Bitcoin fait face à une pression croissante, car les données on-chain révèlent une hausse inhabituelle de l’offre détenue à court terme coïncidant avec une faiblesse du prix autour de 87 000 $. L’analyste pseudonyme Sunny Mom affirme que ce schéma indique un sentiment baissier persistant plutôt que la phase haussière d’accumulation généralement observée lors de changements similaires de métriques.
Ce qui s’est passé : expansion de l’offre à court terme
Mom a mis en avant les HODL waves de Bitcoin dans un post QuickTake le 27 décembre, montrant une expansion de l’offre détenue à court terme alors que les prix baissent — une inversion des schémas historiques qui précèdent généralement des rallyes. Les pièces détenues depuis moins de 155 jours représentent désormais une part croissante de l’offre totale, mais l’analyste décrit cela comme du « bag-holding passif » plutôt que comme du capital frais entrant sur le marché.
Les investisseurs qui ont acheté lors du rallye d’octobre vers 120 000 $ et ceux qui ont acheté le creux de novembre se retrouvent maintenant avec des pertes latentes, créant une pression vendeuse à chaque tentative de reprise du prix.
Mom explique que ces détenteurs cherchent à sortir à l’équilibre, transformant ce groupe croissant de détenteurs à court terme en plafond de prix plutôt qu’en support.
Les pics de pertes nettes réalisées se répètent depuis les liquidations d’octobre, ce qui indique qu’une capitulation est en cours à mesure que les investisseurs actent leurs pertes après des mois d’attente.
L’analyste décrit ce processus comme un « couteau émoussé » qui finit par couper profondément, forçant les mains les plus faibles à sortir par une longue phase d’épuisement plutôt que par un seul krach.
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Pourquoi c’est important : le vide de demande crée un risque baissier
Les réserves sur les plateformes d’échange se situent à des plus bas pluriannuels, tandis que les détenteurs de long terme montrent peu d’intérêt à distribuer leurs pièces, ce qui crée un vide de demande malgré une pression vendeuse limitée.
Mom affirme qu’une vente modeste peut faire chuter fortement les prix dans des carnets d’ordres peu fournis, alors que l’incertitude macroéconomique rend les nouveaux acheteurs hésitants.
L’analyste prévoit que Bitcoin pourrait avoir besoin d’un mouvement sous les 80 000 $ pour purger les dernières mains faibles et permettre aux gros détenteurs de réaccumuler, malgré le fait que certains observateurs de marché visent une reprise au T1 2026 basée sur les baisses de taux attendues et une amélioration de la liquidité mondiale.
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