USDT, USDC, y Más Allá: La Adopción y Regulación de Stablecoins en Todo el Mundo en 2025

Stablecoins, los tokens digitales diseñados para mantener un valor estable, se han convertido en la piedra angular del mercado de criptomonedas a nivel mundial. Una vez una herramienta de nicho para comerciantes de criptomonedas, estas monedas vinculadas al dólar ahora facilitan desde pagos cotidianos en Nigeria hasta operaciones de miles de millones de dólares en Wall Street. Su volumen de transacciones combinado alcanzó $27.6 billones el año pasado – superando los volúmenes anuales de Visa y Mastercard combinados.

A medida que el uso de stablecoins se dispara, los gobiernos se apresuran a imponer normas: el Senado de EE.UU. aprobó recientemente una legislación histórica para regular las stablecoins en dólares, mientras Europa y Asia están implementando sus propios marcos. En este artículo, analizamos lo que está sucediendo con las stablecoins hoy – examinando su adopción en diferentes industrias y países, los principales actores de stablecoin y los últimos desarrollos, y cómo responden los reguladores – en una revisión integral al estilo de Associated Press sobre el estado de las stablecoins en 2025.

¿Qué Son las Stablecoins y Por Qué Importan?

Las stablecoins son una clase de criptomoneda vinculada a activos de reserva como monedas fiduciarias o materias primas, con el objetivo de mantener un valor estable. La mayoría están atadas 1 a 1 a monedas principales como el dólar estadounidense o el euro, mientras que algunas siguen activos como el oro. Por diseño, las stablecoins evitan las salvajes fluctuaciones de precios del Bitcoin y otras criptos, convirtiéndolas en un medio de intercambio confiable y un depósito de valor en la economía cripto, que de otro modo sería volátil. Como señala un documento del Foro Económico Mundial, una stablecoin se emite esencialmente con la promesa de mantener su valor estable en relación a un ancla externa.

Las primeras stablecoins surgieron alrededor de 2014, con Tether pionera en el modelo de un token cripto respaldado por el dólar. En práctica, un emisor como Tether o Circle mantiene reservas – por ejemplo, efectivo o bonos del Tesoro de EE.UU. – y emite una cantidad equivalente de tokens en una blockchain. Los usuarios siempre pueden canjear 1 token por $1 (o el activo vinculado), lo que teóricamente mantiene el precio en $1. Algunas stablecoins usan algoritmos o colaterales cripto en lugar de reservas fiduciarias (notablemente TerraUSD antes de su colapso), pero los actores dominantes hoy son las stablecoins respaldadas por fiat debido a su relativa fiabilidad.

¿Por qué se han vuelto tan populares las stablecoins? En resumen, puentean la brecha entre el dinero tradicional y el mundo cripto. Su estabilidad de precios permite a las personas transaccionar en cripto sin preocuparse por caídas repentinas de valor. Por ejemplo, se supone que 1 USDC o USDT se mantendrá a $1 hoy, mañana, el próximo año – a diferencia del Bitcoin, que podría oscilar un 10% en un día. Esta estabilidad hace a las stablecoins ideales para pagos, remesas y ahorros en forma digital. Sirven como "dinero digital": fácil de enviar globalmente como cripto, pero tan estable como el dólar u otra moneda fiat que reflejan.

“Las stablecoins son un proxy para el dólar,” explica Chris Maurice, CEO del intercambio cripto africano Yellow Card. En regiones con monedas locales inestables, tener un token como USDT efectivamente permite a las personas mantener dólares estadounidenses en su teléfono. En economías avanzadas, las stablecoins permiten pagos instantáneos, 24/7 que la banca tradicional no puede igualar. También respaldan gran parte del comercio cripto y los mercados de finanzas descentralizadas al proporcionar una unidad de cuenta estable.

Un Auge Global en el Uso de Stablecoins

Las stablecoins han visto un crecimiento asombroso en años recientes, convirtiéndose en integrantes esenciales del ecosistema cripto e incluso afectando a las finanzas tradicionales. La oferta de stablecoins en circulación aumentó un 28% año tras año, y para 2024 su volumen total de transacciones alcanzó los $27.6 billones, según análisis de la industria – excediendo el volumen anual de Visa más Mastercard. Estas cifras subrayan cuán ubicuas han llegado a ser las stablecoins para mover dinero.

Hoy, Tether es por mucho la mayor stablecoin, con una capitalización de mercado superior a $150 mil millones (a mediados de 2025). Lanzado en 2014, USDT está disponible en múltiples blockchains (Ethereum, Tron, Solana y otros) y domina el comercio global de stablecoins. La segunda más grande es USD Coin, creada por Circle, con una capitalización de mercado superior a $60 mil millones. Juntos, estos dos representan la mayor parte del mercado de stablecoins superior a $250 mil millones. Para poner en perspectiva, a principios de 2023 USDC tenía alrededor de $37 mil millones en oferta versus los $72 mil millones de Tether; desde entonces, la ventaja de Tether se ha ampliado en medio de cambios en las preferencias de los usuarios.

Los patrones de adopción regional difieren. La mayoría de la actividad de USDT ocurre en Asia y Europa, mientras que el USDC se usa más en América del Norte. Esto refleja cómo en el Este de Asia, por ejemplo, han adoptado Tether como un sustituto del dólar por años – incluso en mercados como China donde el acceso directo al USD está restringido, el comercio offshore de USDT es popular. Por el contrario, las instituciones y exchanges estadounidenses a menudo prefieren el USDC por su cumplimiento normativo más estricto. La geografía también da forma a la preferencia de moneda: mientras que las monedas vinculadas al dólar dominan globalmente (el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva mundial), hay stablecoins ligadas a otras monedas también – por ejemplo, EURC (Euro Coin) para euros, GYEN para yen japonés, XCHF para franco suizo. Estas stablecoins no-USD son más pequeñas pero crecientes a medida que el concepto se extiende mundialmente.

Las stablecoins ahora forman una gran parte de las transacciones cripto en muchas regiones. En Europa Central y Occidental, por ejemplo, las stablecoins representaron casi la mitad de todo el volumen de transacciones de criptomonedas (por valor) entre mediados de 2023 y mediados de 2024. Los datos de Chainalysis muestran que en Europa, el uso de stablecoins creció 2,5 veces más rápido que en América del Norte para transferencias menores a $1 millón, apuntando a una fuerte adopción minorista y empresarial. En el Reino Unido y la UE, las stablecoins constituyen entre el 60% y 80% de los servicios de pago cripto cada trimestre, indicando que muchos negocios e individuos prefieren transaccionar en tokens de valor estable en lugar de monedas volátiles. Incluso para compras pequeñas o remesas, las stablecoins son cada vez más el activo cripto preferido.

Los mercados emergentes están impulsando gran parte del auge. En toda África y América Latina, las stablecoins se han convertido en un salvavidas financiero en medio de la inflación y las crisis monetarias. El África subsahariana ahora lidera el mundo en adopción de stablecoins con un 9.3% de residentes, siendo Nigeria el más alto en los rankings globales – el 11.9% de los nigerianos (25.9 millones de personas) usan stablecoins, según un informe de 2025. El volumen total de transacciones cripto de la región es alrededor del 43% stablecoins, reflejando un uso intensivo. La razón principal es la necesidad económica: “Aproximadamente el 70% de los países africanos enfrentan una escasez de divisas,” dice Maurice de Yellow Card. “Las empresas están luchando para obtener dólares estadounidenses… Las stablecoins ofrecen una oportunidad para que estas empresas continúen operando” a pesar de la escasez de moneda fuerte. Cuando el naira de Nigeria o el birr de Etiopía caen en valor, las personas convierten rápidamente sus ahorros a stablecoins en USD para preservar riqueza. Los pequeños importadores en África compran bienes en el extranjero adquiriendo USDT/USDC y pagando a proveedores, evitando sistemas bancarios disfuncionales de divisas.

En Argentina, donde la inflación anual alcanzó el 143% a finales de 2024, los ciudadanos recurrieron de manera similar a las stablecoins como cobertura. Las empresas y consumidores argentinos que no pueden acceder a dólares estadounidenses utilizan stablecoins para proteger sus ganancias de la devaluación y cerrar tratos comerciales. “Al igual que los consumidores en Argentina que no pueden acceder a dólares… las empresas están aprovechando el flujo comercial global usando stablecoins para pagos,” observa Chris Harmse de la fintech británica BVNK. Desde Buenos Aires hasta Lagos, las stablecoins están permitiendo efectivamente una forma de dolarización digital – proporcionando a las personas una moneda estable en economías donde el dinero local no es nada estable.

Incluso en economías avanzadas, las stablecoins están ganando una tracción principal. Una señal de su crecimiento: los flujos mensuales promedio de stablecoins en Europa ahora alcanzan los $10–15 mil millones, y las stablecoins han superado al Bitcoin como la criptomoneda más recibida en intercambios africanos en meses recientes. Globalmente, el mercado de stablecoins se infló a aproximadamente $256 mil millones en capitalización para mediados de 2025, y grandes emisores se han convertido en actores significativos en los mercados financieros tradicionales. Aproximadamente el 80% de los activos de reserva de stablecoins están aparcados en bonos del Tesoro de EE.UU. o instrumentos similares – aproximadamente $200 mil millones en Tesorería – lo que significa que los emisores de stablecoins se han convertido silenciosamente en compradores importantes de deuda gubernamental. De hecho, Tether Ltd. reveló recientemente que posee más de $120 mil millones en bonos del Tesoro de EE.UU., convirtiéndose en el quinto mayor tenedor mundial de Tesorerías de EE.UU. Esto subraya cómo las stablecoins ya no son solo una novedad cripto; están entrelazadas con los flujos financieros globales. “Las stablecoins se han convertido en una clase de activos integral de las criptomonedas,” nota el Foro Económico Mundial, y su influencia ahora se extiende mucho más allá del ámbito cripto. La firma obtuvo enormes ganancias de los intereses sobre sus tenencias del Tesoro en el entorno de altas tasas de 2023-24. A mediados de 2025, Tether incluso anunció que se encontraba entre los principales compradores de deuda del gobierno de EE. UU., subrayando su poderío financiero. Sin embargo, la transparencia sigue siendo una preocupación: Tether proporciona atestaciones trimestrales pero aún no se somete a auditorías públicas completas, lo que genera críticas de reguladores y analistas.

El bastión geográfico de USDT está en Asia y mercados emergentes. Se usa mucho en intercambios que sirven a clientes chinos y asiáticos, a menudo como un sustituto del dólar para comerciar con criptomonedas o almacenar valor en el extranjero. En países como Turquía, Venezuela y Nigeria, USDT es popular para protegerse contra la inflación de la moneda local (los comerciantes intercambian liras/bolívares/nairas en depreciación por los dólares estables de Tether). Cabe destacar que, aunque China prohíbe el comercio de criptomonedas, persisten los mercados clandestinos donde la gente intercambia yuanes por USDT para mover dinero al extranjero, otorgando a Tether un papel único en los flujos de capital globales. El uso generalizado de Tether en regiones con menos supervisión regulatoria en parte explica cómo puede operar desde jurisdicciones offshore y crecer a pesar del escrutinio en EE. UU. “La ironía es que los emisores de stablecoins más conservadores y cumplidores se convirtieron en objetivos más fáciles [para los reguladores]. En contraste, Tether, la stablecoin más grande y también considerada como la más arriesgada, está mayormente offshore”, observó Ledger Insights cuando los reguladores de EE. UU. tomaron medidas enérgicas contra un competidor en 2023.

Desarrollos recientes: Tether ha estado surfeando una ola de renovado dominio. Después del revés de un competidor en 2023 (la desvinculación temporal de USDC, discutida a continuación), muchos usuarios de criptomonedas regresaron en masa al USDT de mayor liquidez, aumentando su cuota de mercado. El emisor de Tether dice que ahora mantiene una de las carteras de reservas más líquidas en la industria, compuesta principalmente de equivalentes de efectivo. En una declaración de junio de 2025, Tether dijo que “ya tiene más de $120 mil millones en bonos del Tesoro de EE. UU.” y enfatizó su compromiso con reservas altamente líquidas. La compañía también señaló planes para diversificar algunas reservas en Bitcoin, comprometiendo una parte de las ganancias para comprar BTC, un movimiento que generó tanto elogios (por el potencial al alza) como preocupación (por introducir volatilidad en las reservas). Hasta ahora, USDT ha mantenido su paridad de manera confiable, incluso en medio de estrés en el mercado. Solo se debilitó brevemente ($0.97) durante el pánico en el mercado de mayo de 2022 y se recuperó rápidamente, reforzando la confianza de los usuarios. Sin embargo, Tether sigue sin estar regulado por ningún gobierno importante (está incorporado en las Islas Vírgenes Británicas) y no está asegurado, por lo que su estabilidad a largo plazo depende en gran medida de la credibilidad del emisor y la gestión de activos. Cualquier pérdida significativa de confianza en Tether podría suponer un riesgo sistémico para los mercados de criptomonedas, un hecho que mantiene a los reguladores atentos.

USD Coin (USDC) – Una Colaboración de Coinbase y Circle

USD Coin (USDC) es la segunda stablecoin más grande, cofundada por Circle Internet Financial y Coinbase en 2018 bajo el Consorcio Centre. USDC se construyó con un enfoque en la transparencia y el cumplimiento regulatorio, apuntando a ser la stablecoin en dólares “confiable” para las instituciones. A principios de 2025, la capitalización de mercado de USDC es de alrededor de $58–62 mil millones. Está completamente reservado con una mezcla de efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU., mantenidos con socios financieros regulados en EE. UU. Cada mes, Circle publica atestaciones de una importante firma de contabilidad verificando que las reservas igualan o superan el USDC en circulación. Circle incluso creó un Fondo de Reservas de Circle dedicado, gestionado por BlackRock para las tenencias del Tesoro, agregando otra capa de supervisión. Este enfoque ha hecho que USDC sea popular entre los usuarios corporativos y de EE. UU. que priorizan la seguridad y el cumplimiento, por ejemplo, muchas empresas de criptomonedas estadounidenses usan USDC para tesorería y pagos, y MoneyGram y Visa han integrado USDC para liquidación en programas piloto.

USDC generalmente ha mantenido una paridad muy ajustada de 1:1 con el dólar. Sin embargo, en marzo de 2023, USDC enfrentó una importante prueba de estrés durante la agitación bancaria en EE. UU. Circle reveló que $3.3 mil millones de las reservas de efectivo de USDC estaban atrapados en Silicon Valley Bank, que había fallado repentinamente. El temor se extendió de que USDC podría no ser completamente canjeable, y el token rompió su paridad, cayendo a $0.88 el 11 de marzo de 2023. Circle aseguró públicamente que cubriría cualquier déficit y que USDC seguía siendo canjeable 1:1, y la decisión de los reguladores de EE. UU. de respaldar los depósitos de SVB finalmente calmó los mercados. Para el lunes, las redenciones de USDC se reanudaron y la moneda subió a $1.00, pero el incidente socavó la confianza. “No importa cuán sólidas sean las operaciones de Circle, este tipo de desviación tiende a socavar fundamentalmente la confianza”, señaló un analista durante el susto. De hecho, la cuota de mercado de USDC cayó en el período posterior, bajando de aproximadamente $40 mil millones a $30 mil millones a medida que algunos usuarios cambiaban a Tether u otras opciones.

Circle aprendió lecciones de ese episodio: trasladó todo el efectivo de reserva a bancos más grandes y al mecanismo de recompra inversa de la Fed a través del fondo de BlackRock para evitar el riesgo de un solo banco. Para 2024, USDC se estabilizó y Circle continuó expandiendo su alcance. USDC se utiliza ampliamente en intercambios regulados en EE. UU. y aplicaciones fintech, y ve un gran volumen en protocolos DeFi debido a su confiabilidad. Circle también lanzó Euro Coin para un valor estable denominado en euros, aunque EURC sigue siendo mucho más pequeño. En un signo de los tiempos, Circle salió a bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York en junio de 2025 (después de que un intento anterior de fusión SPAC fracasara). Tras la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de un proyecto de ley sobre stablecoins, las acciones recientemente listadas de Circle aumentaron entre el optimismo por las stablecoins cumplidoras, ganando más del 12% en un día. El CEO de Circle elogió la regulación pendiente como una oportunidad para que los “dólares digitales de reserva completa” se proliferen con la bendición del gobierno.

Noticias recientes: Con la claridad regulatoria en el horizonte en EE. UU., USDC está bien posicionada para beneficiarse como una stablecoin “ciudadano modelo”. Ya se adhiere a muchas de las reglas esperadas, por ejemplo, mantener reservas seguras 1:1, divulgaciones mensuales. Circle ha estado buscando activamente asociaciones con el gobierno y la industria financiera. Por ejemplo, Bank of America y Stripe han insinuado iniciativas de stablecoins que involucran a USDC. Circle también se asoció con Apple Pay y otros para habilitar pagos en USDC en contextos tradicionales. Aunque el crecimiento de USDC se desaceleró en 2023, reanudó un modesto crecimiento en 2024 y ahora, respaldado por el potencial respaldo federal, la cuota de mercado de USDC está subiendo lentamente (recientemente 24%, desde el 22% a principios de 2025). Circle argumenta que las stablecoins como USDC pueden servir a los no bancarizados y mejorar las remesas, alineándose con los objetivos de inclusión financiera. El próximo año probará si USDC puede desafiar la dominancia global de Tether o si seguirá siendo la stablecoin preferida dentro de los mercados regulados y las rampas de acceso fiat.

Binance USD (BUSD) – Auge y Detención Regulatoria

BUSD, la stablecoin Binance USD, ofrece una lección de los riesgos regulatorios. Lanzada en 2019 por Paxos Trust en asociación con Binance, BUSD fue una stablecoin respaldada en USD aprobada por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS). Creció rápidamente gracias a su asociación con Binance, la plataforma de criptomonedas más grande del mundo, alcanzando una capitalización de mercado superior a los $20 mil millones a finales de 2022. A principios de 2023, BUSD era la tercera stablecoin más grande y se utilizaba ampliamente en la plataforma de Binance (Binance incluso convirtió automáticamente otras stablecoins en BUSD para concentrar la liquidez durante un tiempo). Sin embargo, en febrero de 2023, la trayectoria de BUSD cambió drásticamente.

El NYDFS ordenó a Paxos detener la emisión de nuevos tokens BUSD a partir del 21 de febrero de 2023, citando “problemas no resueltos” en la supervisión de su relación con Binance. Paralelamente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) emitió a Paxos un aviso de Wells indicando que la SEC veía a BUSD como un valor no registrado (una alegación que Paxos disputó). Paxos, como una compañía fiduciaria regulada de Nueva York, cumplió con la directiva del NYDFS. Aseguró a los clientes que BUSD seguiría siendo totalmente canjeable 1:1 por USD al menos hasta febrero de 2024 y que las reservas estaban seguras. Pero sin nueva acuñación, la capitalización de mercado de BUSD comenzó un declive constante, esencialmente solo reduciéndose “con el tiempo” en adelante. En pocos meses, la circulación de BUSD cayó más del 70%, bajando de $16 mil millones a alrededor de $4–5 mil millones para mediados de 2023. Para mediados de 2024, Binance y Paxos finalizaron el apoyo: Binance detuvo el comercio de pares en BUSD, y Paxos planeaba cesar las redenciones después de asegurar que los titulares pudieran retirar sus tokens.

La acción regulatoria contra BUSD fue sorprendente porque Paxos era conocida por su enfoque conservador y cumplidor. A diferencia de Tether, Paxos mantenía las reservas de BUSD enteramente en bonos del Tesoro de EE. UU. y efectivo y se sometía a auditorías del NYDFS. Los observadores especularon que la marca de Binance y la posibilidad de problemas de supervisión combinada desencadenaron la restricción. Como señaló Ledger Insights, “los emisores de stablecoins más conservadores [como Paxos] son objetivos más fáciles porque desean cumplir”, mientras que los jugadores offshore estaban más allá de la jurisdicción de EE. UU. De hecho, la represión pareció apuntar a controlar indirectamente a Binance (que enfrentaba un escrutinio más amplio en EE. UU.) cortando su token en dólares. Al final, no hubo pérdidas para los consumidores: los tenedores de BUSD fueron reembolsados a través de redenciones, y para julio de 2024 la SEC silenciosamente abandonó su investigación sin buscar aplicación. Pero el episodio envió un mensaje claro: incluso las stablecoins totalmente respaldadas pueden ser detenidas si los reguladores perciben riesgos. La desaparición de BUSD también demuestra el riesgo de concentración de mercado: cuando los usuarios de Binance perdieron su stablecoin principal, muchos se cambiaron a alternativas como USDT, aumentando la dominancia de Tether.

DAI de MakerDAO y Stablecoins Descentralizadas

No todas las stablecoins son emitidas por firmas centralizadas. DAI es la principal stablecoin descentralizada, gestionada por el protocolo MakerDAO en Ethereum. Lanzada en 2017, DAI está colateralizada no por reservas fiduciarias sino por criptoactivos: los usuarios bloquean criptomonedas (como ETH, USDC, etc.) en contratos inteligentes para acuñar DAI, manteniendo una sobrecolateralización para asegurar que el valor de DAI permanezca en $1. La oferta de DAI es de alrededor de $4 mil millones en 2025, lo que la convierte en la cuarta stablecoin más grande. Desempeña un papel vital en DeFi.### Salto la traducción para los enlaces de markdown.

Contenido: como un token de dólar sin confianza - ninguna empresa controla DAI y está gobernado por una comunidad distribuida de poseedores de tokens MKR.

Con el tiempo, MakerDAO ha evolucionado el modelo de DAI para fortalecer la estabilidad de su paridad. Originalmente respaldado solo por ETH, DAI se amplió para aceptar colateral diverso (incluyendo Bitcoin envuelto y stablecoins como USDC). Después de las caídas de criptomonedas de 2022, Maker aumentó su resiliencia asignando una parte significativa de reservas a activos del mundo real y bonos del Tesoro. Hoy en día, una gran parte de DAI está indirectamente respaldada por USDC (que el protocolo mantiene como colateral) y por bóvedas que generan rendimiento invertidas en bonos a corto plazo. Irónicamente, esto significa que DAI – concebido como dinero totalmente descentralizado – ahora depende en parte de activos centralizados para mantenerse estable. La comunidad de MakerDAO ha debatido intensamente este compromiso entre pureza y estabilidad. En 2023–24, Maker inició un plan de "Endgame" para reducir eventualmente la dependencia de USDC e incluso explorar dejar la paridad de DAI flotante en un futuro lejano, pero por ahora DAI sigue aproximadamente 1:1 con USD. MakerDAO también introdujo el Tasa de Ahorro de DAI, actualmente alrededor del 3.3%, compartiendo ingresos de sus inversiones en el mundo real con los poseedores de DAI para incentivar la posesión de DAI.

Stablecoins algorítmicas – que mantienen la paridad a través de algoritmos o arbitraje en lugar de colateral completo – son otra categoría, pero una que sufrió un golpe importante con el colapso de TerraUSD (UST). UST, una stablecoin de dólar algorítmico en la blockchain de Terra, creció a una capitalización de mercado de más de $18 mil millones a principios de 2022, y luego colapsó infamemente en mayo de 2022, eliminando miles de millones en valor. Su fracaso (perdiendo su paridad de $1 y cayendo en espiral a casi cero) mostró los peligros de los diseños con bajo colateral. El desastre de Terra destrozó la confianza en los estabilizadores puramente algorítmicos; desde entonces, la mayoría de las nuevas stablecoins han optado por modelos robustos de colateral. Aun así, persisten algunos proyectos. Frax (FRAX) introdujo una moneda semi-algorítmica parcialmente respaldada por colateral, que ha mantenido su paridad relativamente bien con una oferta en los miles de millones bajos. USDD, una stablecoin algorítmica en la red Tron lanzada por Justin Sun, busca mantener una paridad de $1 a través de reservas cripto e intervención; brevemente perdió la paridad a $0.97 a finales de 2022 y ahora tiene una oferta más pequeña de $400M. Estas alternativas siguen siendo nicho en comparación con gigantes como USDT/USDC.

En DeFi, 2023–2024 vio algunos lanzamientos innovadores de stablecoins: por ejemplo, GHO de Aave, una stablecoin descentralizada sobrecolateralizada por el protocolo de préstamos Aave; crvUSD de Curve Finance, que utiliza un mecanismo de paridad novedoso basado en AMM; y USDe de Ethena Labs, una stablecoin sintética supuestamente respaldada por una combinación de derivados en cadena y activos del mundo real. Notablemente, para mediados de 2025, USDe de Ethena ha crecido a una capitalización de mercado de $5.65 mil millones (aproximadamente el 2.25% del mercado de stablecoins) y está ganando tracción, indicando espacio para nuevos jugadores con diseños híbridos. Estas stablecoins nativas de DeFi son importantes para mantener el ecosistema descentralizado – por ejemplo, DAI y USDe proporcionan alternativas no bancarias si los reguladores imponen restricciones a las monedas respaldadas por fiat. Sin embargo, los reguladores también están atendiendo este aspecto; MiCA en Europa y proyectos de ley en EE. UU. definen "tokens referenciados a activos" de manera amplia, potencialmente cubriendo monedas algorítmicas.

En resumen, las stablecoins descentralizadas como DAI ofrecen dólares digitales resistentes a la censura críticos para las finanzas abiertas, pero actualmente constituyen solo una pequeña fracción de la oferta general de stablecoins. El colapso de Terra sirve como un recordatorio de la importancia de las reservas – los esfuerzos regulatorios ahora insisten en un respaldo completo de reservas para evitar otro escenario como UST. En el futuro, el sector de las stablecoins podría bifurcarse en monedas respaldadas por fiat reguladas (como USDC, monedas bancarias futuras) y monedas respaldadas por cripto descentralizadas, cada una sirviendo diferentes preferencias de usuarios y apetitos de riesgo.

Nuevos Entrantes: PYUSD de PayPal y Otras Stablecoins Corporativas

Una tendencia reciente significativa es que las empresas tradicionales de finanzas y tecnología emiten sus propias stablecoins. Quizás el ejemplo más prominente es PayPal USD, lanzado en agosto de 2023 por el gigante de pagos PayPal. PYUSD es una stablecoin de dólar emitida por Paxos Trust (el mismo emisor regulado detrás de BUSD y USDP) en Ethereum, completamente respaldada por depósitos en dólares estadounidenses y bonos del Tesoro. PayPal la introdujo como una forma para que los usuarios de PayPal compren, vendan, mantengan y envíen dólares en blockchain sin problemas. El movimiento fue considerado un momento crucial: una de las firmas fintech más importantes adoptando tecnología cripto. La adopción de PYUSD ha sido gradual – para mediados de 2025 su circulación es de poco menos de $1 mil millones – pero PayPal tiene millones de usuarios, y la moneda está posicionada para integrarse con comerciantes en línea y remesas a través de la red de PayPal. El CEO de PayPal describió la stablecoin como crucial para la visión de la compañía de pagos más rápidos y sin fronteras. Recientemente, PayPal se asoció con Fiserv, un importante procesador de pagos, para explorar la interoperabilidad para que los consumidores puedan usar PYUSD de PayPal y la próxima stablecoin de Fiserv en diversas plataformas.

De hecho, Fiserv anunció en junio de 2025 que lanzará su propia stablecoin llamada FIUSD para finales de año. Fiserv planea integrar FIUSD en su infraestructura de pago en 10,000 bancos y 6 millones de comerciantes, esencialmente llevando capacidades de stablecoin a una amplia sección del sistema financiero. La moneda se ofrecerá sin costo adicional para los comerciantes y está destinada a reducir las fricciones en los pagos (incluso potencialmente reduciendo las tarifas de intercambio de tarjetas al usar rieles de blockchain). Fiserv también está considerando "tokens de depósito" – tokens digitales de dólares emitidos por bancos que funcionan como stablecoins pero se encuentran dentro del sistema bancario – como un puente para que los bancos usen monedas estables de manera amigable con el capital. Esto destaca una tendencia de convergencia fintech/bancaria con la tecnología de stablecoins.

Los grandes bancos no se quedan atrás. JPMorgan Chase fue pionero en un token interno tipo stablecoin, JPM Coin, para liquidar transferencias institucionales en 2019. En 2025, JPMorgan expandió este concepto con JPMD, un nuevo token digital de dólares respaldado por depósitos para clientes corporativos, para agilizar las liquidaciones diarias. Otros bancos han mostrado interés: "He tenido múltiples conversaciones con los bancos más grandes del mundo que quieren una stablecoin. Nos están llamando diciendo: 'Necesito una stablecoin en 8 semanas, ¿cómo podemos obtener una?'", dijo Adam Ackermann, jefe de gestión de carteras en Paxos, en junio de 2025. Esto sugiere que los grandes bancos ven las stablecoins (o tokens similares) como esenciales para la infraestructura de pagos futura, probablemente debido a los beneficios de la liquidación instantánea 24/7 y la programabilidad.

Fuera de la banca, las empresas tecnológicas y las redes de pagos también están explorando las stablecoins. Stripe, un procesador de pagos global, ha indicado planes para integrar pagos con stablecoins para negocios y creadores en línea, aunque no ha lanzado su propia moneda. Visa ha estado probando USDC para liquidar transacciones transfronterizas en su red desde 2021 y en 2023 expandió esos proyectos piloto con billeteras cripto. Mastercard también se unió a Paxos en 2023 para ayudar a los bancos a ofrecer comercio de stablecoins a clientes, y está involucrado en proyectos para liquidar pagos con tarjetas utilizando stablecoins. Estos movimientos indican que las stablecoins están penetrando sistemas de pago tradicionales, no solo intercambios cripto.

Los reguladores han tomado nota del interés de las Big Tech. Una preocupación planteada en el Senado de EE. UU. es que el proyecto de ley de stablecoins no impide que las grandes empresas tecnológicas emitan sus propias stablecoins. Esto recuerda al intento de Facebook con el proyecto de stablecoin Libra (más tarde Diem) en 2019, que fue frustrado por objeciones regulatorias debido a temores de que una moneda emitida por una empresa privada pudiera socavar la estabilidad financiera. Aunque Libra nunca se lanzó, el concepto sobrevive: si las reglas lo permiten, gigantes como Amazon, Google o Apple podrían eventualmente emitir stablecoins de marca para usar en sus ecosistemas. Los responsables de políticas están divididos – algunos dan la bienvenida a la innovación, otros advierten sobre los riesgos si las "stablecoins de Big Tech" ganan poder sin control. Por ahora, las monedas corporativas más notables siguen siendo PYUSD de PayPal y los esfuerzos fintech venideros como FIUSD. Su desarrollo, bajo licencias adecuadas, sugiere un futuro donde los consumidores podrían utilizar rutinariamente un dólar de PayPal o un dólar digital bancario para pagar bienes, todo funcionando sobre rieles de stablecoin tras bambalinas.

Otros entrantes notables incluyen el propio USDP (Pax Dollar) de Paxos, un token USD regulado más pequeño con una oferta de $0.9 mil millones, y TrueUSD, una stablecoin que vio picos en su uso después de que Binance la promoviera en 2023. TUSD en un momento superó los $2 mil millones en circulación cuando Binance la utilizó como un sustituto de BUSD, aunque las preguntas sobre sus socios bancarios causaron suspensiones temporales de acuñación, y luego se mantuvo alrededor de $500M. También de interés, experimentos relacionados con gobiernos: por ejemplo, el banco central de Hong Kong está explorando una stablecoin vinculada al HKD en asociación con bancos, y algunas naciones consideran usar stablecoins como un paso hacia sus propias monedas digitales de banco central. En general, la entrada de jugadores financieros establecidos señala que las stablecoins se están moviendo de la periferia del cripto hacia la corriente principal financiera y de pagos.

Casos de Uso: Cómo Se Utilizan las Stablecoins en Diversos Sectores

Originalmente concebidas como una herramienta para traders de criptomonedas, hoy en día las stablecoins impulsan una variedad de casos de uso en diferentes esferas. Aquí están las áreas clave donde la adopción y el desarrollo de stablecoins son más notables:

• Trading de Activos Digitales y Liquidez de Mercado: Las stablecoins son el alma del trading de criptomonedas. En virtualmente cada intercambio, los traders usan stablecoins como USDT o USDC como una moneda de cotización conveniente para intercambiar dentro y fuera de activos cripto volátiles. Esto les permite mantener el valor de manera estable sin salir del ecosistema cripto. Por ejemplo, en lugar de cobrar a un banco (lo cual puede ser lento o inaccesible en fines de semana), un trader puede vender Bitcoin por USDT y mantener el valor estable. Las stablecoins han reemplazado en gran medida el fiat tradicional en los intercambios – muchas plataformas ya ni siquiera ofrecen depósitos bancarios en USD, confiando en stablecoins como el proxy del dólar. Esto ha hecho que las stablecoins sean algunos de los activos más negociados en laContenido: mundo por volumen. De hecho, para 2024 las stablecoins manejaban alrededor de $450 mil millones en volumen de transacciones por mes, aproximadamente la mitad del volumen mensual de Visa. Durante la volatilidad del mercado, los inversores a menudo acuden a las stablecoins en busca de seguridad, provocando aumentos en la capitalización de mercado. Por ejemplo, durante el colapso de las criptomonedas en 2022, la oferta total de stablecoins inicialmente aumentó cuando los inversores vendieron activos riesgosos por tokens estables como refugio seguro. En resumen, las stablecoins proporcionan la liquidez y estabilidad que engrasan las ruedas de los mercados de criptomonedas.

• Finanzas Descentralizadas (DeFi): Las stablecoins son la columna vertebral de DeFi, permitiendo préstamos, préstamos, y generación de rendimientos sin fiat. En protocolos como Aave, Compound, y MakerDAO, los usuarios prestan stablecoins para ganar intereses o piden prestadas stablecoins contra colateral. Los mercados de préstamos de stablecoins en DeFi a menudo tienen decenas de miles de millones en liquidez. Las stablecoins también son fundamentales para los intercambios descentralizados (DEXs): muchos pares de comercio en Uniswap o Curve involucran una stablecoin (por ejemplo, ETH/USDC) para minimizar la volatilidad y la pérdida impermanente. De hecho, DEXs especializados como Curve tienen pools compuestos enteramente de stablecoins, permitiendo intercambios con baja deslizamiento entre diferentes tokens del dólar. Según datos de la industria, las stablecoins representan una porción significativa del valor total bloqueado (TVL) en DeFi. Por ejemplo, los pools para stablecoins en euros de Curve (como stEUR/agEUR) y USDC puenteado en redes de Capa-2 crecieron sustancialmente para 2025. Los proyectos DeFi también han lanzado sus propias stablecoins (como se discutió, como DAI, GHO, crvUSD) para fortalecer la independencia del ecosistema de monedas centralizadas. Estas stablecoins descentralizadas facilitan verdaderos servicios financieros en la cadena, desde derivados hasta cuentas de ahorro, mientras aíslan a los usuarios de los altibajos del mercado de criptomonedas. Sin embargo, las stablecoins de DeFi pueden enfrentar volatilidad durante eventos extremos: por ejemplo, incluso DAI titubeó a $0.97 brevemente durante el pánico de USDC en marzo de 2023 debido a su colateral de USDC, mostrando los riesgos interconectados.

• Pagos y Remesas: Uno de los casos de uso más prometedores es el uso de stablecoins para pagos, especialmente remesas y transferencias transfronterizas. Las stablecoins permiten enviar dinero globalmente en cualquier momento dentro de minutos, por tarifas que a menudo son solo unos pocos centavos, superando con creces los canales de remesas tradicionales. Esto está transformando las remesas en regiones como África y América Latina. Por ejemplo, en Nigeria muchas personas ahora usan stablecoins para enviar fondos a familiares en el extranjero o recibir pagos del exterior, evitando las altas tarifas de Western Union o transferencias bancarias. "Las remesas transfronterizas son un caso de uso importante para las stablecoins en Nigeria... Es mucho más rápido y más asequible", señala Moyo Sodipo de la bolsa nigeriana Busha. Chainalysis encontró que enviar una remesa de $200 vía stablecoin es aproximadamente un 60% más barato en promedio para África Subsahariana que usar servicios de remesas en fiat. La velocidad también es superior: una transferencia de stablecoins típicamente se liquida en segundos o minutos en blockchain, mientras que una transferencia bancaria internacional puede tardar días. Esto ha llevado a comunidades diaspóricas e incluso organizaciones de ayuda a adoptar stablecoins para mover fondos. También vemos colaboraciones fintech: por ejemplo, MoneyGram se asoció con la red Stellar para permitir a los usuarios convertir efectivo a USDC y viceversa en ubicaciones de MoneyGram, combinando lo físico y digital para remesas. Ese servicio, lanzado en 2022-23, permite a alguien depositar efectivo local y que su familiar retire en efectivo en otro país, con USDC realizando la transferencia de valor detrás de escena.

Más allá de las remesas, las stablecoins están entrando en los pagos cotidianos y el comercio. Comerciantes en algunos países ahora aceptan USDT/USDC para bienes, desde tiendas minoristas en Venezuela hasta freelancers tecnológicos globalmente que aceptan el pago en stablecoins. Los procesadores de pagos con stablecoins (como BitPay, APIs de Circle, o BVNK en Europa) ayudan a convertir pagos con stablecoins a moneda local para comerciantes, mitigando la volatilidad. En el Reino Unido, empresas como BVNK proporcionan puertas de enlace para que los negocios acepten stablecoins de clientes y liquiden en fiat si lo desean. Micropagos y pagos en la economía gig son otra área: freelancers y trabajadores remotos están siendo pagados cada vez más en stablecoins, especialmente cuando las opciones de banca son limitadas o cuando se trabaja para empleadores en el extranjero. El atractivo es la recepción inmediata de fondos y evitar las altas tarifas de conversión de divisas. Por ejemplo, un asistente virtual filipino que trabaja para un cliente estadounidense puede ser pagado en USDC en línea y cambiar a pesos locales según sea necesario, evitando retrasos y tarifas de la banca internacional.

• Transacciones Comerciales y Comercio Transfronterizo: Las stablecoins están encontrando un papel en los usos B2B, facilitando liquidaciones más rápidas y baratas para las empresas. Como se señaló, las empresas en países con controles de capital o escasez de dólares usan stablecoins para pagar a proveedores en el extranjero. Un importante importador de alimentos en África, por ejemplo, podría pagar a un exportador asiático en USDC, porque abrir una carta de crédito en dólares a través de bancos es demasiado lento o imposible debido a la escasez de moneda extranjera. Incluso grandes corporaciones multinacionales han incursionado en las stablecoins para operaciones de tesorería, usándolas para mover fondos entre subsidiarias de manera instantánea. Las stablecoins también pueden reducir el riesgo de contraparte en acuerdos comerciales: en lugar de confiar en términos de crédito, un comprador puede enviar una stablecoin que el vendedor sabe que está completamente reservada y es redimible. En 2024, la división Onyx de JPMorgan informó un aumento del 15% en el uso de stablecoins para pagos B2B transfronterizos, ya que las empresas lo encontraron una alternativa útil a SWIFT para transferencias internacionales de menor valor. El informe señaló que las stablecoins estaban comenzando a reemplazar las transferencias tradicionales en ciertos corredores de pagos de bajo valor y alto volumen.

  Liquidaciones y comercio entre instituciones financieras son otra esfera: Bancos como Signature (antes de su cierre) y Silvergate tenían sistemas de tokens internos para liquidaciones instantáneas; ahora, las stablecoins podrían llenar ese vacío. Algunas firmas de corretaje y plataformas de comercio institucional utilizan stablecoins para mover fondos 24/7 entre lugares de comercio. También hay crecimiento en el uso de stablecoins para materias primas y financiamiento comercial. Aunque todavía es temprano, ha habido transacciones piloto donde materias primas como el petróleo o el grano se pagaron con stablecoins, agilizando el proceso.

• Cobertura Contra la Inflación y Sustituto del Dólar: Como se discutió en el contexto regional, las stablecoins se han convertido en una cobertura crítica para individuos en economías de alta inflación. En lugares como Argentina, Turquía, Nigeria y Líbano, las personas han recurrido a las stablecoins para proteger los ahorros de la caída libre de la moneda. Con teléfonos inteligentes y billeteras de criptomonedas, los ciudadanos promedio pueden efectivamente mantener dólares estadounidenses (a través de USDT/USDC) incluso si su gobierno restringe el acceso a moneda extranjera. Este papel de las stablecoins como "almacén de valor ligero" ha visto adopción por todos, desde taxistas en Buenos Aires hasta pequeños comerciantes en Ankara. Pueden aceptar stablecoins como pago o convertir el exceso de efectivo local a stablecoins diariamente.

En la crisis económica de Líbano, USDT en la red Tron (elegida por tarifas bajas) se convirtió en una forma popular de mover dinero dentro y fuera del país mientras el sistema bancario se paralizaba. Así, las stablecoins están funcionando como una alternativa al efectivo en dólares en regiones donde los dólares físicos son escasos o la banca está rota. A diferencia de una cuenta bancaria que puede ser congelada o una pila de USD que puede ser robada, una billetera de stablecoins (si está debidamente asegurada) ofrece cierta resiliencia, aunque los usuarios enfrentan riesgos específicos de criptomonedas, como perder las claves privadas. Este caso de uso ha llamado la atención de los bancos centrales, ya que efectivamente es una dolarización vía cripto, lo que podría socavar la política monetaria local. No obstante, para individuos en turbulencia económica, el beneficio de la estabilidad supera esas preocupaciones macro, haciendo que las stablecoins sean increíblemente valiosas a nivel personal.

• Servir a los No Bancarizados y Subbancarizados: Las stablecoins también tienen el potencial de expandir el acceso financiero. Más de mil millones de personas en el mundo carecen de cuentas bancarias, pero muchos tienen teléfonos móviles. Las stablecoins pueden permitirles almacenar dinero, hacer pagos y acceder a servicios financieros básicos sin un banco. Proyectos en América Latina y África están aprovechando las stablecoins para distribución de ayuda humanitaria, micropréstamos y programas de ahorro. Por ejemplo, un refugiado sin acceso bancario puede recibir ayuda en una stablecoin dolarizada, gastarla a través de aplicaciones móviles o convertirla a efectivo local a través de redes de pares. Tanto Tether como Circle han destacado cómo sus stablecoins son usadas por personas en mercados emergentes que están subbancarizadas. Por supuesto, existen desafíos; tales usuarios necesitan una interfaz fácil de usar y rampas de entrada/salida confiables a la moneda local. Pero empresas y ONGs están trabajando en simplificar las billeteras de cripto y en integrarse con agentes locales de dinero móvil. Si tiene éxito, las stablecoins podrían ayudar a llevar a millones a una forma de sistema financiero moderno, cerrando una brecha donde los bancos tradicionales han fallado o dejado atrás a las comunidades.

• Dinero Programable e Innovaciones Nuevas: Debido a que las stablecoins son digitales y a menudo se ejecutan en plataformas de contratos inteligentes, son dinero programable. Esto abre casos de uso que no son posibles con el efectivo o el dinero electrónico tradicional. Por ejemplo, las empresas pueden programar pagos para que ocurran automáticamente cuando se cumplan condiciones (como un fideicomiso que libera fondos de stablecoins cuando se confirma la entrega de un envío). Los pagos de seguros podrían automatizarse a través de contratos inteligentes de stablecoins que se activan ante un evento (seguro paramétrico). También vemos stablecoins impulsando juegos basados en blockchain y NFTs, donde las monedas o mercados de juego usan stablecoins para denominar precios, asegurando que el valor real de los activos de juego sea estable. Los micropagos para contenido (pagar unos centavos para leer un artículo o transmitir video) se vuelven factibles con stablecoins de bajo costo de manera que las tarifas de las tarjetas de crédito hacen impráctico. En redes sociales descentralizadas, los creadores podrían ganar propinas en stablecoins de seguidores en todo el mundo, al instante. Todo esto apunta a cómo las stablecoins permiten nuevas interacciones económicas en línea, gracias a su estabilidad combinada con la accesibilidad abierta del cripto.

EnResumen, los stablecoins han evolucionado más allá de ser solo una herramienta para traders; ahora están posibilitando transacciones financieras *más rápidas, una mayor inclusión y nuevos modelos de negocio digital en todo el mundo. A medida que crece su uso en cada una de estas esferas, las líneas entre las finanzas tradicionales y el cripto se desdibujan: una pequeña empresa puede liquidar una factura mediante un stablecoin sin pensar en ello como “cripto”; una familia puede recibir remesas en stablecoins que cobran en su aldea. La tecnología se está integrando en la infraestructura de las finanzas y el comercio.

El Panorama Regulatorio: Desarrollos y Desafíos Globales

El rápido auge de los stablecoins – esencialmente dólares digitales fuera de la banca tradicional – ha llevado a reguladores de todo el mundo a responder. Las preocupaciones sobre la estabilidad financiera, la protección al consumidor y el uso ilícito están impulsando una ráfaga de desarrollos regulatorios. Aquí se explora cómo diferentes jurisdicciones están abordando la supervisión de los stablecoins:

Estados Unidos: De la Incertidumbre a un Proyecto de Ley Histórico

Durante años, los reguladores estadounidenses lidiaron con los stablecoins utilizando leyes existentes, pero sin un marco comprensivo. Eso dejó a los emisores en una zona gris: algunos como Circle y Paxos buscaron licencias estatales (p. ej., cartas fiduciarias de Nueva York) y se apegaron a estrictas prácticas de reservas, mientras que otros como Tether operaban en el extranjero. Agencias como la SEC y la CFTC ocasionalmente tomaron medidas (multando a Tether en 2021 por representaciones pasadas erróneas o investigando el BUSD de Paxos en 2023), pero no había reglas federales claras específicamente para los stablecoins.

En junio de 2025, llegó un avance: el Senado de EE. UU. aprobó el “GENIUS Act” bipartidista para regular los stablecoins, marcando la primera legislación importante de cripto en avanzar en el Congreso. Este proyecto de ley – visto como un “momento decisivo” para la industria – crea estándares federales para los payment stablecoins (stablecoins vinculados al dólar). Se requiere que cualquier stablecoin USD esté completamente respaldado por activos altamente líquidos como efectivo o bonos del Tesoro a corto plazo, y los emisores deben mantener reservas 1:1 en todo momento y divulgaciones públicas mensuales de esas reservas. Estos límites buscan asegurar que una corrida en un stablecoin no deje a los consumidores con tokens sin valor, como ocurrió en el colapso de Terra-Luna de 2022. Efectivamente, los emisores operarían como bancos de cobertura o fondos de mercado de dinero, manteniendo solo activos seguros para respaldar las monedas.

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Content: pero algunos tenían medidas provisionales: Alemania había dicho anteriormente que las stablecoins no deberían reemplazar el euro, Francia tenía pautas que requerían que los proyectos de stablecoin fueran aprobados por el banco central, etc. Esas cederán a las reglas unificadas de MiCA. El Reino Unido, post-Brexit, está forjando su propio camino: En 2023 el Reino Unido aprobó la Ley de Servicios y Mercados Financieros, que incluía llevar los “tokens estables” utilizados para pagos bajo la supervisión del Banco de Inglaterra. El Reino Unido pretende que ciertas stablecoins sean reconocidas como una forma válida de liquidación digital. En 2024, HM Treasury consultó sobre un régimen para supervisar a los emisores de stablecoins y potencialmente designar stablecoins sistémicas para la supervisión directa del BoE. Para 2025, se espera que el Reino Unido implemente reglas detalladas, probablemente similares al enfoque de Estados Unidos de exigir respaldo 1:1 y autorización para los emisores. El BoE también ha estado explorando una libra digital, pero dijo que una CBDC minorista, si se lanza, coexistiría con stablecoins privadas, no necesariamente las reemplazaría.

Asia: Enfoques Divergentes desde la Aceptación hasta las Prohibiciones

Asia presenta un mosaico de posturas hacia las stablecoins: algunos centros financieros están creando entornos regulados para las stablecoins, mientras que otros han prohibido las criptomonedas en general, limitando indirectamente el uso de stablecoins.

Japón fue un pionero en la regulación de stablecoins. Una ley en vigor desde junio de 2023 estableció que solo los bancos con licencia, los agentes de transferencia de dinero registrados y las empresas fiduciarias pueden emitir stablecoins en Japón. La ley básicamente trata a las stablecoins como dinero digital, asegurando que los emisores tengan supervisión prudencial. También se requería que cualquier stablecoin extranjera vendida en Japón cumpliera con estándares equivalentes. Como resultado, a lo largo de 2024 las instituciones financieras japonesas comenzaron a emitir sus propias stablecoins o tokens indexados al yen: por ejemplo, Mitsubishi UFJ Trust lanzó la plataforma “Progmat Coin” para stablecoins emitidas por bancos, y bancos más pequeños emitieron tokens como JPYC (una stablecoin en yenes) bajo el nuevo marco. Esto coincidió con el impulso de Japón hacia los pagos sin efectivo: el Banco de Japón señaló que el uso de pagos sin efectivo aumentó a 42,8% para 2024, y los funcionarios sugirieron que las stablecoins y una futura CBDC podrían coexistir en los pagos minoristas. Por lo tanto, la postura de Japón es una apertura controlada: permitir stablecoins dentro de una estructura estrictamente regulada, principalmente a través de instituciones financieras existentes.

Singapur también abraza la innovación fintech pero con salvaguardas. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) en 2022 propuso directrices que establecen que las stablecoins deberían estar completamente respaldadas por activos líquidos de alta calidad y los emisores deben asegurar la redención pronta (dentro de 5 días). Para 2024, MAS estaba finalizando reglas que exigen un respaldo completo 1:1 y redención oportuna para las stablecoins. Singapur se está posicionando para ser un centro de stablecoins reguladas en Asia – ya alberga proyectos notables como XSGD (stablecoin del dólar de Singapur) y ha fomentado pruebas del uso de stablecoins en sandboxes DeFi. Muchas empresas de criptomonedas (como Circle) tienen entidades en Singapur preparándose para el cumplimiento. El enfoque de Singapur es similar al anticipado en EE. UU., con un énfasis en la calidad de las reservas, los derechos de redención y la regulación prudencial.

Hong Kong ha sido noticia por buscar activamente convertirse en un centro de criptomonedas y stablecoins después de años de precaución. En diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong introdujo un proyecto de ley de stablecoins para establecer un régimen de licencias integral para los emisores de stablecoins. Ese proyecto de ley avanzó rápidamente: para mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó la Ordenanza de Stablecoins, estableciendo un sistema donde cualquier empresa que emita una stablecoin respaldada por fiat o que opere un arreglo de stablecoin (custodia, billeteras, etc.) dirigido a Hong Kong debe estar licenciada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong. Las reglas requieren reservas uno a uno en activos líquidos de alta calidad, auditorías y una gestión de capital y riesgos rigurosa. Es interesante que Hong Kong permitirá stablecoins indexadas a cualquier moneda fiduciaria (no solo USD) bajo este régimen, reflejando el enfoque de centro financiero global de HK. Ya, Standard Chartered Bank anunció una asociación para lanzar una stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong una vez que las regulaciones estén en vigor. Los reguladores de Hong Kong consideran esto crucial para la “finanza programable” y la innovación; desean un entorno seguro que atraiga a emisores de stablecoins de todo el mundo. Algunas fuentes informan que bancos chinos en HK también exploraron la emisión de stablecoins CNH (yuanes offshore). La nueva ley también aborda servicios complementarios: por ejemplo, los proveedores de billeteras para stablecoins necesitarán licencias, asegurando que todo el ecosistema esté supervisado. El giro de Hong Kong es algo sorprendente porque se alinea con la postura cautelosa del continente sobre las criptomonedas, pero Hong Kong está trazando su propio camino regulatorio para aprovechar el financiamiento cripto mientras mitiga riesgos.

Por el contrario, el continente chino mantiene una estricta prohibición del comercio de criptomonedas y stablecoins para sus ciudadanos. Después de prohibir los intercambios de criptomonedas en 2017 y la minería en 2021, China ha promovido su criptomoneda digital oficial Yuan Digital (e-CNY) como el dinero digital oficial. El Banco Popular de China ha dejado claro que las stablecoins privadas como USDT no son legales en China. Las autoridades han tomado medidas enérgicas contra el comercio OTC de USDT en 2023–2024, arrestando grupos involucrados en el uso de Tether para la fuga de capitales y el lavado de dinero. Muchos corredores OTC chinos que una vez facilitaron el intercambio de USDT tuvieron que cesar o mover operaciones al extranjero. La postura de China es que solo la CBDC emitida por el estado y plataformas de pago digital reguladas (como Alipay, WeChat Pay) están permitidas para transacciones en yuanes. Dicho esto, los individuos chinos encuentran maneras de evadir esto: algunos todavía adquieren stablecoins a través de Hong Kong o cuentas offshore. Pero oficialmente, cualquier actividad de stablecoin onshore está prohibida y el enfoque está en expandir el yuan digital, que ahora tiene millones de usuarios a nivel doméstico. El enfoque de China ejemplifica la resistencia soberana hacia las stablecoins extranjeras: el gobierno está preocupado por la sustitución de moneda y las salidas de capital si las stablecoins (especialmente las basadas en USD) se volvieran populares, por lo que ha bloqueado preventivamente su uso para asegurar el control monetario.

Otros países asiáticos varían: Corea del Sur aún no ha legalizado la emisión de stablecoins a nivel doméstico; está redactando leyes de criptomonedas que podrían abordarlas en el contexto de la protección del inversor. Mientras tanto, las stablecoins pegadas al won coreano existen pero se negocian principalmente en plataformas offshore. India es muy restrictiva con las criptomonedas en general (después de fuertes impuestos y prohibiciones bancarias, la actividad cripto allí es limitada; las stablecoins tienen poco uso oficial, aunque algunos indios utilizan stablecoins en USD entre particulares como una cobertura en dólares). Tailandia y Malasia han advertido contra las stablecoins privadas que imitan sus monedas (Tailandia prohibió una stablecoin respaldada por baht por Terra en 2021). Por otro lado, los EAU (Dubai/Abu Dhabi) tienen regímenes amigables con las criptomonedas y permitirían la emisión de stablecoins bajo sus leyes de activos virtuales – en 2024, la VARA de Dubai incluyó las stablecoins bajo su licencia para tokens de pago. Arabia Saudita y otros estados del Golfo están explorando las CBDC conjuntamente, pero también invirtiendo en empresas de blockchain (algunos acuerdos petroleros saudíes supuestamente consideraron el uso de stablecoins para liquidación, pero nada público aún). Israel está abierta a la innovación cripto y vio su primer piloto de stablecoins emitida por un banco (Shekel-token por Bank Leumi) en 2023, realizado en una prueba controlada.

En términos generales, muchos países están siguiendo la orientación de organismos internacionales: la Junta de Estabilidad Financiera en julio de 2022 emitió recomendaciones de que las stablecoins deberían cumplir con estándares equivalentes al dinero de los bancos comerciales si van a ser utilizadas ampliamente, incluidos los requisitos prudenciales y los derechos de redención. El Banco de Pagos Internacionales también enfatizó que las stablecoins no deberían socavar la estabilidad financiera y que se necesita una regulación sólida, instando a los bancos centrales a considerar las CBDC como alternativas más seguras. Los ministros de finanzas del G20 en 2023 acordaron coordinar regulaciones en línea con esos principios. Por lo tanto, vemos una convergencia: exigir respaldo completo, claridad legal sobre la redención y una supervisión adecuada, o de lo contrario restringir las actividades de stablecoins. Incluso en los lugares que permiten stablecoins, hay un impulso por la paridad de “mismo riesgo, misma regulación” con el dinero tradicional.

África y América Latina: Adopción Superando la Regulación

En regiones como África y América Latina, el uso de stablecoins ha aumentado más rápido de lo que los regímenes regulatorios han desarrollado. Como se señaló, países como Nigeria, Kenia, Argentina y Brasil tienen una alta adopción de stablecoins impulsada por la economía. Los reguladores ahora están poniéndose al día:

En África, pocos países tienen regulaciones específicas para stablecoins todavía, pero algunos están integrando las criptomonedas en marcos existentes. Nigeria – a pesar de ser un líder mundial en el uso de stablecoins – oficialmente tiene una postura algo paradójica: el banco central prohibió a los bancos prestar servicios a intercambios de criptomonedas en 2021, empujando el comercio de criptomonedas a canales informales. Lanzó una CBDC eNaira para proporcionar una alternativa gubernamental, pero la adopción ha sido baja en comparación con las stablecoins. Sin embargo, la Comisión de Valores de Nigeria en 2022 emitió reglas que tratan los activos cripto como valores o activos digitales si califican, y insinuó que las stablecoins podrían ser reconocidas como instrumentos de inversión o equivalentes a dinero electrónico en futuras reglas. Para 2025, al ver la adopción pública generalizada, los reguladores nigerianos están explorando un marco para legitimar las stablecoins para pagos y remesas, con controles KYC/AML apropiados.

Se dan cuenta de que las prohibiciones absolutas no han detenido el uso, por lo que es mejor regular y aprovecharlo. Otros reguladores africanos, como la FSCA de Sudáfrica, han clasificado los activos cripto (incluidas las stablecoins) como productos financieros bajo la ley existente, lo que significa que los proveedores deben obtener licencias. Sudáfrica ha sido proactiva: espera abordar las stablecoins específicamente, dada el interés de sus instituciones (el banco Absa, como se mencionó, se está preparando para servicios enfocados en stablecoins en anticipación de nuevas reglas). Los bancos centrales de Kenia y Ghana han emitido avisos de precaución, pero también han establecido sandboxes de innovación que podrían incluir acuerdos basados en stablecoins.

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En general, los reguladores africanos son conscientes tanto del gran potencial de inclusión financiera de las stablecoins como de los riesgos (sustitución de la moneda, si todos usan USDT en lugar de la moneda local, y flujos ilícitos). Es probable que el enfoque sea formalizar las remesas en stablecoins a través de licencias fintech y requerir reservas locales o garantías para las stablecoins que toquen conversiones de moneda local.

En América Latina, varios países están avanzando hacia la regulación. Brasil, en diciembre de 2022, aprobó una ley que pone las criptomonedas bajo la supervisión de su banco central y regulador de valores. Aunque la ley no mencionó específicamente las stablecoins, el Banco Central de Brasil ha indicado que si una stablecoin se usa ampliamente para pagos, podría ser tratada como un esquema de pago bajo su supervisión. También está pilotando su propia moneda digital (real digital), pero al mismo tiempo, las fintech brasileñas están usando USDC/USDT para transferencias internacionales. Podríamos ver a Brasil formalizar el uso de stablecoins a través de su robusta regulación del sistema de pagos (quizás requiriendo registro o asociación con instituciones de pago con licencia).

Argentina, enfrentando inflación rampante, no ha prohibido las stablecoins. De hecho, muchos argentinos transaccionan en USDT, pero el gobierno en 2023 consideró si regular las criptomonedas para prevenir la fuga de capitales. No se ha aprobado una ley integral de criptomonedas, en parte debido a la inestabilidad política, pero cualquier intento de endurecer los controles de divisas podría impactar el uso de criptomonedas. Hasta ahora, sigue siendo una zona gris con alta adopción. México tenía una Ley Fintech de 2018 que definía los tokens de pago electrónico (que podrían incluir las stablecoins) - un banco mexicano importante (Banco Azteca) incluso consideró lanzar una stablecoin en pesos, aunque eso no ha sucedido públicamente.

En otros lugares de América Latina, Colombia y Chile están estudiando regulaciones de criptomonedas; Venezuela, irónicamente, lanzó una criptomoneda estatal respaldada por petróleo, el "Petro", que fracasó, mientras la gente usa dólares estadounidenses y USDT ampliamente en la calle debido a la hiperinflación. El Salvador, famoso por adoptar Bitcoin como moneda de curso legal, no tiene una ley específica para stablecoins, pero estas se usan comúnmente allí también como dólares en blockchain. En resumen, el enfoque de América Latina está en evolución, con Brasil probablemente liderando con un camino regulatorio claro integrando stablecoins en su sistema financiero, mientras que otros toleran el uso o están en las primeras etapas de elaboración de reglas.

Temas y Desafíos Regulatorios Clave

En diferentes jurisdicciones, han surgido algunos temas y desafíos comunes al regular las stablecoins:

• Calidad y Transparencia de las Reservas: Los reguladores universalmente enfatizan que las stablecoins deben estar totalmente reservadas con activos de alta calidad. El impulso es por divulgaciones o auditorías frecuentes de las reservas para asegurar que los tokens estén realmente respaldados. La falta de transparencia (como en el caso histórico de Tether) ha sido un punto conflictivo; las nuevas leyes obligarán a los emisores a abrir sus libros. Un debate relacionado es quién posee las reservas: algunas propuestas requieren que las reservas se mantengan en bancos asegurados o incluso en el banco central (por ejemplo, algunos sugieren que los emisores de stablecoins estacionen efectivo en la Fed como bancos estrechos). La mayoría de las leyes hasta ahora permiten Tesorerías y efectivo en bancos comerciales. Asegurar que las reservas no estén comprometidas en otro lugar o apalancadas es clave para prevenir el equivalente a una corrida bancaria.

• Derechos de Redención: Un principio regulatorio central es que los titulares de stablecoins deberían poder redimir tokens por el fiat subyacente fácilmente (generalmente directamente con el emisor o a través de participantes autorizados). Tanto las reglas de EE.UU. como de la UE enfatizan la redención rápida a la par. Esto da confianza a los usuarios y también aclara legalmente que el token no es una inversión de seguridad (ya que es solo una representación de un valor almacenado en fiat).

• Licenciamiento y Supervisión: Los reguladores están decidiendo qué agencias supervisan a los emisores de stablecoins. Los reguladores bancarios están fuertemente involucrados debido a la naturaleza tipo dinero de las stablecoins. Por ejemplo, en los EE. UU., la Ley involucraría a los reguladores bancarios (OCC, Fed, FDIC) para licenciar emisores de stablecoins de manera similar a los bancos. En la UE, la EBA supervisa a los grandes emisores bajo MiCA. La supervisión incluirá el cumplimiento con las reglas AML/CFT (antilavado de dinero y contra la financiación del terrorismo), estándares de ciberseguridad, verificaciones de idoneidad y de propiedad para la gestión, etc., similar a otras instituciones financieras.

• Abordar Actividades Ilícitas: Las autoridades se preocupan de que las stablecoins puedan usarse para el lavado de dinero, la evasión de sanciones o el fraude debido a las transferencias seudónimas. Mientras que, por un lado, las stablecoins son rastreables en blockchains, la facilidad de transferencia global levanta sospechas. El Tesoro de EE. UU. y otros abogan por controles estrictos de AML sobre los emisores e intermediarios de stablecoins. Esto significa que los intercambios y proveedores de billeteras deben realizar KYC (conocer a tu cliente) y monitorear transacciones. También hay discusión sobre soluciones técnicas: por ejemplo, capacidad de lista negra (Circle congela rutinariamente direcciones USDC en la lista negra cuando lo solicita la policía). Tether también ha cumplido con algunas órdenes de congelación. Sin embargo, las stablecoins completamente descentralizadas como DAI presentan un desafío ya que carecen de una autoridad central de lista negra, los reguladores pueden enfocarse en regular los accesos (intercambios, etc.) en esos casos. La industria y los reguladores están trabajando en equilibrar la privacidad frente al cumplimiento en las transacciones de stablecoins. La Regla de Viaje (enviar datos de remitente/receptor con transacciones por encima de ciertos umbrales) es una medida que se está implementando a través de proveedores de criptomonedas.

• Estabilidad Externa y Política Monetaria: Los banqueros centrales se preocupan de que si una stablecoin no denominada en moneda local se vuelve generalizada, podría reducir la efectividad de la política monetaria local (una forma de "dolarización cripto"). Por eso, por ejemplo, la MiCA de Europa incluyó límites de uso para stablecoins no euro en pagos, y por qué algunas economías emergentes son recelosas de la proliferación de stablecoins en USD. Los reguladores en economías más pequeñas podrían considerar requerir controles de FX sobre las stablecoins - por ejemplo, obligar a que las transacciones locales usen stablecoins en moneda local o limitar la conversión de fiat local a stablecoins extranjeras. No hemos visto medidas estrictas todavía más allá de la prohibición absoluta de China, pero sigue siendo una consideración en las discusiones de política, especialmente a medida que el uso de stablecoins crece en países con monedas débiles.

• Integración con Finanzas Tradicionales: A medida que las stablecoins se vuelven más reguladas, es probable que se integren con los sistemas de pago tradicionales. Una cuestión es el seguro y las protecciones para inversores. La ley de EE. UU. puede no asegurar inicialmente las tenencias de stablecoins (como los depósitos), pero al requerir que los emisores sean instituciones de depósito aseguradas, indirectamente proporciona una red de seguridad (aunque probablemente solo para las porciones de efectivo, no para los propios tokens). También hay una discusión sobre si los usuarios de stablecoins deberían tener acceso a las facilidades de prestamista de última instancia del banco central a través del emisor, tratándolos efectivamente como bancos. La mayoría de los bancos centrales no están interesados en eso todavía, pero podría evolucionar si las stablecoins se vuelven sistémicamente importantes. La proyección de Standard Chartered de que el mercado de stablecoins podría alcanzar 2 billones de dólares para 2028 si se aprueba la ley de EE. UU., muestra que podrían convertirse en relevantes sistémicamente.

• Problemas Competitivos y Tecnológicos: Los reguladores también deben observar cómo se desarrolla la competencia. Si uno o dos stablecoins privados dominan los pagos globales, eso plantea preguntas de poder de mercado y resiliencia. Esa es parte de la razón por la que muchos bancos centrales están explorando simultáneamente las CBDC (monedas digitales de banco central) - para proporcionar una alternativa soberana. La interacción entre CBDCs y stablecoins es compleja: algunos los ven coexistiendo (las stablecoins innovando en nichos, la CBDC como infraestructura pública básica), otros ven que las CBDCs podrían reducir la necesidad de stablecoins. El resultado del mercado no está claro, y los reguladores están evaluando cuidadosamente los resultados de pilotos de proyectos como el e-CNY de China, la iniciativa de euro digital de Europa, etc.

Finalmente, la coherencia regulatoria internacional es un desafío. Si las reglas difieren mucho, la actividad de stablecoins podría migrar a las jurisdicciones más permisivas (o permanecer offshore). Hay esfuerzos para armonizar estándares a través de organismos como IOSCO y el BIS. Hasta ahora, la dirección general está alineada: respaldo completo, supervisión robusta. Una postura notable: el Fondo Monetario Internacional ha instado a los mercados emergentes a no adoptar stablecoins extranjeras demasiado rápido sin marcos adecuados, advirtiendo de una posible inestabilidad. En su lugar, el FMI sugiere desarrollar soluciones regionales o fortalecer las políticas macroeconómicas, pero reconoce que las stablecoins pueden tener beneficios si están bien reguladas.

Perspectiva: Stablecoins en una Encrucijada

Las stablecoins han pasado rápidamente de ser un experimento a un fenómeno omnipresente en las finanzas. A partir de 2025, están en una encrucijada de mayor adopción y mayor regulación. En la trayectoria actual, las stablecoins están preparadas para desempeñar un papel cada vez más importante en los sistemas financieros globales, siempre que se aborden los desafíos pendientes.

En el futuro cercano, podemos esperar:

• Uso más Amplio y Generalizado: Con grandes procesadores de pagos como Fiserv y empresas fintech a bordo, usar stablecoins podría volverse tan común como usar PayPal o tarjetas de crédito, con los usuarios quizás inconscientes del backend de blockchain. Por ejemplo, un cliente podría pagar a un comerciante en stablecoins a través de una billetera, y el comerciante convertir inmediatamente a la moneda local, todo en la aplicación, abstracto. Visa y MasterCard integrando la liquidación de stablecoins en sus redes podría impulsar significativamente el volumen de uso, trayendo miles de millones de transacciones diarias a los rieles de stablecoins (aunque detrás de escenas).

• Proliferación de Nuevas Stablecoins: Si las regulaciones brindan claridad, más entidades lanzarán stablecoins. Podríamos ver grandes bancos emitiendo sus propias stablecoins de marca (por ejemplo, moneda Citi o HSBC) para clientes, o stablecoins basadas en consorcios (quizás un Moneda de Liquidación Utilitaria utilizada por múltiples bancos). Empresas No bancarias podrían emitir stablecoins atadas a sistemas de lealtad o ecosistemas específicos (imagina una stablecoin de Amazon paraContenido: marketplace transactions). Regulators will have to monitor these and ensure a level playing field. The GENIUS Act’s passage is expected to spark such innovation in the U.S..

• Soluciones de Interoperabilidad: Actualmente, la liquidez de las stablecoins está fragmentada a través de diferentes blockchains (Ethereum, Tron, Solana, etc.). Se están realizando esfuerzos para mejorar la interoperabilidad – por ejemplo, puentes entre cadenas y proyectos como CCIP de Chainlink que permiten mover stablecoins entre cadenas de manera segura. Esto podría aliviar la preocupación de que usar stablecoins en una red atrape la liquidez. También significa que los reguladores prestarán atención a los puentes (ya que un exploit allí podría afectar indirectamente el respaldo de una stablecoin, si los tokens se pierden o se duplican).

• Tasas de Interés Más Altas y Modelos de Negocio: Una razón por la cual emisores de stablecoins como Tether y Circle prosperaron en 2023–2024 fue el alto interés sobre las reservas – efectivamente, ganan 5% sobre decenas de miles de millones de dólares en Tesoros. Esto no solo los hizo rentables sino que también planteó preguntas: ¿deben los usuarios de stablecoins beneficiarse de ese interés? Hasta ahora, la mayoría de los emisores mantienen el interés (financiando operaciones o lucro); DAI de Maker comparte algo de esto a través del DAI Savings Rate. En un mercado competitivo, podríamos ver a los emisores empezar a ofrecer interés o recompensas a los usuarios para atraerlos. Sin embargo, reguladores en algunas jurisdicciones (MiCA de la UE) prohíben explícitamente pagar intereses sobre saldos de stablecoins para evitar que se conviertan en productos de inversión similares a cuentas bancarias. El resultado podría determinar qué tan atractivas son las stablecoins para ahorros frente a solo transacciones.

• Integración con CBDCs: A medida que se lanzan monedas digitales de bancos centrales (la UE podría lanzar un euro digital más adelante en esta década; la Fed está investigando un dólar digital), habrá interacción. Algunos imaginan un sistema de dos niveles: los bancos centrales suministran CBDC a intermediarios regulados, quienes luego la distribuyen o incluso la usan para respaldar sus stablecoins (por ejemplo, podría existir una stablecoin completamente colateralizada respaldada al 100% por CBDC – dando los beneficios de la innovación privada con la solidez del dinero del banco central). La mención de Hong Kong de las stablecoins junto a un posible e-HKD es un ejemplo. Cómo exactamente coexistan CBDCs y stablecoins está por verse, pero no son necesariamente mutuamente excluyentes. Lo que está claro es que los bancos centrales quieren mantener el control final sobre la soberanía monetaria, lo que significa que probablemente las stablecoins estarán ancladas por marcos que las mantengan conectadas (sin juego de palabras) al valor y redención del dinero del banco central.

• Abordar el Riesgo Sistémico: Si las stablecoins continúan creciendo, los reguladores podrían considerar designar algunas como de importancia sistémica (al igual que ciertos fondos del mercado monetario o cámaras de compensación se consideran SIFIs). Esto podría traer una supervisión aún más estricta, monitoreo de la Fed, y requisitos como acceso a liquidez de emergencia. La mención del CEO de State Street de que las stablecoins podrían "superar el crecimiento de la oferta del Tesoro" mostrando la necesidad de nuevos compradores muestra que incluso el mercado tradicional está mirando su impacto macro. A la inversa, su crecimiento podría resultar beneficioso – proporcionando una demanda constante de deuda gubernamental e innovación en pagos.

• Mejoras Tecnológicas: Los desarrollos tecnológicos en curso apuntan a hacer más eficientes las stablecoins. La escalabilidad de capa 2 (por ejemplo, Optimistic o ZK rollups en Ethereum) puede reducir drásticamente los costos de transacción, haciendo factibles las microtransacciones. También se está explorando características de privacidad (ya que todas las transacciones siendo públicas en una blockchain tiene desventajas) – las pruebas de conocimiento cero podrían permitir transacciones privadas con stablecoins que aún cumplan con controles regulatorios. El equilibrio entre privacidad y cumplimiento será un debate clave: demasiada anonimidad alarma a los reguladores; muy poca privacidad y los usuarios pueden no querer que cada pago sea rastreable. Soluciones como privacidad programable (donde los montos están ocultos pero pueden ser revelados a los reguladores con una orden judicial, etc.) podrían surgir para las stablecoins.

• Coordinación o Competencia Global: Países como Francia, Japón y otros en el G7 han abogado por estándares internacionales para stablecoins, especialmente después de los planes de Libra de Facebook. Podríamos ver tratados o acuerdos sobre intercambio de información respecto a los flujos de stablecoins, dado su carácter transfronterizo. Por otro lado, las jurisdicciones podrían competir para atraer negocios legítimos de stablecoins (como están haciendo Hong Kong, Singapur y EAU) ofreciendo reglas claras y entornos amigables con el fintech. Esta competencia podría beneficiar la innovación si no conduce a una carrera regulatoria hacia el fondo. Hasta ahora, la competencia está en la calidad de la regulación más que en la laxitud, lo cual es una señal saludable.

Desafíos permanecen: arbitraje regulatorio (uno podría operar desde un refugio con regulación ligera – aunque los usuarios/comerciantes entonces podrían verlo como de mayor riesgo), hacks de contratos inteligentes (un error en el código de una stablecoin o contrato DeFi relacionado aún podría causar pérdidas, por lo que son necesarios auditorías y mecanismos de seguro), y educación del usuario (muchos usuarios tradicionales aún no entienden las stablecoins o podrían ser engañados por estafas que afirman ser ofertas de "stablecoin"). La claridad regulatoria ayuda a los proveedores legítimos, pero no elimina por completo los malos actores – el cumplimiento contra stablecoins fraudulentas (por ejemplo, aquellas que afirman respaldos pero no tienen ninguno) continuará siendo importante.

En conclusión, las stablecoins en 2025 están en un punto de inflexión. La adopción está en un máximo histórico, cumpliendo casos de uso desde el comercio hasta remesas, e incluso influyendo en los mercados monetarios tradicionales. Al mismo tiempo, los reguladores en todo el mundo están implementando las primeras reglas integrales, con el objetivo de aprovechar la innovación mientras se mitigan los riesgos. Los próximos años mostrarán qué tan bien funcionan estos marcos regulatorios en la práctica: idealmente, traerán mayor estabilidad y confianza, alentando a las instituciones y a los usuarios a comprometerse más con las stablecoins. A medida que esto suceda, las stablecoins podrían realmente realizar su potencial para hacer que las transacciones globales sean más rápidas, económicas y accesibles.

Los expertos señalan que lograr esto requerirá cooperación entre la industria criptográfica y los reguladores. Un informe del Foro Económico Mundial observó: "Reglas claras y uniformes pueden ayudar a expandir el uso de stablecoins", sugiriendo que más claridad regulatoria podría abrir la puerta a más emisores de buena reputación ingresando al espacio. Ya estamos viendo que esto ocurre con la entrada de fintech y bancos. Si todo va bien, las stablecoins podrían eventualmente pasar a segundo plano en las finanzas cotidianas – conocidas simplemente como dólares/euros/etc. digitales rápidos que la gente usa sin pensarlo dos veces. A pesar de los desafíos, las stablecoins parecen estar listas para seguir siendo una parte permanente y creciente del panorama financiero, combinando la confianza de la moneda tradicional con la eficiencia de la tecnología moderna. Como dijo un CEO de la industria, "Vemos las stablecoins como un cambio de juego... proporcionando una alternativa más rápida y asequible a los pagos tradicionales". Los reguladores financieros del mundo están apostando que, con las barreras de protección adecuadas, ese cambio de juego pueda ser positivo – y el aumento de las stablecoins puede ser gestionado para el beneficio de los consumidores y economías en todo el mundo.