Bitcoin subit une pression croissante alors que les données on-chain révèlent une hausse inhabituelle de l’offre détenue par les investisseurs à court terme, qui coïncide avec une faiblesse des prix autour de 87 000 $. L’analyste pseudonyme Sunny Mom affirme que ce schéma traduit un sentiment baissier persistant plutôt que la phase d’accumulation haussière généralement observée lors de mouvements similaires de ces indicateurs.
Ce qui s’est passé : expansion de l’offre à court terme
Mom a mis en avant les vagues HODL de Bitcoin dans un post QuickTake publié le 27 décembre, montrant que l’offre des détenteurs à court terme augmente alors que les prix baissent — une inversion des schémas historiques qui précèdent généralement les rallyes. Les coins détenus depuis moins de 155 jours représentent désormais une part croissante de l’offre totale, mais l’analyste décrit cela comme du « bag-holding passif » plutôt que comme du nouveau capital entrant sur le marché.
Les investisseurs qui ont acheté lors du rallye d’octobre jusqu’à 120 000 $ et ceux qui ont acheté le creux de novembre sont maintenant assis sur des pertes latentes, créant une pression vendeuse à chaque tentative de rebond des prix.
Mom explique que ces détenteurs essaient de sortir au prix de revient, transformant cette cohorte à court terme en plafond de prix plutôt qu’en support.
Les pics de pertes nettes réalisées se répètent depuis les liquidations d’octobre, indiquant qu’une capitulation est en cours alors que les investisseurs actent leurs pertes après des mois d’attente.
L’analyste décrit le processus comme un « couteau émoussé » qui finit par couper profondément, forçant la sortie des mains les plus faibles par une longue phase d’épuisement plutôt que par un seul krach.
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Pourquoi c’est important : un vide de demande crée un risque baissier
Les réserves sur les plateformes d’échange se situent proches de leurs plus bas niveaux pluriannuels, tandis que les détenteurs à long terme montrent peu d’intérêt à distribuer leurs coins, créant un vide de demande malgré une pression vendeuse limitée.
Mom estime qu’une vente même modérée peut faire baisser fortement les prix sur des carnets d’ordres peu fournis, alors que l’incertitude macroéconomique freine les nouveaux acheteurs.
L’analyste prévoit que le Bitcoin pourrait devoir passer sous les 80 000 $ pour purger les dernières mains faibles et permettre aux gros détenteurs de réaccumuler, malgré le fait que certains observateurs de marché visent une reprise au premier trimestre 2026, portée par les baisses de taux attendues et une amélioration de la liquidité mondiale.
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