varios catalizadores convergieron para encender este resurgimiento de NFT. Un factor clave es el repunte del mercado de criptomonedas en general. Ethereum, la red blockchain que sustenta la mayoría de los NFTs, ha estado en alza últimamente, subiendo más de un 55% en el último mes y tocando recientemente alrededor de $3,814, su precio más alto desde finales de 2023. Como los precios de los NFT generalmente se denominan en ETH, un aumento en el precio de Ether a menudo mejora la confianza del mercado de NFT y el poder de compra. A finales de 2021, el último gran mercado alcista de NFT coincidió con ETH alcanzando máximos históricos alrededor de $4,600. Observadores como el presidente de Animoca Brands Yat Siu han señalado el patrón: “La última vez que ETH alcanzó su máximo... fue la temporada de NFT. Si los NFTs en ETH rugen de nuevo, alcanzaremos nuevos ATH (máximos históricos) más allá de las puras jugadas financieras”, comentó Siu, enfatizando que los NFTs representan la “columna vertebral de la economía cultural de Ethereum” y confieren valor a través de la cultura, el estatus y la pertenencia, no solo la especulación financiera. En otras palabras, un aumento en la actividad de NFT puede alimentar un ciclo positivo con el valor de Ethereum al impulsar el uso de la red y comprometer a la comunidad en un nivel social más profundo. Los recientes desarrollos regulatorios amigables con las criptomonedas en EE.UU. también pueden estar mejorando el sentimiento. A mediados de 2025, los legisladores aprobaron el histórico Acta GENIUS, la primera ley federal que regula las criptomonedas (enfocándose en las monedas estables), un movimiento aplaudido por llevar los activos digitales al sistema financiero general. Una mayor claridad regulatoria en torno a las criptomonedas podría estar alentando a más actores institucionales y corporativos a involucrarse con Ethereum, beneficiando indirectamente a los mercados de NFT mientras grandes compradores “cargan” ETH para sus balances.
Otro catalizador inmediato fue el regreso de los compradores “ballena”, coleccionistas de gran capital o fondos capaces de mover los mercados. El día del pico de NFT, el seguimiento de blockchain notó que una nueva billetera gastó 2,082 ETH ($5.7 millones) en unas pocas horas para comprar 45 CryptoPunks NFTs al por mayor. Este tipo de barrido masivo de una colección superior no se había visto en mucho tiempo. Instantáneamente agotó la oferta de Punks disponibles y aumentó el precio mínimo, lo que a su vez desencadenó FOMO (miedo a perderse) entre otros compradores. La presencia de una ballena decidida que arrebata NFTs blue-chip señaló un voto de confianza de que estos activos estaban infravalorados, similar a un inversionista astuto comprando la caída en un mercado de acciones. “El mercado simplemente se iluminó... el mayor repunte en meses”, señaló un informe, señalando que los volúmenes de NFT alcanzaron un máximo de seis meses a medida que la actividad comercial regresaba a raudales. El volumen de ventas secundarias diarias, que había flotado alrededor de apenas $10 millones, de repente se disparó un 300–344% a más de $40 millones en el día. Gran parte de este aumento provino de ventas de alto valor en las colecciones emblemáticas mencionadas, reflejando renovada convicción entre ballenas y coleccionistas veteranos de NFT.
El sentimiento más amplio del mercado también se ha vuelto decididamente alcista en todo el universo de las criptomonedas, lo que puede derramarse en los NFTs (a menudo considerados activos de alta beta dentro de las criptomonedas). Bitcoin superó los $100k por primera vez (recientemente alrededor de $119,000) en medio del entusiasmo sobre las potenciales aprobaciones de ETF de Bitcoin y cambios macroeconómicos. Con tanto Bitcoin como Ether subiendo a máximos de varios meses o máximos históricos, el entusiasmo está “levantando todos los barcos” en el mar de activos digitales. Esto llevó a algunos comentaristas en X (Twitter) a declarar el inicio de la “temporada de NFT” una vez más. El cofundador de Blockworks, Jason Yanowitz, comentó que “los NFTs se están moviendo como si hubiera vehículos de tesorería NFT en el horizonte”, sugiriendo la especulación de que productos de inversión de nivel institucional (por ejemplo, fondos de índice de NFT o instrumentos financieros respaldados por NFTs) podrían estar por venir a continuación. La idea es que así como los ETFs han permitido que el capital convencional fluya hacia Bitcoin, vehículos similares para la exposición diversificada de NFT podrían estar en camino, impulsando a los inversionistas astutos a acumular NFTs con anticipación. Aunque tales productos son mayormente hipotéticos por ahora, la mera sugerencia de “dinero institucional” preparado para entrar puede ser una narrativa poderosa que alimente repuntes en el mundo de las criptomonedas.
Cabe señalar que el reciente aumento de los NFTs se concentró en la calidad sobre la cantidad. El número de comerciantes y compradores activos de NFT sigue siendo mucho menor que durante el pico de 2021. Los datos muestran que los compradores únicos activos de NFT todavía están más del 50% abajo respecto de hace un año, y los conteos generales de transacciones también están abajo un 12%. En otras palabras, el alcance del mercado es más débil; un puñado de ballenas y coleccionistas motivados están impulsando la acción de precios, en lugar de una frenética ola minorista. Ver si este repunte marca el inicio de un regreso duradero o solo un pico temporal está por verse. Pero los catalizadores de precios más fuertes de ETH, compras de ballenas de alto perfil, e interés cultural renovado al menos han puesto a los NFTs de nuevo en el radar. Incluso el célebre artista digital Beeple –cuya venta de NFT de $69 millones en marzo de 2021 simbolizó el último auge– tomó nota del resurgimiento de precios, lanzando una nueva obra de arte atrevida titulada “BIG SWEEP” que representa cabezas pixeladas de CryptoPunks siendo barridas por una escoba (un guiño juguetón a las ballenas “barriendo el piso”). Cuando artistas como Beeple nuevamente comienzan a reflexionar sobre la dinámica actual del mercado NFT, sabes que la conversación ha cambiado a positiva después de un período muy tranquilo.
Cultura y Comunidad: NFTs Reafirman Su Valor No Financiero
Subyacente al tentativo resurgimiento del mercado está un reimpulso en las dimensiones culturales y sociales de los NFTs. Durante la manía especulativa de 2021, era fácil confundir NFTs con meros activos de enriquecimiento rápido. Ahora, después del desplome, los defensores están regresando a la narrativa de que los NFTs derivan valor de la comunidad, la identidad y la expresión creativa – en resumen, la cultura – tanto como de cualquier subida financiera. “Los NFTs son la columna vertebral de la economía cultural de Ethereum”, observó Yat Siu de Animoca, subrayando que más allá de los tokens y DeFi, son los NFTs los que representan estatus social y pertenencia en comunidades Web3. De hecho, poseer ciertos NFTs a menudo otorga entrada a clubes exclusivos (tanto en línea como en el mundo real), marca la identidad de uno (un gesto en las fotos de perfil de Twitter o roles en Discord), y señala alineación con un movimiento o estética particular. Este aspecto nunca desapareció por completo, incluso en el mercado bajista. Las comunidades dedicadas a los NFTs continuaron organizando encuentros, Contenido: colaborar en proyectos creativos y nutrir sus subculturas mientras los precios estaban bajos. Ahora, a medida que regresa el interés, esos cimientos sociales podrían ser vitales para sostener una fase de crecimiento más orgánica y sostenida para los NFT.
Varios desarrollos recientes refuerzan el resurgimiento cultural alrededor de los NFT. Por un lado, el arte y los coleccionables nativos de Web3 han comenzado a permear nuevamente las plataformas convencionales, pero de nuevas maneras. En julio, el legendario rapero Snoop Dogg, uno de los primeros entusiastas de NFT entre las celebridades, logró agotar una venta de casi 1,000 "pases" NFT en Telegram en menos de 30 minutos. Esta venta creativa (vinculada a un coleccionable digital con temática de marihuana) combinó el prestigio cultural de Snoop con un canal de distribución accesible (la app de chat Telegram), avivando conversaciones sobre los NFT encontrando caminos novedosos hacia el público. Esto indica que, incluso fuera de la burbuja cripto, la demanda de NFT culturalmente relevantes (especialmente cuando son promovidos por grandes influenciadores o marcas) sigue presente. Asimismo, grandes marcas y personalidades han continuado experimentando con NFT como una forma de interactuar con los fans, incluso si el entusiasmo inicial había disminuido. Por ejemplo, el gigante de boletos Ticketmaster implementó discretamente funciones para integrar los NFT en la experiencia de eventos en vivo. Para 2023, Ticketmaster había acuñado casi 15 millones de boletos coleccionables digitales para la NFL y otros eventos en la cadena de bloques Flow, convirtiendo los boletos de los asistentes en NFT conmemorativos gratuitos. Luego, en un piloto con la banda de rock Avenged Sevenfold, Ticketmaster introdujo ventas de boletos restringidas por NFT, permitiendo a los titulares de los pases del club de fans NFT de la banda acceder anticipadamente y de forma exclusiva a los boletos de conciertos. La prueba fue un éxito (aproximadamente 1,000 boletos vendidos a poseedores de NFT sin la intervención de revendedores) y Ticketmaster abrió la característica de restricción por tokens a cualquier artista con una comunidad NFT. Este tipo de integración apunta a un futuro donde los NFT funcionen como tarjetas de membresía digital o pases de clubes de fans, desbloqueando beneficios del mundo real para los poseedores. Está muy lejos del simple intercambio especulativo de JPEGs de dibujos animados: en cambio, el NFT actúa como un puente entre los creadores y su audiencia, reforzando la lealtad y la experiencia.
La noción de “NFT como infraestructura comunitaria” está ganando fuerza. En lugar de centrarse en ventas de arte únicas y caras, muchos proyectos ahora enfatizan la construcción de una marca y un universo que involucre a los poseedores de NFT a largo plazo. Un ejemplo destacado es Pudgy Penguins, la colección de lindos pingüinos de dibujos animados PFP, que, contra todo pronóstico, se convirtió en una historia de regreso en el mercado bajista. Pudgy Penguins se apoyó fuertemente en IP (propiedad intelectual) impulsada por la comunidad, permitiendo a los poseedores de NFT utilizar sus personajes de pingüinos para proyectos creativos y mercadería, y la estrategia ha dado frutos. A finales de 2023, Pudgy Penguins lanzó “Pudgy Toys”, muñecos de peluche y figuras basadas en los personajes NFT, y aseguró distribución en grandes minoristas como Walmart. Los juguetes resultaron ser un éxito: a principios de 2024, se vendieron más de 750,000 juguetes Pudgy Penguin (más de $10 millones en ventas) y la línea se expandió a 3,100 tiendas Walmart en todo el país. Cada juguete incluye un código QR que permite al comprador reclamar un avatar o artículo digital Penguin, integrando de manera sutil a nuevos usuarios en el mundo NFT. Lo importante es que los poseedores originales de NFT se benefician de este éxito: Pudgy Penguins instituyó un programa de licencias de IP donde si el arte de tu NFT específico de Penguin se usa en un juguete, recibes una regalía (hasta el 20% de las ventas netas). Por lo tanto, los intereses de la comunidad están alineados con la expansión de la marca. Esto culminó con el ascenso del precio mínimo del NFT de Pudgy Penguins 5 veces en un período de tres meses a finales de 2023, incluso cuando el mercado en general se desplomó. Al expandirse en la cultura mainstream (juguetes, contenido en redes sociales, etc.) mientras recompensan a su comunidad, Pudgy Penguins demostró un modelo sostenible para proyectos NFT. Como señaló un analista, Pudgy Penguins prosperó “en medio de un mercado en declive gradual para los coleccionables tokenizados” al llevar productos a audiencias más grandes y devolver valor a los poseedores. Su éxito incluso les valió el título de Proyecto NFT del Año 2023 en algunos círculos. Esta historia subraya cómo los NFT, cuando se ven como marcas y comunidades en lugar de simples activos, pueden perdurar y prosperar en un mercado que de otro modo sería hostil.
Otras comunidades de NFT de primer nivel han duplicado esfuerzos de manera similar en construir utilidad a largo plazo y relevancia cultural. Yuga Labs, la empresa detrás de Bored Ape Yacht Club, pasó el mercado bajista desarrollando una plataforma de juego metaverso llamada Otherside y expandiendo la franquicia BAYC a nuevos medios. Para 2024, sin embargo, Yuga enfrentó la realidad: los precios mínimos de los NFT Bored Ape habían colapsado aproximadamente un 90% desde su pico en abril de 2022, y el entusiasmo alrededor de las escrituras de terrenos virtuales (NFT Otherdeed) se había desvanecido, negociándose a solo 0.2 ETH de precio mínimo (también un descenso del ~90%). En respuesta, Yuga Labs anunció una reestructuración importante y un giro hacia "lo básico". El equipo apuntó a volverse más ágil y más “cripto-nativo”, eliminando proyectos periféricos para centrarse en entregar la visión central de Otherside y revitalizar la comunidad Ape. Esto incluyó la venta de algunas iniciativas de juegos y un reenfoque en lo que los poseedores de BAYC valoraban originalmente: experiencias exclusivas, narración creativa y estatus dentro de una comunidad cripto de primer nivel. El mercado reaccionó con un optimismo cauteloso: los precios de los NFT BAYC y Mutant Ape de hecho aumentaron un 10–20% tras la noticia del enfoque renovado. Esto ilustra que incluso a valores más bajos, los poseedores de NFT de primer nivel permanecen profundamente invertidos en el potencial futuro de estas comunidades. Si las empresas detrás pueden ejecutar los juegos, eventos o asociaciones prometidos (básicamente construir el “Disney de Web3” como aspira Yuga), entonces los NFT podrían recuperar su cachet. De manera similar, proyectos como Doodles (personajes coloridos) y Azuki (NFT con temática de anime) han estado en transición hacia proyectos de entretenimiento más amplios, desde estudios de música y animación hasta colaboraciones de moda, intentando convertir su IP de NFT en franquicias reconocibles. Las recompensas financieras inmediatas de estos esfuerzos son inciertas, pero señalan una maduración: los equipos de NFT están jugando a largo plazo, intentando crear marcas culturales genuinas que perduren más allá de las burbujas especulativas.
Bajo el capó, la infraestructura y la experiencia del usuario para los NFT también han mejorado, impulsadas por lecciones del auge y la caída. Por un lado, las altas tarifas de transacción en Ethereum, que fueron un grave problema durante el frenesí de 2021, han sido mitigadas por el auge de las redes de Capa 2 y blockchains alternativas para los NFT. Muchas actividades de acuñación y comercio de NFT han migrado a redes como Polygon, Arbitrum e Immutable X, o a "rollups" de Ethereum, que ofrecen tarifas mucho más bajas y tiempos de confirmación más rápidos. Esto ha permitido que nuevos casos de uso de NFT (particularmente en juegos) prosperen sin costos prohibitivos. Incluso la blockchain de Bitcoin se unió a la fiesta NFT en 2023 a través del advenimiento de Ordinals, que permitió inscripciones de imágenes a nivel de Satoshi y creó una ola de NFT en Bitcoin. Curiosamente, aunque la mayoría de las categorías de NFT vieron caer sus precios y volúmenes en 2022–24, los NFT nativos de Bitcoin resistieron la tendencia: los precios promedio para el arte digital basado en Bitcoin aumentaron casi un 900% de 2023 a principios de 2025. Esto sugiere un creciente interés de los coleccionistas en los NFT “históricos” o de cadenas alternativas, expandiendo el ecosistema más allá de Ethereum. Están surgiendo mercados y puentes NFT entre cadenas, insinuando un futuro donde un usuario podría no saber (o importar) en qué cadena está su NFT, siempre y cuando le confiera la utilidad o propiedad deseada.
Además, el paisaje del mercado NFT ha sufrido una sacudida que puede beneficiar en última instancia a coleccionistas y creadores (aunque con cierta controversia). Durante el mercado bajista, plataformas de comercio emergentes como Blur cortejaron agresivamente a traders de alto volumen con incentivos de recompensa, superando a OpenSea en volumen de comercio ofreciendo tarifas de comercio cero y solo regalías mínimas. Esto desató una "carrera hacia el fondo" en las tarifas de la industria: a mediados de 2023, OpenSea eliminó su tarifa de mercado del 2.5% y hizo opcional las regalías de los creadores (básicamente basadas en propinas), cediendo a la presión del mercado. Aunque esto fue un golpe para los artistas de NFT (como decía un titular de Verge, "una característica clave de los NFT se ha roto por completo"), también redujo la fricción para los compradores y posiblemente mantuvo el mercado más líquido durante la recesión. Los creadores protestaron comprensiblemente: la promesa de regalías de reventa perpetuas había sido parte de la propuesta de valor de los NFT, y ahora esa promesa estaba siendo abandonada. "Esto es fundamentalmente incorrecto y perjudica a todo el espacio NFT", dijo un fundador de NFT a The Verge en agosto de 2023, señalando que muchos proyectos dirigidos por artistas contaban con esas regalías para obtener ingresos. A largo plazo, la comunidad podría buscar soluciones técnicas para hacer cumplir las regalías o nuevos modelos de ingresos (como proyectos NFT haciendo más lanzamientos primarios o ofreciendo niveles premium). Por ahora, sin embargo, las tarifas reducidas han hecho que el comercio de NFT sea más accesible para los recién llegados y eliminado un elemento de distorsión del mercado (donde los traders evitaban ciertas plataformas o envolvían NFT para evadir regalías). Precios más transparentes y competencia entre mercados podrían ayudar a madurar el espacio NFT, incluso si llegara al costo del idealismo temprano sobre el pago automático a artistas. El debate en curso también ha estimulado la innovación, por ejemplo, algunos proyectos experimentaron con la "aplicación en cadena" de regalías o acuerdos sociales donde los coleccionistas honran voluntariamente las tarifas de los creadores. La forma en que se resuelva este problema influirá en la economía creativa de los NFT en el futuro.
Desafíos y Cambios: ¿Qué es diferente en el panorama de los NFT de 2024–25?
Mientras que aparecen brotes verdes, el panorama actual de los NFT difiere significativamente de la era de auge de 2021, y se enfrenta a un nuevo conjunto de desafíos. Primero y ante todo es la escala del ajuste del mercado que precedió este resurgimiento. No se puede subestimar cuán drástico fue el colapso en la actividad de comercio de NFT desde el pico hasta el punto más bajo. Según un informe de marzo de 2025 de DappRadar, los volúmenes de comercio NFT en general cayeron un 93% desde los máximos de 2021 hasta principios de 2025. En el específicorealm of art NFTs, la cifra es aún más desalentadora: lo que era un mercado anual de $2.9 mil millones en 2021 se redujo a solo $197 millones para todo el año 2024. En el primer trimestre de 2025, las ventas trimestrales de NFTs de arte fueron de apenas $23.8 millones. El informe también señaló que los comerciantes activos de arte NFT disminuyeron un 96% de más de medio millón en su apogeo a menos de 20,000 para 2025. Y no es solo el arte fino: la mayoría de las colecciones de NFT han muerto efectivamente en la vid. Un análisis encontró que a finales de 2023, el 95% de las colecciones de NFT tenían una capitalización de mercado de cero (nadie las intercambiaba), dejando a un estimado de 23 millones de poseedores de NFTs "sin valor" en todo el mundo. El exceso de miles de proyectos triviales de PFP y memes aleatorios acuñados durante la locura ha perdido en gran medida toda liquidez y valor. Este ajuste fue doloroso pero necesario, dicen muchos expertos, para purgar el exceso y permitir que los proyectos verdaderamente valiosos brillen. Recuerda la burbuja de las puntocom, después de la cual solo las empresas con utilidad real sobrevivieron y prosperaron.
El golpe a la reputación de los NFTs en los últimos dos años también ha sido significativo. A medida que los precios se desplomaron, el escepticismo general hacia los NFTs creció, viéndolos a menudo como una moda especulativa en el mejor de los casos, o en el peor un caldo de cultivo para estafas y fraudes. Las controversias de alto perfil hicieron poco para ayudar. Por ejemplo, a principios de 2023 la marca de lujo Hermès ganó una demanda muy observada contra un artista que había creado NFTs "MetaBirkin", que representaban los famosos bolsos de Hermès con texturas peludas. Un jurado de EE.UU. encontró que estos NFTs infringieron las marcas registradas de Hermès, rechazando el argumento de la defensa de que era simplemente una expresión artística. El tribunal no solo otorgó daños, sino que emitió una orden judicial permanente que prohíbe la venta de MetaBirkins. El caso señaló que la ley de propiedad intelectual tradicional se aplica por completo a los NFTs, una advertencia a los creadores de NFTs de que apropiarse de marcas reales o semejanzas puede llevar a problemas legales. Alrededor del mismo tiempo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) tomó medidas enérgicas contra los NFTs de otra manera que sentó un precedente: en agosto de 2023, la SEC presentó su primera acción de ejecución contra un proyecto NFT. Acusó a una empresa con sede en Los Ángeles, Impact Theory, de realizar una oferta de valores no registrada al vender NFTs que esencialmente funcionaban como contratos de inversión en la compañía. Impact Theory había promocionado sus NFTs "Founder’s Key" a los compradores como una participación en el futuro éxito de la compañía, incluso comparándose con Disney, lo que implicaba que los poseedores obtendrían ganancias si la compañía iba bien. La SEC consideró esto una violación de las leyes de valores, y el caso se resolvió con una multa de $6 millones y el requisito de que la compañía destruyera todos los NFTs restantes y compensara a los inversores. Incluso dos comisionados de la SEC emitieron una declaración disidente en parte, preocupándose de que esto pudiera sentar un precedente para tratar muchos NFTs como valores. Independientemente, el mensaje fue claro: los proyectos de NFT que hacen promesas financieras enfrentarán un escrutinio regulatorio. Esto probablemente ha puesto freno a los esquemas NFT abiertamente de inversión, pero también ayuda a empujar a la industria hacia una utilidad más genuina y transparencia.
A pesar de estos vientos en contra, los constructores de NFTs no se han quedado inactivos. Si acaso, el mercado bajista obligó a reenfocarse en la innovación y en casos de uso tangibles más allá del bombo. El 2024 no trajo un gran repunte, pero sí vio el desarrollo constante de aplicaciones de NFTs en áreas como la venta de boletos, los videojuegos, la moda virtual y los programas de lealtad. Grandes empresas mostraron interés en aprovechar los NFTs para necesidades comerciales reales: un informe de CoinDesk de junio de 2023 señaló que "grandes jugadores han optado por usar NFTs para impulsar servicios de lealtad, membresía y boletaje, señalando señales positivas para la adopción masiva.". Por ejemplo, Starbucks lanzó una extensión basada en NFT para su programa de lealtad tremendamente popular a finales de 2022, llamado Odyssey, donde los usuarios podrían ganar "sellos" coleccionables (NFTs) al completar desafíos y canjearlos por beneficios. Esto fue un gran avance: un nombre familiar utilizando NFTs para involucrar a millones de consumidores regulares, principalmente bajo el capó en la blockchain Polygon. Sin embargo, a principios de 2024 Starbucks inesperadamente decidió cerrar el programa beta Odyssey. La empresa no dio una razón clara, diciendo solo que necesitaban repensar y "hacer espacio para nuevas iniciativas" mientras evolucionan el programa. La prensa de NFTs y cripto especuló que tal vez la tracción del programa no estaba cumpliendo con las expectativas, o que Starbucks quería evitar incertidumbres regulatorias. El cierre coincidió con retiradas similares de otras grandes firmas: GameStop, que había lanzado un mercado de NFTs durante el furor, también cerró esa empresa en 2023 en medio de recortes generales de la compañía. Meta (Facebook/Instagram) lanzó, en 2022, características de foto de perfil NFT y un mercado de coleccionables digitales, solo para desactivar todas las funciones NFT a principios de 2023 como parte de un pivote corporativo y recorte de costos, apenas 10 meses después de su lanzamiento. Estas revers
als fueron ciertamente desalentadoras a corto plazo: sugirieron que tal vez el público general no estaba listo para abrazar NFTs a gran escala, o que el momento era mal ajustado a las profundidades de un invierno cripto.
Y sin embargo, incluso cuando algunas puertas se cerraron, otras se abrieron. Las lecciones aprendidas de esos pilotos son invaluables y se están aplicando a la próxima generación de iniciativas de NFTs. Las empresas no están abandonando la idea subyacente de la propiedad digital; más bien, están ajustando el enfoque. Nike, por ejemplo, ha avanzado con su plataforma .SWOOSH, un mercado Web3 para zapatillas virtuales de Nike y ropa como NFTs, con el objetivo de combinar la cultura sneakerhead con coleccionables digitales de una manera que complemente las caídas de productos físicos. Las primeras colecciones de NFT de zapatillas .SWOOSH en 2023 recibieron una respuesta modesta pero sólida, y Nike continúa iterando en la creación de experiencias interactivas a su alrededor (como juegos o RA). Reddit también tuvo un éxito sorprendente con los NFT "Reddit Avatar" (avatares de perfil coleccionables) en 2022, incorporando millones de usuarios a Polygon sin que muchos siquiera se dieran cuenta de que estaban usando NFTs. Mientras que la fiebre comercial por los avatares de Reddit se enfrió, el concepto demostró que las grandes plataformas Web2 pueden integrar NFTs como una característica divertida en lugar de un activo especulativo, un modelo que podría ser replicado por otros (se rumorea que Twitter/X está explorando integraciones NFT más profundamente, por ejemplo, más allá de la verificación hexagonal de PFP que probaron).
Crucialmente, los desarrolladores y las startups de Web3 no han renunciado a los NFTs como bloques de construcción para el futuro de Internet. La inversión y el desarrollo en startups centradas en NFTs (mercados, infraestructura, estudios creativos) continuaron a lo largo de 2024, incluso si las valoraciones fueron más bajas. Las mentes inteligentes en el espacio están trabajando en conceptos "NFT 2.0": NFTs dinámicos que pueden cambiar basados en datos externos (imagine una obra de arte NFT que evoluciona con el tiempo o un personaje que sube de nivel en un juego), propiedad fraccionada y ETFs de NFT, mejores implementaciones de identidad y tokens intransferibles para reputación, y estándares de interoperabilidad entre aplicaciones para que un elemento que posee pueda moverse sin problemas entre mundos virtuales. Mientras estos esfuerzos pasan desapercibidos en comparación con los titulares de mercados alcistas, están sentando gradualmente el cimiento para un ecosistema NFT más maduro. Un posible catalizador mencionado por analistas es la tokenización de activos del mundo real (RWA) a través de NFTs. En teoría, cualquier activo único, un título de propiedad de una casa, un reloj de lujo, una pieza de vino fino, podría representarse como un NFT, proporcionando prueba de propiedad y una forma más fácil de transferirlo o usarlo como garantía. Esta idea ganó fuerza a finales de 2023, incluso el congresista estadounidense Patrick McHenry destacó la promesa de la "tokenización de RWA" en audiencias financieras. La analista de DappRadar Sara Gherghelas señaló que se necesitan nuevos catalizadores para el próximo rebote de NFTs y apuntó específicamente a los NFTs de activos del mundo real como un probable impulsor del crecimiento renovado. Ya hemos visto experimentos: ventas de propiedades a través de NFT (una casa en Carolina del Sur se vendió como un NFT en 2022, por ejemplo), custodia de lingotes de oro a través de NFTs, y empresas como Siemens emitiendo bonos basados en NFTs. Si se superan los obstáculos regulatorios, estos casos de uso podrían traer una ola de valor más serio y orientado a la utilidad al espacio NFT, bastante diferente a las fotos de gatos y los simios de dibujos animados.
¿Está en el horizonte un resurgimiento sostenible de los NFTs?
Considerando todo lo anterior, el reciente aumento de $1B en valor del mercado NFT en un solo día puede interpretarse de dos maneras. Los optimistas argumentarán que marca el comienzo de un nuevo ciclo: un punto de inflexión donde los excesos de la última burbuja se han quemado, dejando que proyectos más fuertes
Contenido: membresía y un coleccionable negociable).
Por otro lado, los escépticos advierten que es demasiado temprano para declarar una primavera de NFTs. Señalan que el reciente repunte fue relativamente estrecho, centrado en unas pocas colecciones de alto nivel, y puede haber sido provocado por eventos puntuales (la compra de un "whale", un "short squeeze" o un repunte en el precio de ETH) en lugar de un retorno general de la demanda. El hecho de que el número de usuarios y la liquidez permanezcan muy por debajo del pico indica que el mercado de NFTs aún está luchando por atraer a nuevos usuarios. Muchas personas fuera del mundo cripto quedaron con un mal sabor tras ver titulares sobre un 95% de los NFTs volviéndose sin valor o historias de personas perdiendo fortunas en JPEGs. Superar ese daño de relaciones públicas requerirá tiempo e historias de éxito tangibles. *La regulación, también, es una espada de doble filo: si bien la claridad es buena, una mayor supervisión también podría frenar algunos de los aspectos más innovadores o descentralizados de los NFTs. Por ejemplo, si cada NFT que confiere algún tipo de participación en ganancias se considera un valor, podría obstaculizar nuevos modelos creativos para la financiación comunitaria a través de NFTs. También está el contexto macroeconómico, un factor que planea sobre todos los activos de riesgo. Si la economía global entra en recesión o si los tipos de interés permanecen altos, la inversión especulativa en NFTs podría secarse tan rápidamente como llegó. En ese escenario, los NFTs podrían permanecer en un rincón de nicho del cripto hasta que mejoren las condiciones.
Lo que parece probable es que el próximo ciclo de NFTs, si emerge, se verá diferente del anterior. La manía de 2021 se caracterizó por precios asombrosos para coleccionables a menudo simplistas, una fiebre del oro de incontables nuevos lanzamientos, el bombo de las celebridades y, sí, una buena cantidad de exuberancia irracional. Un resurgimiento en 2024-2025, en contraste, podría ver más énfasis en la calidad y la función. Podríamos ver cambiar el liderazgo en la capitalización del mercado de proyectos de arte/PFP puro a aquellos con ecosistemas de juego, fuertes asociaciones de marca o utilidad única. Por ejemplo, un NFT que doble como un personaje de juego exitoso o un nombre de dominio popular (como los dominios ENS, que ahora tienen más de 2.7 millones de registros) podría ser más resistente y ampliamente utilizado que una imagen de avatar al azar. La interoperabilidad también podría definir la próxima fase: los NFTs que se pueden usar en múltiples plataformas (jugables en diferentes juegos, mostrables en varias redes sociales, canjeables por beneficios tanto digitales como físicos) probablemente serán más atractivos. Esencialmente, a los usuarios les importará menos la tecnología subyacente o el ángulo especulativo y más sobre "¿Qué puede hacer este NFT por mí?" - ya sea prestigio, acceso, disfrute o ganancia.
De manera alentadora, muchos creadores ya están alineados con esa mentalidad. Como informó The Guardian después de analizar los escombros del último colapso, los NFTs que sobrevivan a largo plazo necesitarán ser "o bien históricamente relevantes... auténtico arte o proporcionar una utilidad genuina". Las ganancias fáciles y frívolas han sido en gran parte eliminadas. Los proyectos que todavía están en pie – CryptoPunks, BAYC, Art Blocks, World of Women, y otros – tienden a tener ya sea un significado histórico o comunidades robustas que continúan creyendo en ellos. Los nuevos proyectos que se lanzan ahora enfrentan a una audiencia más experta y deben ofrecer más que nostalgia o FOMO. Estamos viendo esto en el sector de juegos Web3, por ejemplo: los nuevos juegos basados en NFT a menudo evitan incluso llamar a sus ítems "NFTs" en el marketing, enfocándose en cambio en la jugabilidad y destacando el aspecto del NFT sólo como un beneficio secundario (como la verdadera propiedad de los activos dentro del juego). Si uno de estos juegos de blockchain realmente despega con jugadores convencionales, podría incorporar a millones a los NFTs sin que siquiera se den cuenta, de la misma manera que los juegos móviles introdujeron las compras dentro de la aplicación. Del mismo modo, si una importante liga deportiva o franquicia de entretenimiento integra NFTs para coleccionables o entradas de manera fluida, los fanáticos podrían usarlas simplemente porque mejoran la experiencia (coleccionables auténticamente verificables, reventa más fácil de boletos, etc.), no porque estén persiguiendo ganancias especulativas.
En las próximas semanas y meses, los observadores cercanos estarán buscando señales de confirmación de una recuperación duradera de los NFTs. Las métricas clave incluyen aumentos sostenidos en usuarios activos (no solo volumen, que puede ser distorsionado por unas pocas transacciones grandes), incrementos constantes en los precios base de diversas colecciones (no solo picos de un día) y un resurgimiento de las ventas primarias (nuevas acuñaciones agotándose debido a un interés genuino, no solo por sorteos publicitados). También será importante el sentimiento fuera de Twitter cripto: ¿los artistas están explorando nuevamente los NFTs como medio? ¿Las marcas están lanzando programas piloto nuevamente (tal vez un Starbucks Odyssey 2.0 después de aprender del primero)? ¿La gente común está mostrando coleccionables digitales de los que están orgullosos, de la misma manera que podrían exhibir una zapatilla rara o un boleto de concierto? Si esas cosas comienzan a suceder, indicará que los NFTs han pasado del resacón del colapso a una nueva fase de crecimiento, posiblemente más sobria y sostenible.
Por ahora, la reciente ganancia de $1 mil millones en un solo día en el valor del mercado de NFTs se destaca como un signo de exclamación de que No, los NFTs no están muertos. Pueden haber estado inactivos, heridos, y descartados por muchos, pero la idea central de la propiedad digital verificable de ítems únicos está demostrando su resiliencia. Como Yat Siu expresó elocuentemente, la próxima ola de NFT podría impulsar a todo el espacio Web3 a nuevas alturas precisamente porque está "más allá de los juegos financieros puros". Los NFTs mezclan finanzas con cultura, tecnología con arte, comunidades con mercados. Esa fusión única significa que ocupan un lugar especial en el ecosistema de blockchain. Si los excesos especulativos pueden mantenerse bajo control y el enfoque puede mantenerse en la creación y la utilidad, los NFTs podrían estar preparándose para un renacimiento que, aunque diferente en carácter al anterior, podría ser igualmente transformador.
Reflexiones finales: El mercado de NFTs de 2025 está en un punto de inflexión. Las brasas de la reanimación están resplandeciendo, avivadas por la fortaleza del mercado cripto y el renovado fervor de la comunidad. Sin embargo, los recuerdos del colapso perduran, impartiendo precaución. En los próximos meses, probablemente veremos un tira y afloja entre el bombo y la sustancia. Las colecciones de calidad y los creadores comprometidos han dado a los NFTs un segundo aliento, ahora la pregunta es si pueden llevar ese impulso a un resurgimiento a gran escala. Si las tendencias más amplias de adopción de activos digitales continúan, y si los NFTs pueden demostrar su valía en ámbitos más allá de los meros coleccionables (en juegos, identidad, compromiso de marca, y más), el camino está preparado para un regreso sostenible. Como siempre en cripto, no hay garantías. Pero una conclusión es clara: los NFTs han evolucionado, y su historia está lejos de haber terminado. El próximo capítulo, escrito por desarrolladores, artistas, marcas y una base de coleccionistas cada vez más exigente, está apenas comenzando, y promete ser una lectura aún más fascinante que la anterior.