Stablecoins Respaldados por Oro en 2025: Comparación Completa de XAUt, PAXG, y Tendencias del Mercado de Oro Digital

El oro ha tenido un ascenso histórico en 2025, alcanzando niveles récord cerca de $3,400 por onza troy. Un catalizador importante ha sido la demanda sin precedentes de bancos centrales y instituciones en busca de activos refugio seguro en medio de incertidumbre económica.

Por tercer año consecutivo, los bancos centrales compraron colectivamente más de 1,000 toneladas métricas de oro en 2024 – un brusco giro después de décadas de ventas netas de oro por parte de las autoridades monetarias. “Esto no es normal”, señaló Christopher Gannatti de WisdomTree. “Durante décadas, los bancos centrales fueron vendedores netos de oro. Ahora lo están acumulando nuevamente”. El Consejo Mundial del Oro informa que esta marcada aceleración en la acumulación de oro por parte de bancos centrales – de un promedio de 400–500 toneladas por año en la década anterior – refleja riesgos geopolíticos y de divisas crecientes. En una encuesta reciente, un récord del 95% de los banqueros centrales dijeron esperar que las reservas globales de oro sigan aumentando en los próximos 12 meses, subrayando la renovada importancia del oro en la gestión de reservas.

Esta fuerte compra oficial ha coincidido con entradas récord en fondos de inversión en oro. Solo en la primera mitad de 2025, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) mundiales de oro vieron aproximadamente $38 mil millones de entradas netas – el mayor aumento en cinco años – añadiendo cerca de 397.1 toneladas métricas a sus tenencias. Para finales de junio de 2025, el total de oro sostenido por ETFs alcanzó las 3,616 toneladas, el nivel más alto desde 2022. Estas entradas ilustran un robusto apetito institucional por el oro como cobertura. Según el Consejo Mundial del Oro, los ETFs listados en EE.UU. lideraron el grupo (206.8 toneladas añadidas en H1 2025), pero la demanda fue global – los fondos listados en Asia atrajeron 104 toneladas (a pesar de representar solo el 9% de los activos) en medio de un amplio vuelo hacia la seguridad. La compra continua de ETFs proporciona ininterrumpida demanda física en el mercado, reduciendo la oferta disponible y apoyando altos niveles de precios.

Varias fuerzas macroeconómicas están alimentando esta fiebre del oro. Las tensiones geopolíticas y las disputas comerciales – particularmente una guerra comercial en escalada EE.UU.–China bajo la actual administración Trump – han avivado temores de la utilización de monedas como armas y la inestabilidad financiera global. En 2025, las políticas arancelarias agresivas del Presidente Donald Trump y el límite máximo en las tarifas han inquietado a inversores y banqueros centrales por igual. De hecho, el 59% de los bancos centrales citaron los posibles conflictos comerciales y aranceles como factores relevantes en la gestión de sus reservas, según la encuesta de la WGC. Con grandes economías luchando por el comercio, muchos países están protegiéndose contra el dólar estadounidense fortaleciendo sus reservas de oro como un activo de reserva neutral.

Las preocupaciones inflacionarias han amplificado aún más el atractivo del oro. El economista destacado Peter Schiff enfatizó que la inflación persistente es un factor clave detrás de la fortaleza del oro. Después de un período de endurecimiento pospandémico, las presiones de precios han resurgido en EE.UU. – y se esperan nuevas tarifas de importación para elevar los costos para productores y consumidores a finales de 2025. Funcionarios de la Reserva Federal, quienes antes anticipaban relajar la política monetaria, se han vuelto cautelosos. El economista senior de Morningstar en EE.UU., Preston Caldwell, por ejemplo, ha pospuesto sus expectativas de recorte de tasas debido a la renovada tendencia inflacionaria. En junio, la Fed indicó que podría posponer el recorte de tasas de interés mientras la inflación permanezca por encima del objetivo. Este fondo de precios en aumento y una Fed cautelosa ha reforzado el estatus de oro como cobertura inflacionaria. El precio del oro ya había subido un ~30% interanual a mediados de 2025, e incluso alcanzó brevemente un máximo histórico de $3,500/oz en abril de 2025, casi el doble de su nivel de principios de 2022.

La convergencia de conflictos geopolíticos, inestabilidad de divisas y temores de inflación ha creado una tormenta perfecta apoyando al oro. La demanda tradicional por activos refugio es evidente en todo el tablero – desde las bóvedas de bancos centrales hasta las carteras de ETFs. Pero en el sector cripto, también está alimentando el interés en un vehículo más nuevo: los stablecoins respaldados por oro. Estos tokens digitales, cada uno respaldado por oro físico, han ganado tracción como una forma innovadora de poseer oro. En el clima de incertidumbre de 2025, los tokens cripto respaldados por oro están aumentando junto con el precio del metal, ofreciendo a los inversores una mezcla de la estabilidad tradicional del oro y la flexibilidad del blockchain. A continuación, examinamos el panorama de los stablecoins respaldados por oro – con un enfoque en los tokens líderes – y cómo se comparan en este mercado de alta demanda. Disponible para que los titulares de tokens verifiquen.

Al igual que su hermano estable USD₮, XAU₮ se ha beneficiado de la fuerte marca de Tether y su base de usuarios global. El token se comercia activamente en las principales bolsas como Bitfinex (la bolsa hermana de Tether), Bybit, KuCoin y BingX. Recientemente, también se expandió al sudeste asiático; por ejemplo, la bolsa Maxbit de Tailandia listó XAU₮ en 2025, proporcionando acceso al token basado en baht. XAU₮ se lanzó inicialmente en Ethereum como un token ERC-20 y luego se hizo disponible en la red TRC-20 de Tron, facilitando transferencias más baratas y rápidas. Sin embargo, a inicios de 2025, el XAU₮ original seguía limitado a esas dos cadenas de bloques (Ethereum y Tron). Para ampliar su alcance en el ecosistema cripto, Tether presentó una versión “omnichain” llamada XAUt0 a mediados de 2025. XAUt0 utiliza el estándar de tokens de cadena cruzada de LayerZero para permitir el movimiento sin problemas de Tether Gold a través de múltiples cadenas de bloques sin envolturas. Debutó en The Open Network (TON), la cadena de bloques asociada con Telegram, con planes de expandirse a otras cadenas centradas en DeFi para el tercer trimestre de 2025. Este movimiento tiene como objetivo hacer que los tokens de oro sean compatibles con DeFi, para que puedan ser fácilmente utilizados como garantía en protocolos de préstamos o comercializados en intercambios descentralizados como USDT. Como resultado, Tether Gold es cada vez más accesible y líquido en los mercados cripto.

Desempeño del mercado: En los 12 meses hasta mediados de 2025, XAU₮ entregó aproximadamente un retorno del 40% en términos de USD, siguiendo el repunte del precio del oro. El precio del token refleja de cerca el precio del oro al contado (menos pequeños márgenes de mercado), por lo que, en julio de 2025, un token XAU₮ se cotizaba alrededor de $3,300–$3,400. Los volúmenes de comercio en XAU₮ han aumentado, aunque siguen siendo modestos en comparación con las principales monedas estables fiduciarias. En un día típico, XAU₮ ve un volumen de negocios de $10–20 millones; en días pico en 2025 llegó a superar los $150 millones en volumen de 24 horas. La liquidez ha aumentado con su cotización en múltiples bolsas y en pools DEX en cadena. Notablemente, la introducción de XAUt0 por parte de Tether (con integración en la billetera de Telegram para potencialmente millones de usuarios) podría aumentar significativamente el uso minorista de XAU₮ en el futuro. A partir de junio de 2025, CoinGecko clasificó a XAU₮ como el mayor token cripto respaldado por oro por capitalización de mercado con aproximadamente $832 millones (apenas superando a Pax Gold en ese momento).

Características clave y consideraciones: Tether Gold ofrece a los titulares la posibilidad (en teoría) de canjear tokens por oro físico. Sin embargo, el proceso de canje está orientado hacia grandes titulares. Según los términos de Tether, se requiere un mínimo de 430 tokens XAU₮ para canjear por una barra de oro estándar LBMA de 400 onzas. En práctica, esto significa que necesitarías más de $1.4 millones en XAU₮ para reclamar la entrega física de una barra de oro, y debes someterte a la verificación completa de KYC con TG Commodities. Los titulares más pequeños no pueden intercambiar directamente tokens por algunas monedas u onzas de oro de Tether; en su lugar, venderían los tokens en una bolsa si desean retirar efectivo. La compra directa mínima de Tether es de 50 XAU₮ (~$165k), reflejando el enfoque de Tether en clientes institucionales y de alto patrimonio neto para operaciones directas. Estas restricciones, aunque limitan para el canje, son similares a los ETFs de oro (que típicamente solo permiten canjes en grandes cantidades de barras a participantes autorizados). Para la mayoría de los inversionistas minoristas, XAU₮ sirve como un instrumento de comercio y almacenamiento para exposición al oro en lugar de un medio para tomar posesión del metal.

En el frente de la transparencia y legalidad, Tether ha hecho algunos avances para fortalecer la confianza en XAU₮. El oro que respalda a XAU₮ está auditado y asegurado, y a principios de 2023 Tether trasladó la estructura legal bajo el marco regulatorio de la ley de Emisión de Activos Digitales de El Salvador. Este movimiento a El Salvador (que tiene leyes amigables con las criptomonedas) proporciona un hogar regulatorio y supervisión para los tokens de commodities de Tether. Sin embargo, vale la pena señalar que Tether Gold no está regulado por las autoridades de EE. UU. (a diferencia de su competidor Pax Gold). Algunos inversores reacios al riesgo ven esto como una posible preocupación, dadas las preguntas pasadas sobre la transparencia de Tether con sus reservas de monedas estables en dólares. Dicho eso, la naturaleza directa 1:1 de XAU₮ (y la incapacidad de rehipotecar o apalancar el oro) hace que su mecanismo de reserva sea sencillo. Cada token corresponde a una barra de oro numerada individualmente o una porción de ella, que los titulares de tokens incluso pueden buscar en el sitio web de Tether usando su dirección de billetera.

En resumen, Tether Gold en 2025 se destaca como un token pionero de oro digital que combina una gran reserva de bullion físico con la liquidez del ecosistema cripto de Tether. Ha atraído a una diversa gama de usuarios, desde comerciantes de cripto que buscan aparcar valor en oro durante tiempos volátiles, hasta titulares a largo plazo en regiones que enfrentan inflación y que prefieren el oro sobre el dólar. El crecimiento de XAU₮ (tanto en capitalización de mercado como en integraciones) refleja un cambio más amplio hacia activos digitales respaldados por commodities como una característica permanente en el paisaje cripto.

Pax Gold (PAXG): Oro Regulamentado en la Blockchain

Pax Gold (PAXG) es el otro peso pesado en el área de tokens respaldados por oro, y ofrece una proposición de valor algo diferente: un enfoque altamente regulado y amigable para instituciones hacia el oro tokenizado. Lanzado por Paxos Trust Company, con sede en Nueva York, a finales de 2019, PAXG es un token ERC-20 con cada token representando una onza troy fina de una barra de oro London Good Delivery almacenada en instalaciones de bóveda profesionales en Londres. Paxos es un custodio cualificado y una compañía de fideicomiso regulada por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), lo que significa que PAXG opera bajo una supervisión estricta. Cada mes, Paxos publica informes de certificación de auditores externos para verificar que el suministro total de PAXG esté totalmente respaldado por oro físico asignado en las bóvedas. Las barras de oro que respaldan a PAXG se mantienen en las bóvedas de Brink’s, un proveedor de bóvedas aprobado por la LBMA, y cada barra está identificada por número de serie, pureza y peso. De manera única, Paxos permite a los titulares de PAXG consultar el número de serie y las características de su barra de oro asignada específica a través de una herramienta en línea usando su dirección de billetera, proporcionando una capa adicional de transparencia sobre el bullion exacto detrás de los tokens.

A finales de julio de 2025, Pax Gold tenía un suministro circulante de aproximadamente 281,750 tokens PAXG, equivalente a alrededor de 8.76 toneladas de oro en custodia. Con el oro cerca de $3,350/onza, la capitalización de mercado de PAXG estaba en alrededor de $940 millones, convirtiéndolo en el mayor cripto respaldado por oro por capitalización de mercado (un título que ha intercambiado de ida y vuelta con XAU₮ dependiendo de las fluctuaciones de precio). El crecimiento de Pax Gold ha sido estable, tanto orgánico como impulsado por el precio, reflejando una fuerte demanda, particularmente de participantes más tradicionales e institucionales en cripto.

Liquidez y acceso al mercado: PAXG cuenta con la mayor liquidez de negociación entre los tokens de oro, en parte debido a la reputación e integraciones de Paxos. Está listado en muchas de las principales bolsas de criptomonedas a nivel mundial, incluyendo Binance, Kraken, Coinbase, Crypto.com, y otras. En Binance (una de las bolsas más grandes del mundo), PAXG disfruta de un volumen sustancial en pares contra monedas estables y otras monedas, lo cual mejora enormemente su profundidad de mercado. Los volúmenes de comercio diarios para PAXG promediaron más de $60–80 millones a mediados de 2025, aproximadamente el doble o más que el del XAU₮ en la mayoría de los días. Esta robusta liquidez puede atribuirse a la claridad regulatoria del token y al factor de confianza: muchas bolsas y comerciantes se sienten cómodos con PAXG ya que es emitido por una institución financiera regulada con un sólido historial (Paxos también es conocida por emitir la moneda estable Pax Dollar (USDP) y servir como infraestructura para el cripto de PayPal). PAXG también está disponible en varias plataformas fintech; por ejemplo, la aplicación de inversiones Uphold y otras ofrecen la compra directa de PAXG, a veces comercializándolo como “oro digital” para sus usuarios. Además, Pax Gold se puede comerciar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y mantener en cualquier billetera compatible con Ethereum, dándole mucho más flexibilidad que los vehículos de inversión en oro tradicionales.

Canjeabilidad y tarifas: Paxos ha hecho que PAXG sea relativamente accesible. El token no tiene requisitos mínimos de tenencia; se puede comprar tan poco como 0.01 PAXG o incluso menos en las bolsas (pequeñas fracciones de una onza). Las tarifas de creación/canje también son bastante bajas (Paxos cobra una modesta tarifa de alrededor de 0.02 PAXG para conversiones de token en cadena). Sin embargo, al igual que con Tether Gold, canjear PAXG por barras de oro físico directamente de Paxos requiere un mínimo de 430 PAXG (para obtener una barra ~400 oz London Good Delivery). En la práctica, esto significa que los titulares pequeños no estarán enviando una barra de oro a su casa; en su lugar, venderían PAXG por efectivo o tal vez utilizarían la red de distribuidores de oro de Paxos para canjes más pequeños. Paxos tiene una asociación con un distribuidor de bullion (Alpha Bullion) que puede facilitar las conversiones de PAXG en productos de oro más pequeños o efectivo sin necesidad de las 430 onzas completas. Esto hace que sea algo más fácil para un inversionista promedio extraer valor de PAXG en forma física, en comparación con el proceso de Tether. Aun así, la mayoría de los usuarios de PAXG lo tratan como un activo de comercio o como un almacenamiento de valor en lugar de canjearlo siempre por metal. Paxos no cobra tarifas de custodia por PAXG (el costo del almacenamiento está incluido en una pequeña tarifa de tokenización y el margen), lo cual ellos señalan es competitivo o mejor que las proporciones típicas de gastos de ETFs de oro.

Perfil regulatorio y de seguridad: Uno de los puntos de venta más fuertes de Pax Gold es su condición regulatoria. Es uno de los pocos activos cripto que es una commodity digital regulada. Paxos, como un fideicomiso regulado por NYDFS, debe cumplir con requisitos de capital y estándares de protección al consumidor. PAXG se considera legalmente canjeable por oro; los titulares son esencialmente beneficiarios de la custodia de oro físico de Paxos bajo la estructura de fideicomiso. En el improbable caso de insolvencia de Paxos, las tenencias de oro se segregan y están destinadas a ser remotas de la quiebra para los titulares de tokens. Estas garantías hacen que PAXG sea atractivo para instituciones o individuos que podrían no confiar completamente en un emisor en el extranjero. Además, el cumplimiento de PAXG significa que está...PAXG es a menudo tratado con más favor por los intercambios en jurisdicciones con regulaciones estrictas. Por ejemplo, PAXG ha sido incluido en listas verdes por reguladores en ciertos lugares donde los tokens no regulados podrían enfrentar obstáculos.

Integración en DeFi y finanzas tradicionales: PAXG también ha encontrado uso en el floreciente mundo DeFi (Finanzas Descentralizadas). Su presencia en Ethereum significa que puede integrarse en contratos inteligentes. De hecho, PAXG es aceptado como garantía en algunas plataformas de préstamos DeFi y protocolos. MakerDAO, el emisor de la stablecoin DAI, ha incorporado PAXG como un activo de garantía en su sistema, permitiendo a los usuarios bloquear PAXG y obtener préstamos en DAI contra él. Otras plataformas como Compound también han considerado o habilitado mercados de PAXG, dada su estabilidad y liquidez. Esto efectivamente permite a los usuarios de criptomonedas pedir prestado contra oro tokenizado, imitando cómo uno podría tomar un préstamo contra posesiones de oro, pero todo en cadena. Fuera de DeFi, incluso algunas firmas financieras tradicionales han mostrado interés: por ejemplo, a finales de 2022, Paxos obtuvo la aprobación para listar PAXG en la plataforma de activos digitales de Société Générale en Europa, y algunos fondos de inversión en oro han contemplado el uso de PAXG para liquidez. Estas integraciones apuntan al papel de PAXG como un puente entre los mercados de oro tradicionales y las finanzas digitales.

En resumen, Pax Gold se distingue como un token de oro confiable, líquido y listo para instituciones. Pretende hacer que la inversión en oro sea tan fácil como el comercio de criptomonedas, mientras proporciona la confianza de que los tokens son tan buenos como el oro en la bóveda. Para los inversores que priorizan el cumplimiento de regulaciones y la opción de redención eventual, PAXG suele ser la stablecoin de oro preferida. Su ligera ventaja en la capitalización de mercado y los mayores volúmenes de negociación (en comparación con XAU₮) reflejan que muchos lo ven como el estándar de oro (sin ánimo de juego de palabras) de los tokens de commodities, uno con el pedigrí para atraer potencialmente aún mayores flujos si la tendencia de la tokenización continúa.

Otros Tokens de Oro Destacados en el Mercado

Más allá de los dos gigantes XAU₮ y PAXG, el espacio de cripto respaldado por oro presenta una variedad de proyectos más pequeños y especializados. Aunque ninguno de estos ha logrado (hasta ahora) la escala de los dos principales, vale la pena entenderlos ya que a menudo apuntan a casos de uso o regiones específicas. Aquí revisamos algunas de las otras stablecoins respaldadas por oro disponibles en 2025 y cómo se integran en el mercado:

• Token de Oro de Perth Mint (PMGT): Lanzado en 2019, PMGT es una versión tokenizada de certificados de oro físico de la Perth Mint de Australia (que es propiedad del Gobierno de Australia Occidental). Cada PMGT representa 1 onza troy de oro asegurado por la Perth Mint y garantizado por el gobierno estatal. De manera única, PMGT no tiene tarifas de almacenamiento y es uno de los pocos tokens de oro respaldados por oro garantizado por el gobierno. Sin embargo, ha visto una adopción mínima: los volúmenes de comercio de PMGT son insignificantes (a menudo por debajo de unos pocos cientos de dólares diarios). Es principalmente accesible a través de la aplicación de la Perth Mint y un par de plataformas, lo que ha limitado su alcance. PMGT demuestra que incluso con un fuerte respaldo, un token necesita liquidez en el intercambio y una integración más amplia para tener éxito.

• DigixGlobal (DGX): Uno de los primeros proyectos de tokens de oro, Digix fue pionero en tokens respaldados por oro en Ethereum desde 2016. 1 DGX token = 1 gramo de oro (a diferencia del estándar de 1 oz de otros). El oro se almacena en Singapur y Canadá bajo la custodia de Digix, y el proyecto se sometió a auditorías y un sólido sistema de seguimiento de activos en cadena. DGX ganó atención en la era 2017-2018 como una idea novedosa, pero con el tiempo su uso disminuyó. Tiene algunas tarifas integradas (tarifas de almacenamiento y transacción) que pueden haber obstaculizado su competitividad. Para 2025, los volúmenes de DGX son muy bajos y se lista en solo algunas pocas bolsas especializadas. DigixDAO, el organismo de gobierno que lanzó DGX, incluso se disolvió y devolvió los fondos a los titulares de tokens en 2020, generando preguntas sobre el soporte a largo plazo. DGX todavía existe como un token funcional, pero representa una advertencia de que ser el primero no garantiza una participación de mercado duradera si el ecosistema no crece.

• AurusGOLD (AWG): Aurus es una plataforma que se asoció con distribuidores de metales preciosos para tokenizar oro, plata y platino. Los tokens AWG corresponden a 1 gramo de oro de 99.99% de refinerías certificadas por la London Bullion Market Association (LBMA). El modelo del proyecto implica el reparto de ingresos con proveedores de bóvedas y una red de corredores. Aurus se ha comercializado en partes de Europa, Oriente Medio y América Latina. Aunque innovador, AWG sigue siendo un actor minoritario; su actividad en el mercado es escasa (los datos de volumen a menudo ni siquiera se reportan). No obstante, Aurus se ha ganado un nicho entre algunos distribuidores de lingotes que ofrecen sus tokens a clientes como una alternativa a la entrega física.

• Kinesis Gold (KAU): Kinesis es una compañía con sede en el Reino Unido que creó un sistema de moneda digital respaldado por metales preciosos. Los tokens KAU representan 1 gramo de oro asignado en varias bóvedas a nivel mundial. Kinesis tiene todo un ecosistema monetario, incluyendo un token de plata compañero (KAG) e incluso un sistema de rendimiento donde las tarifas de transacción se comparten entre los usuarios (por lo que poseer KAU puede generar rendimiento, incentivando su uso como moneda). KAU ha ganado seguidores particularmente en algunas comunidades entusiastas del oro y en Indonesia (donde un banco regional lo integró). Sin embargo, en mercados de criptomonedas más amplios, KAU no se comercializa mucho: los volúmenes diarios eran solo alrededor de $170k a mediados de 2025. Gran parte de su actividad ocurre en el intercambio y plataforma propia de Kinesis en lugar de intercambios de criptomonedas públicos, lo que limita su visibilidad. El enfoque de Kinesis es ambicioso, esencialmente intentando crear un sistema monetario alternativo basado en oro; su relativa falta de cruce en las finanzas cripto convencionales, sin embargo, lo mantiene en una liga menor por ahora.

• Comtech Gold (CGO): Un proyecto emergente con sede en los Emiratos Árabes Unidos, Comtech Gold emite tokens en la blockchain XDC (XinFin) que representan 1 gramo de oro cada uno. Es notable por ser compatible con la Sharía, buscando atender a los mercados de finanzas islámicas donde el cumplimiento de la ley Sharía es crucial para la adopción de inversores. Cada token CGO está completamente respaldado por oro físico almacenado en Dubái, auditado por bóvedas de renombre, y el proyecto recibió una certificación de la Sharía en 2022. Comtech Gold vio algo de tracción al alinearse con las preferencias de los inversores de Medio Oriente; incluso alcanzó volúmenes de trading diarios de alrededor de $1–2 millones en ocasiones, gracias a las listas en plataformas como Bitrue y DigiFinex, y al apoyo de distribuidores de oro en la región del Golfo. Aunque sigue siendo pequeño en comparación con PAXG/XAU₮, CGO muestra cómo los factores específicos de la región (como el cumplimiento de la Sharía) pueden crear un nicho en el espacio de tokens de oro. También demuestra la expansión multicanal, al estar en la red de XDC (que está optimizada para finanzas y tiene bajas tarifas), diferenciándose del paquete basado en Ethereum.

• VNX Gold (VNXAU): Lanzado por la fintech luxemburguesa VNX, los tokens VNX Gold corresponden a barras de oro físico almacenadas en Liechtenstein. VNXAU está regulado bajo leyes financieras de Luxemburgo y apunta a los inversores europeos con un token que se puede comerciar tanto en Ethereum como en otras redes (VNX habilitó una versión en Binance Smart Chain y otras). Promociona el cumplimiento y la trazabilidad de origen de su oro. A pesar de estas características, la presencia en el mercado de VNXAU es menor; su volumen diario era inferior a $100k a mediados de 2025. Al igual que otros tokens más pequeños, la limitada disponibilidad en los intercambios y la competencia de jugadores más grandes lo mantuvieron principalmente fuera del radar de los usuarios promedio de cripto.

• GoldCoin (GLC): Un participante inusual, GoldCoin se posiciona como una criptomoneda descentralizada y minable vinculada al oro. En lugar de ser directamente canjeable, el proyecto afirma que 1,000 tokens GLC corresponden a una onza de oro, efectivamente haciendo que cada GLC equivalga a 0.001 oz de oro. También es una moneda de Prueba de Trabajo, lo cual es raro entre los activos de valor estable. La idea es combinar la estabilidad del oro con un modelo de minería descentralizada similar al de Bitcoin. Sin embargo, mantener un vínculo mediante incentivos de minería es desafiante, y el comercio real de GLC muestra que tiene un comercio escaso y no es ampliamente confiado como una moneda estable. La viabilidad a largo plazo del proyecto y el mecanismo de respaldo son algo inciertos; no hay evidencia de una reserva de oro auditada para GLC al igual que PAXG o XAU₮. Con solo unos pocos cientos de dólares de volumen al día, GoldCoin sigue siendo más una curiosidad que un actor significativo en el mercado.

• Miscellaneous y Nuevos Participantes: Hay varios otros tokens e iniciativas, cada uno con giros únicos: Meld Gold (MCAU) en Australia utiliza la blockchain Algorand para tokenizar oro e integrarse con la Casa de la Moneda de Melbourne; Cash Telex (CTLX) afirma vincular una cartera diversificada de oro a un token e incluso integrar NFTs (aunque es relativamente oscuro); AABB Gold (AABBG) es un token emitido por una compañía minera (Asia Broadband) destinado a estar respaldado por activos de oro y utilizado en su propia billetera de cripto, es más un proyecto corporativo y no ha ganado una amplia aceptación. También vemos distribuidores tradicionales de lingotes lanzando plataformas de token (por ejemplo, bancos de lingotes experimentando con blockchain para la liquidación). Muchas de estas empresas están en etapas exploratorias y sus tokens tienen poca liquidez.

El patrón general en 2025 es que, fuera de PAXG y XAU₮, los stablecoins respaldados por oro tienen mercados fragmentados y de baja liquidez. Según el análisis del mercado, PAXG y XAU₮ constituyen juntos la gran mayoría del volumen de comercio y capitalización de mercado en este sector, mientras que el resto tiene "datos de volumen insignificantes o no disponibles, lo que sugiere una presencia mínima en el mercado". Por ejemplo, KAU y VNXAU comercian solo decenas de miles de dólares al día, y algunos tokens como CACHE Gold (CGT), que una vez ofrecieron tokens de 1 gramo canjeables desde bóvedas en Singapur, están realmente cerrando operaciones a finales de 2025 debido a la insuficiente aceptación. Esta fragmentación significa que un inversor que busque más allá de los dos principales encontraría una liquidez muy limitada y quizás dificultad para entrar o salir de posiciones en esos tokens.

En la práctica, los stablecoins de oro encuentran la mayor parte de su base de usuarios en regiones o comunidades específicas. Medio Oriente ySaltar la traducción para enlaces de markdown.

Contenido: algunos mercados asiáticos, donde el oro tiene un significado cultural, han mostrado un interés relativamente más fuerte en tokens como CGO, KAU o XAU₮. En estas áreas, los tokens respaldados por oro pueden usarse para ahorros a largo plazo, preservación de riqueza o vehículos de inversión conformes a la Shariah. Por ejemplo, una oficina familiar en los EAU podría tener CGO como un proxy digital para parte de su asignación de oro, o un inversor indonesio podría usar KAU en la plataforma de Kinesis para ahorrar en gramos de oro y gastar a través de una tarjeta de débito. En contraste, en los mercados occidentales y el espacio de comercio de criptomonedas en general, el uso de tokens de oro sigue siendo principalmente como un recurso de valor o comercio especulativo más que como un medio de intercambio. Es revelador que las monedas respaldadas por oro no han penetrado en DeFi o en los pagos en la misma medida que las stablecoins en dólares – no verás a personas cotizando rendimientos DeFi en XAU₮ o pagando por un café con PAXG. El oro simplemente no es la unidad de cuenta en la economía cripto (ni en la economía global), lo que limita el papel de estos tokens a ser un instrumento de inversión o cobertura.

Comparando los Líderes: XAU₮ vs PAXG (y Otros)

Es instructivo comparar directamente Tether Gold (XAU₮) y Pax Gold (PAXG), ya que ejemplifican dos enfoques hacia la misma idea. Ambos dan exposición al oro en cadena, pero hay diferencias en su diseño y perfil de mercado:

• Emisor y Regulación: XAU₮ es emitido por Tether, una compañía offshore (ahora operando bajo las leyes de cripto de El Salvador) conocida por su stablecoin USDT; no está formalmente regulada por las autoridades de EE.UU. PAXG es emitido por Paxos, una compañía fiduciaria regulada por EE.UU. bajo la supervisión de NYDFS, haciéndolo uno de los criptoactivos más regulados. Esto significa que PAXG sigue un cumplimiento más estricto (KYC/AML para la emisión directa, etc.), mientras que XAU₮, aunque requiere verificación para compra/redención directa, puede circular más libremente entre usuarios de cripto sin interacción con el emisor. Algunos inversores o instituciones aversas al riesgo pueden preferir la claridad regulatoria de PAXG, mientras que otros confían en el historial de Tether y disfrutan de su flexibilidad.

• Custodia del Oro: Ambos están respaldados por barras de oro de Entrega Buena de Londres, pero en diferentes ubicaciones. El oro de XAU₮ se guarda en bóvedas suizas (a través de un custodio en nombre de Tether). El oro de PAXG se encuentra en Londres, mantenido por Brink's, un conocido custodio de lingotes. En práctica, ambos arreglos de almacenamiento son de alta seguridad y auditados. Las bóvedas suizas son valoradas por su neutralidad y seguridad, mientras que Londres tiene la ventaja de ser el centro histórico del comercio de oro (y dentro de la cadena de integridad de la LBMA).

• Transparencia y Auditorías: Tether proporciona certificaciones (típicamente trimestrales) para XAU₮ a través de firmas de contabilidad como BDO, confirmando onzas mantenidas vs tokens en circulación. Paxos proporciona certificaciones mensuales para PAXG y, como fideicomiso, debe reportar sus tenencias a los reguladores. Adicionalmente, Paxos ofrece esa ingeniosa herramienta de búsqueda de barras para PAXG para que los titulares puedan ver a qué barra corresponde su token, mientras que Tether publica una lista de los detalles de las barras de oro y un total, pero no necesariamente vincula tokens específicos a barras específicas en base a cada usuario (excepto a través de solicitudes). Ambos son bastante transparentes en comparación con muchos proyectos cripto – una necesidad dada las demandas de los inversionistas en metales preciosos.

• Estándares de Tokens y Compatibilidad: XAU₮ inicialmente solo estaba en Ethereum (ERC-20) pero también se lanzó en Tron (TRC-20) para transferencias más rápidas. Ahora, con XAUt0, es efectivamente independiente de la cadena, comenzando con TON y potencialmente expandiéndose a cualquier cadena que LayerZero soporte. PAXG es principalmente un token ERC-20 en Ethereum. Paxos podría emitirlo en otras cadenas (su infraestructura es flexible), pero hasta ahora el enfoque ha permanecido en Ethereum, que tiene la mayor liquidez y aceptación institucional. En términos de DeFi, la ubicuidad de Ethereum le dio a PAXG una ventaja – podría conectarse inmediatamente a plataformas DeFi basadas en Ethereum. XAU₮ al estar en Tron significó que estaba fuera del ámbito DeFi de Ethereum, aunque la mayoría de XAU₮ (por suministro) actualmente todavía vive en Ethereum también (el uso de Tron ha sido menor). El movimiento hacia omnichain para XAU₮ señala un intento de no quedar fuera de las oportunidades DeFi multi-cadena.

• Liquidez y Volumen de Comercio: Actualmente PAXG disfruta de mayores volúmenes de comercio diario y una ligera ventaja en capitalización de mercado. Como se señaló, PAXG se comercializa en grandes intercambios como Binance y Coinbase, dándole una amplia audiencia. XAU₮ se comercia fuertemente en Bitfinex, que es popular pero tiene una base de usuarios más limitada, y en algunas plataformas de derivados como Bybit. En la cadena, PAXG tiene piscinas de liquidez más grandes en Uniswap y se usa en algunos protocolos de rendimiento, mientras que XAU₮ hasta hace poco tenía menos presencia en DeFi. Según un análisis, PAXG promediaba ~$67M de volumen diario vs ~$34M para XAU₮, reflejando su mayor liquidez. Sin embargo, el volumen de XAU₮ vio picos y ha estado alcanzándolo a medida que su capitalización de mercado crece. Ambos son diminutos comparados con USDT (que ve decenas de miles de millones en volumen diario), pero dentro del nicho de tokens de oro, son los líderes claros – los tokens más pequeños como KAU de Kinesis o VNXAU tienen volúmenes en los cientos o bajos miles de dólares en comparación.

• Base de Usuarios y Casos de Uso: Podría haber una ligera diferencia en sus usuarios típicos. PAXG, con su naturaleza regulada, atrae a más inversores institucionales y tradicionales – por ejemplo, un fondo de cobertura que quiere exposición al oro en sus libros de cripto, o una persona en EE.UU. que compra a través de una plataforma regulada. XAU₮ probablemente tiene más usuarios nativos de cripto y usuarios del mercado emergente – aquellos que ya usan productos de Tether, o personas en países como Turquía, Argentina o Nigeria donde el USDT de Tether es popular y que también podrían confiar en un token de oro de Tether para ahorros. Ambos tokens ven interés en regiones amigas del oro como el Medio Oriente. Se nota que las stablecoins respaldadas por oro en general tienen fuertes puntos de apoyo en Asia y el Medio Oriente, donde el oro es culturalmente favorecido, siendo a menudo usado para ahorros a largo plazo o cobertura de inflación. XAU₮, por ejemplo, al ser impulsado en Tailandia e integrado con Telegram (muy popular en Eurasia), parece estar dirig... Contenido: "costoso y menos intuitivo" para los usuarios promedio en comparación con un simple stablecoin de $1. El sesgo de la unidad (un PAXG = miles de dólares) podría reducir psicológicamente su uso para transacciones a pequeña escala, aunque es posible la propiedad fraccionada.

• 2. Fricción de Redención y Operativa: La naturaleza física del oro impone complejidades operacionales. Manejar metal físico – almacenamiento, seguros, transporte – es más costoso y lento que tratar con cuentas bancarias para fíat. Aunque los emisores de tokens protegen a los usuarios de la mayoría de estas logísticas, se manifiestan ciertas fricciones: grandes redenciones mínimas, KYC requerido para conversiones directas, y posibles demoras (por ejemplo, si alguien redime por físico, no es instantáneo – implica logísticas). Los stablecoins respaldados por fíat, por otro lado, se benefician de la naturaleza altamente líquida y electrónica del efectivo y equivalentes. Redimir USDC por USD es tan simple como una transferencia bancaria que se puede hacer por tarifas bajas y en casi cualquier cantidad. ¡Redimir XAU₮ por oro implica un camión de Brinks si realmente se toma la entrega en Suiza! Esto significa que los stablecoins de oro no pueden replicar completamente la experiencia fluida de los stablecoins de fíat. Además, el costo de mantenimiento para los emisores es más alto – almacenar oro incurre en gastos, que deben ser asumidos por el emisor (viable si ganan dinero en otro lugar, como hace Tether, o cobran pequeñas tarifas como Paxos) o trasladadas a los usuarios. Hasta ahora, PAXG y XAU₮ han logrado mantener las tarifas bajas, pero los proyectos más pequeños han tenido dificultades – por ejemplo, cuando CACHE Gold anunció que estaba cerrando, citó la dificultad de escalar y sostener el negocio con márgenes delgados.
• 3. Liquidez y Efectos de Red: El dinero es un juego de efectos de red. Los traders y usuarios de cripto desean liquidez profunda y aceptación. USDT se volvió omnipresente porque todos lo usan – es un ciclo auto-reforzante. Los tokens de oro, siendo menos populares, sufren de libros de órdenes delgadas en muchas bolsas (excepto en las más importantes). Esto disuade a los grandes traders de usarlos, ya que el deslizamiento puede ser alto. Y sin traders y arbitrajistas, la liquidez no mejora. Es un poco una situación del huevo y la gallina. El hecho de que los tokens de oro estén distribuidos en una docena de ofertas más pequeñas además de las dos principales también fragmenta lo que podría ser un grupo de liquidez unificado. Sin embargo, en 2025, vemos una consolidación del interés en torno a PAXG y XAU₮. Si una o ambas fueran listadas en todas las principales bolsas y alcanzaran capitalizaciones de mercado de miles de millones, eso podría cambiar el juego. Pero todavía enfrentan competencia de otro activo que es considerado "oro digital" por muchos en cripto – Bitcoin. BTC en sí mismo es visto por algunos como cumpliendo un papel similar (cobertura de inflación, reserva de valor no fíat) pero con la ventaja de ser nativo de la cripto y mucho más líquido. Mientras que Bitcoin y el oro atraen a diferentes audiencias, es cierto que en los mercados bajistas de cripto, muchos recurren a stablecoins o BTC, no necesariamente a tokens de oro. Así que los stablecoins de oro deben esculpir su propuesta de valor única para hacer crecer su efecto de red.
• 4. Confianza Regulatoria y Custodia: Irónicamente, las fortalezas de los stablecoins respaldados por oro – reservas auditadas y cumplimiento regulatorio – pueden limitar su crecimiento. Debido a que estos tokens representan activos del mundo real, caen bajo regulaciones de valores o materias primas en muchas jurisdicciones. Los emisores deben cumplir cuidadosamente, lo que puede ralentizar la innovación o el alcance global. Por ejemplo, un stablecoin completamente descentralizado o algorítmico puede ser sin permisos y global (aunque con otros riesgos), pero un token de oro debe asegurar que el oro se mantenga seguro y legal. Algunos proyectos como VNX y PMGT tomaron enfoques muy pesados en cumplimiento, lo que los hizo sólidos pero de movimiento lento, incapaces de realizar incentivos llamativos de yield farming o marketing agresivo que los proyectos puramente cripto hacen. Además, los titulares deben confiar en el emisor y el custodio – hay un grado de riesgo de contraparte. Mientras que las auditorías mitigan esto, algunos usuarios hardcore de cripto están filosóficamente menos interesados en cualquier activo que requiera confiar en una bóveda centralizada. Esto reduce la audiencia a aquellos que están cómodos con que un Paxos o Tether tenga su oro. Una educación y transparencia más amplias ayudan; hasta la fecha, PAXG y XAU₮ han logrado evitar cualquier incidente que sacuda la confianza. Si ese historial continúa, con el tiempo más usuarios pueden sentirse cómodos. Pero cualquier indicio de mala gestión (como si una auditoría fallara o se detuviera el canje) podría socavar gravemente la confianza, dado que los titulares no pueden verificar por sí mismos el oro más allá de confiar en las declaraciones.
• 5. Comp
• 5. Competencia de Productos Tradicionales de Oro: Los tokens respaldados por oro no solo compiten con los stablecoins de cripto; también compiten con inversiones tradicionales de oro bien establecidas. Productos como el SPDR Gold Trust (GLD) ETF o monedas/barras de oro físicas son las opciones predeterminadas para muchos inversores en oro. Para un usuario de cripto, los tokens son convenientes, pero para un inversor típico, comprar un ETF a través de un corredor es muy fácil y también líquido. Los ETFs de oro tienen una liquidez masiva (GLD transfiere ~$1–2 mil millones al día) y están integrados en la infraestructura financiera tradicional. Algunas grandes instituciones que querían exposición al oro en 2025 simplemente acudieron a ETFs – evidencia de los casi 400 toneladas de aumento en las tenencias de oro de ETF en el primer semestre de 2025 – en lugar de sumergirse en tokens de cripto. Los tokens deben ofrecer algo extra para atraer ese capital. Tienen ventajas: comercio 24/7, habilidad para auto-custodiar (sin necesidad de corredor), y uso en DeFi, que los ETFs no pueden igualar. Estos son significativos en el contexto cripto, pero cerrar la brecha hacia las finanzas convencionales tomará tiempo. Puede llegar a medida que más plataformas tradicionales comiencen a apoyar los activos tokenizados (por ejemplo, si un día un gran banco permite a los clientes elegir entre oro ETF y oro tokenizado en su aplicación).
• 6. Factores Culturales y Educativos: Los stablecoins respaldados por oro abarcan dos mundos – el mundo cripto y el mundo de los apasionados del oro. Hay una necesidad de educación y construcción de confianza en ambos lados. Los nativos cripto necesitan apreciar el valor de un activo estable que no está vinculado a fíat, y los inversores en oro necesitan familiarizarse con la propiedad basada en blockchain. En 2025, vemos que los inversores jóvenes y conocedores de la tecnología están más abiertos al oro tokenizado, mientras que los aficionados más viejos al oro pueden desconfiar del "cripto". A la inversa, algunos criptofolks prefieren Bitcoin o activos descentralizados a algo respaldado por bóvedas tradicionales. Superar estas percepciones requiere tiempo, educación y quizá ejemplos positivos de uso (como historias de éxito donde, digamos, una familia en un país afectado por la inflación preservó riqueza con tokens de oro, o una plataforma DeFi hizo un buen uso del oro tokenizado sin problemas).

El resultado es que los stablecoins de oro, aunque fundamentalmente sólidos, aún no han logrado la simplicidad y ubicuidad que disfrutan los stablecoins de dólar. Como un análisis lo expresó sucintamente: "Los tokens respaldados por oro carecen de la simplicidad y fluidez que los usuarios de cripto esperan". Mover stablecoins y desplegarlos en DeFi se ha vuelto algo natural para muchos – hacer lo mismo con un token de oro sigue siendo una novedad. Sin embargo, el entorno de 2025 también está demostrando por qué estos tokens importan. Con alta inflación e incertidumbre geopolítica, el caso para poseer oro es fuerte, y hacerlo en una forma digitalizada tiene ventajas claras para la liquidez y accesibilidad.

Perspectiva: El Futuro del Oro Tokenizado

La atracción duradera del oro durante tiempos inciertos está en plena exhibición en 2025. Lo que es fascinante es cómo este activo de siglos de antigüedad está ahora entrelazado con la tecnología blockchain de vanguardia. Los stablecoins respaldados por oro como XAU₮ y PAXG muestran que es posible casar el refugio seguro tradicional con los sistemas financieros modernos – y hay una demanda genuina de mercado por este matrimonio. Mirando hacia adelante, varias tendencias podrían moldear la trayectoria del oro tokenizado:

• Crecimiento Continuo junto con el Oro Físico: Mientras continúen las condiciones macro que favorecen el oro (bancos centrales comprando, inversores protegiéndose contra la inflación y la volatilidad), el valor que respalda estos tokens aumentará. Si el oro rompe más récords – algunos analistas prevén $4,000 o más en los próximos años bajo ciertos escenarios – las capitalizaciones de mercado de PAXG, XAU₮ y sus pares aumentarán naturalmente incluso sin una nueva emisión de tokens. Más interesante aún, si incluso una pequeña fracción del mercado de ETF o oro físico diversifica en tokens de cripto, podría multiplicar el tamaño del mercado de tokens. En ~$1.7 mil millones combinados, los stablecoins de oro son una gota en el cubo del mercado de ~$13 billones de oro. Hay un margen significativo para crecer si pueden atraer a más inversores en oro al concepto.

• Adopción Ampliada en Ecosistemas Cripto: Los esfuerzos de la red USDT0 de Tether para llevar XAU₮ entre cadenas e incluso a la billetera de Telegram son señales de un impulso por la masificación. Si millones de usuarios de Telegram se exponen a un botón de "oro digital" en su aplicación, eso podría impulsar la adopción, especialmente en regiones con monedas volátiles. También podríamos ver más uso de tokens de oro en remesas y transferencias transfronterizas. El oro es un activo neutro – enviar a alguien PAXG es como darle un trozo de valor universal, lo cual podría atraer en ciertas situaciones (por ejemplo, enviar fondos a alguien en un país donde no se confía en la moneda o en la banca). Además, si los protocolos DeFi en varias cadenas integran tokens de oro para préstamos, préstamos, o como activos de reserva para stablecoins descentralizadas, podrían cimentar su utilidad en la pila financiera de las criptomonedas. El uso de PAXG por parte de MakerDAO es un ejemplo clave; otros pueden seguir.

• Casos de Uso Institucionales y Corporativos: También podríamos ver más utilización institucional. Por ejemplo, un tesoro de cripto para una DAO o empresa podría asignar alguna porción a oro tokenizado para estabilizar sus activos. Algunos emisores de stablecoin podrían considerar stablecoins parcialmente respaldados por oro (como el proyecto Alloy de Tether que insinúa un respaldo multi-activos). Incluso los bancos centrales o fondos soberanos, en un esfuerzo por experimentar con blockchain, podrían tokenizar una pequeña parte de sus reservas de oro para una gestión más fácil o como garantía para digitalSkip translation for markdown links.

Contenido: transacciones. Esto es especulativo, pero no implausible ya que los gobiernos exploran CBDCs y tokenización de activos: el oro podría ser uno de los primeros activos que prueben, dada su importancia.

• Competencia y Nuevos Entrantes: Es probable que el panorama vea nuevos participantes, posiblemente incluidos grandes jugadores. Por ejemplo, si un banco importante o una firma de comercio de productos básicos lanzara su propio token de oro con alta credibilidad de respaldo, podría sacudir el mercado. Hasta ahora, empresas como JPMorgan o Goldman no han emitido stablecoins de oro para el comercio público, pero compañías como Mitsubishi y algunos bancos suizos han probado plataformas de tokens de oro internamente. Además, los proyectos existentes podrían innovar: Paxos o Tether podrían mejorar sus ofertas (tal vez ofreciendo redenciones físicas más pequeñas a través de asociaciones, o integrando tokens con comercio electrónico de oro). También podríamos ver tokens híbridos (como el propuesto Alloy) que mezclan oro con fiat u otros activos para crear nuevos tipos de monedas de valor estable.

• Perspectiva Regulatoria: Con la implementación de regulaciones cripto más claras (por ejemplo, MiCA en Europa que categoriza tokens referenciados a activos, o discusiones en EE. UU. respecto a leyes de stablecoins), los tokens respaldados por oro podrían recibir un estatus legal más explícito. Esto podría ser un arma de doble filo: una regulación positiva podría alentar a más participantes (si, por ejemplo, es más fácil listar o usar tokens de oro dentro de marcos compatibles), pero una regulación onerosa podría restringirlos. Sin embargo, dado que los tokens de oro están totalmente respaldados por activos y envuelven activos reales, los reguladores podrían verlos más favorablemente que las criptomonedas no respaldadas. Es notable que VARA de Dubái y otras jurisdicciones amigables con las criptomonedas han mencionado tokens de oro como ejemplos de tokens de activos permisibles, lo que podría impulsar proyectos como CGO o el comercio global de estos activos.

• Integración con Mercados de Oro Tradicionales: Con el tiempo, la línea entre un "token de oro cripto" y el oro tradicional podría difuminarse. Podríamos ver a refinadores y acuñadores de oro emitiendo directamente tokens al producir una barra de oro, de modo que la barra nazca digital. Las plataformas de comercio de oro (como refinerías de oro, mercados de lingotes) podrían adoptar tokens de blockchain como instrumentos de liquidación. Si LBMA o CME (que gestionan el principal mercado de futuros de oro) incorporaran oro tokenizado en la liquidación, legitimaría en gran medida el concepto. Estas son posibilidades a largo plazo, pero la tecnología está en su lugar: es más una cuestión de consenso y estándares de la industria.

Por ahora, en 2025, las stablecoins respaldadas por oro siguen siendo un rincón pequeño pero creciente del mundo cripto, prosperando a partir del sólido rendimiento del oro. Ofrecen una opción importante de diversificación para los inversores en criptomonedas, una manera de estacionar valor en un activo que es históricamente resistente, sin salir del ecosistema de activos digitales. Como observó un periodista de criptomonedas, “el oro físico y su contraparte digital siguen siendo favoritos durante tormentas macroeconómicas”. Cuando los mares de la economía se ponen agitados, muchos buscan refugio en el oro, y ahora se puede hacer con unos pocos clics en una blockchain.

En conclusión, el auge de XAU₮, PAXG y sus semejantes ejemplifica la tendencia más amplia de la tokenización de activos: traer activos del mundo real a libros de contabilidad distribuidos. Esta conexión entre las finanzas antiguas y nuevas ofrece beneficios convincentes: liquidez mejorada, mercados las 24 horas, propiedad fraccional y accesibilidad global, mientras se aprovecha la estabilidad de activos probados. El oro, con su historia de 5,000 años como reserva de valor, ha encontrado un nuevo medio en el siglo XXI. El año 2025 ha demostrado que aunque las criptomonedas buscan redefinir el dinero, hay espacio y respeto para el dinero duro definitivo en forma digital. Es probable que las stablecoins respaldadas por oro sigan siendo una pieza clave del panorama cripto, especialmente si persiste la incertidumbre económica. Siguen siendo un recordatorio de que la innovación en las finanzas no necesariamente significa descartar lo antiguo – a veces significa