Anthropic vise une valorisation comprise entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars pour une introduction qui lèverait plus de 86 milliards de dollars, surpassant toutes les IPO recensées à ce jour.
Points clés :
- Anthropic prévoit de permettre à ses premiers investisseurs et à ses salariés de vendre directement des actions lors de ses débuts en Bourse.
- Le prospectus est attendu après la fête du Labor Day, pour une mise en marché ciblée fin septembre ou début octobre.
- Des périodes de lockup plus longues que le standard de 180 jours sont à l’étude afin d’étaler la pression vendeuse ultérieure.
Une structure d’IPO qui s’éloigne du modèle SpaceX
L’éditeur de Claude prépare une tranche secondaire permettant aux actionnaires existants de céder des titres en parallèle de l’émission de nouvelles actions, a indiqué jeudi The Information.
Ces vendeurs seront payés au prix de l’offre. Le dispositif aide aussi l’entreprise à orienter les allocations vers les investisseurs de long terme qu’elle cible.
SpaceX avait choisi en juin une approche plus classique, en fixant le prix de 555 555 555 nouvelles actions à 135 dollars pièce. Les banques disposaient d’une option sur 83,3 millions d’actions supplémentaires, faisant passer une opération de base de 75 milliards de dollars à un record de 85,7 milliards – sans qu’aucune action ne provienne des actionnaires en place.
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Lockups et risque de backlash contre l’IA au cœur des calculs des investisseurs
Un lockup interdit aux initiés de vendre leurs titres pendant une période donnée après l’IPO. Anthropic envisage des clauses dépassant le standard de 180 jours pour au moins une partie de ses actionnaires actuels. Une vente intégrée à l’opération se fait à un prix connu, à une date connue, alors qu’une simple fin de lockup ne garantit ni l’un ni l’autre.
Le précédent ne remonte qu’à trois semaines : environ 911,5 millions d’actions SpaceX se sont débloquées le 6 août, plus que doublant le flottant du groupe. L’analyste de Mizuho, Brett Linzey, rappelait alors que le fait qu’un bloc devienne cessible ne signifie pas qu’il sera intégralement mis en vente sur le marché.
Le prospectus devrait également mettre en avant l’hostilité croissante envers l’IA comme un facteur de risque à part entière. Un sondage Gallup publié en mai indiquait que sept Américains sur dix s’opposent à la construction de nouveaux data centers d’IA près de chez eux. Tout ralentissement des chantiers pèserait lourd, Anthropic ayant engagé cette semaine près de 45 milliards de dollars pour louer des capacités sur le campus de Nscale en Virginie-Occidentale.
Les traders de Solana arbitrent déjà l’exposition Anthropic
Sur les plateformes crypto, l’exposition est cotée depuis des mois via des droits économiques tokenisés sur Anthropic et OpenAI, négociés sur Solana (SOL).
PreStocks a capté 78 % de ces volumes sur trois plateformes suivies, même si ces jetons ne confèrent ni propriété, ni droit de vote, ni dividendes.
La trajectoire d’Anthropic a été fulgurante. La société a levé 65 milliards de dollars en mai sur une valorisation de 965 milliards, avant de déposer en juin un dossier confidentiel auprès des régulateurs. Son chiffre d’affaires annualisé a bondi au-delà de 65 milliards de dollars fin juillet, contre environ 9 milliards à la clôture de 2025.
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