Le gestionnaire d'actifs numériques 21Shares a soumis mercredi une demande de lancement d'un fonds négocié en bourse (ETF) suivant Hype, le token natif du réseau Hyperliquid, marquant une autre addition à la file d'attente croissante des demandes d'ETF de cryptomonnaie en attente d'examen réglementaire par la Securities and Exchange Commission. La demande intervient une semaine après que FalconX, une entreprise de trading d'actifs numériques, ait annoncé son intention d'acquérir 21Shares.
À savoir :
- 21Shares a demandé l'approbation pour lancer un ETF passif suivant le token Hype, qui a augmenté de plus de 15 fois sa valeur au cours de l'année écoulée et se classe comme la 11ème plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière.
- La SEC a supprimé son dernier obstacle à des dizaines de nouveaux ETF de cryptomonnaie au comptant en septembre, mais les approbations restent bloquées alors que l'agence fonctionne avec un personnel réduit pendant la fermeture gouvernementale en cours.
- L'entreprise basée en Suisse, qui gère plus de 11 milliards de dollars d'actifs, a désigné Coinbase et BitGo comme dépositaires pour le fonds proposé.
Le retard réglementaire s'accumule en raison de la perturbation gouvernementale
La SEC a reçu une vague de demandes de gestionnaires d'actifs et d'institutions cherchant à proposer des ETF de cryptomonnaie via des plateformes d'investissement traditionnelles. L'agence réglementaire a levé une barrière importante en septembre qui empêchait le lancement d'ETF au comptant liés à des actifs allant de Solana à Dogecoin.
Cependant, des dizaines de demandes en attente restent dans l'incertitude. Le retard est dû aux niveaux de personnel réduits de l'agence pendant la fermeture actuelle du gouvernement, ce qui a ralenti le processus d'examen.
Les fournisseurs de fonds voient les ETF comme un moyen d'attirer les investisseurs qui souhaitent accéder aux actifs numériques sans vouloir se charger des exigences techniques des portefeuilles et des bourses de cryptomonnaies. Les produits permettent aux investisseurs d'obtenir une exposition aux prix via des comptes de courtage familiers.
Performance du token et structure du fonds
Hype sert de l'actif numérique natif pour le réseau Hyperliquid. Selon les données de CoinMarketCap, le token occupe la position de 11ème plus grande cryptomonnaie par valeur de marché. Son prix a bondi de plus de 1 500% au cours des 12 derniers mois.
Le produit proposé par 21Shares fonctionnerait comme un ETF passif. Ces fonds suivent le prix d'un indice ou d'un actif en le maintenant dans des proportions fixes, sans prendre de décisions de trading actif.
Cette structure diffère des ETF actifs, où les gestionnaires sélectionnent des investissements pour atteindre des objectifs de rendement spécifiques.
Les fonds passifs facturent généralement des frais inférieurs à ceux des alternatives gérées activement. Ils séduisent les investisseurs recherchant une exposition simple aux mouvements de prix d'un actif sans payer pour des décisions de gestion de portefeuille.
La demande nomme deux dépositaires pour les avoirs du fonds. Coinbase, la bourse de cryptomonnaie cotée en bourse, fonctionnerait aux côtés de BitGo, une entreprise de garde et de sécurité d'actifs numériques. Les dépositaires détiennent les actifs sous-jacents et fournissent une infrastructure de sécurité pour prévenir le vol ou la perte.
Contexte d'entreprise et consolidation de l'industrie
21Shares a été lancée en 2018 et a grandi pour gérer plus de 11 milliards de dollars à travers des dizaines de produits d'investissement en cryptomonnaie. L'entreprise opère depuis la Suisse, une juridiction qui a établi des cadres réglementaires plus clairs pour les actifs numériques que beaucoup d'autres pays.
FalconX a annoncé son accord d'acquisition avec 21Shares la semaine dernière.
L'entreprise de trading prévoit de combiner sa plateforme de courtage avec l'expertise de 21Shares dans les produits ETF. L'accord représente une partie d'une tendance plus large de consolidation dans l'industrie de la cryptomonnaie alors que les entreprises cherchent de l'échelle et de la diversification.
L'acquisition donnerait à FalconX un accès immédiat à une ligne de produits ETF établie et à des relations avec des investisseurs institutionnels. Pour 21Shares, la combinaison offre une intégration avec l'infrastructure de trading de FalconX et sa base de clients.
Comprendre les fonds négociés en bourse et la garde d'actifs numériques
Les fonds négociés en bourse permettent aux investisseurs d'acheter des actions qui suivent la performance d'un actif sous-jacent ou d'un panier d'actifs. Les actions se négocient sur les bourses tout au long de la journée, de manière similaire aux actions individuelles. Les ETF traditionnels suivent des indices boursiers, des obligations, des matières premières ou d'autres investissements conventionnels.
Les ETF de cryptomonnaie étendent cette structure aux actifs numériques. Le sponsor du fonds achète et détient la cryptomonnaie, puis émet des actions représentant une propriété fractionnée. Lorsque les investisseurs achètent des actions d'ETF, ils obtiennent une exposition aux mouvements de prix de la cryptomonnaie sans posséder directement les tokens.
Les arrangements de garde posent des défis uniques pour les ETF de cryptomonnaie. Contrairement aux actions détenues par les dépositaires traditionnels, les actifs numériques nécessitent des mesures de sécurité spécialisées, y compris le stockage à froid, des portefeuilles multi-signatures et une assurance cybernétique. BitGo et Coinbase ont développé des plateformes de garde de niveau institutionnel conçues pour répondre aux normes réglementaires en matière de protection des actifs clients.
À l'horizon
La demande de dépôt pour l'ETF Hype s'ajoute à l'univers en expansion des produits d'investissement en cryptomonnaie cherchant l'approbation réglementaire. Si la SEC approuvera cette demande, et quand, reste incertain compte tenu des contraintes actuelles de personnel.
Les observateurs de l'industrie s'attendent à ce que le processus d'approbation reprenne un rythme normal une fois la fermeture du gouvernement terminée et l'agence à pleine capacité. D'ici là, les candidats font face à une attente indéfinie.