Le directeur général de Blockstream, Adam Back, affirme que les marchés efficients réévaluent enfin les memecoins, les tokens de smart contracts et autres « air tokens » vers zéro.
Adam Back réitère sa recommandation en faveur du Bitcoin
Back, l’inventeur de Hashcash et l’un des maximalistes Bitcoin les plus virulents, a développé son argument dans des messages shared publiés sur X les 23 et 24 mai. Il a conseillé à ses abonnés d’« acheter du bitcoin, hodl, recommencer », et a indiqué qu’il s’attendait à ce que l’hypothèse des marchés efficients valorise les altcoins près de zéro. Sa seule surprise, a-t‑il noté, est le temps qu’a pris cette réévaluation pour se produire.
Son argument repose sur trois absences.
Les tokens qu’il vise ne génèrent aucun flux de trésorerie pour les détenteurs, n’attirent aucune demande significative de blockspace et ne possèdent aucun avantage durable sur leurs rivaux.
Faute de disposer de l’un de ces attributs, Back soutient qu’il n’existe aucune base rationnelle pour un prix supérieur à zéro. Il a made le même constat depuis le cycle de marché précédent.
Le Bitcoin (BTC) illustre récemment cette vision. L’actif a chuté à un plus bas de quatre semaines après le report du vote sur le Clarity Act, puis a rebondi fortement lorsqu’un large rallye macroéconomique a pris forme, tandis que la plupart des altcoins n’ont pas réussi à conserver les gains issus du même catalyseur.
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Pourquoi l’argument des « air tokens » est important
Le diagnostic de Back débouche sur une seule prescription. Si la plupart des tokens se négocient au‑dessus de leur valeur fondamentale, raisonne‑t‑il, Bitcoin se distingue comme le seul actif qu’il considère comme véritablement rare et décentralisé.
Ce cadrage s’inscrit dans un schéma plus large de sa manière de répondre aux critiques.
Plus tôt cette semaine, il a répondu au milliardaire Mark Cuban over Bitcoin performance claims après que Cuban a vendu la majorité de ses avoirs.
Son avertissement pèse d’autant plus lourd en raison de son émetteur. Back a été tipped comme l’un des principaux candidats au rôle de Satoshi Nakamoto, le créateur pseudonyme de Bitcoin, une étiquette qui confère à ses commentaires de marché une attention disproportionnée.
Cette rumeur remonte à une enquête du New York Times publiée le 8 avril par le lauréat du Pulitzer John Carreyrou, qui a passé plus d’un an analyzing d’anciennes listes de diffusion cypherpunk. L’article a présenté Back as the strongest match yet for Satoshi. Back l’a nié à plusieurs reprises, et une grande partie de la communauté crypto a remis en question les preuves linguistiques.
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