Anthropic se prépare à un lancement d’IPO autour de la mi-octobre, une opération que certains investisseurs estiment susceptible de valoriser le spécialiste de l’IA autour de 2 000 milliards de dollars, un niveau qui dépasserait potentiellement le record d’introduction en Bourse de SpaceX.
Points clés :
- Anthropic devrait entamer la phase de marketing de son IPO au plus tôt à la mi-octobre, son prospectus étant désormais attendu pour la fin septembre.
- Certains investisseurs envisagent une valorisation potentielle de 2 000 milliards de dollars, très dépendante d’hypothèses de croissance de revenus de long terme particulièrement agressives.
- La société travaille en parallèle à la finalisation d’une ligne de crédit renouvelable de 15 milliards de dollars, tandis que les grandes banques de Wall Street structurent l’opération.
IPO d’Anthropic
Reuters a rapporté le 4 septembre qu’Anthropic devrait entamer la commercialisation de son IPO à la mi-octobre au plus tôt, avec l’objectif de finaliser la cotation quelques jours avant les élections de mi-mandat aux États-Unis en novembre. La société était initialement attendue sur la publication de son prospectus dès la semaine prochaine, mais des sources proches du dossier tablent désormais sur un dépôt fin septembre. Le calendrier reste néanmoins susceptible d’évoluer.
Dans le cadre du processus d’introduction, Anthropic cherche à boucler une ligne de crédit renouvelable de 15 milliards de dollars avant les premiers entretiens entre analystes et management, une étape clé pour rapprocher le groupe de la publication de son prospectus. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan et Citi figurent parmi les établissements mandatés sur l’opération, selon des personnes au fait du dossier. Les banques se sont abstenues de tout commentaire.
Les analystes connaissent déjà bien la société, ce qui pourrait permettre à Anthropic de réduire l’intervalle habituel entre les réunions avec les analystes et la publication du prospectus.
À lire aussi : XRP tient les 1,40 $ après une forte correction, l’objectif 2,70 $ se précise
La référence SpaceX
Le montant de 2 000 milliards de dollars ne correspond pas à un prix d’introduction arrêté, mais à la valorisation que certains investisseurs jugent atteignable si les acheteurs sur le marché coté acceptent des hypothèses de croissance exceptionnellement optimistes. Reuters indiquait en août qu’Anthropic prévoit aux alentours de 190 à 200 milliards de dollars de revenus en 2028, très au‑dessus du rythme annualisé de 47 milliards de dollars mis en avant en mai. La valorisation finale reste ouverte.
Banquiers et investisseurs regardent au‑delà des performances actuelles et appliquent des multiples de chiffre d’affaires à des projections de plusieurs années, une approche qui reflète l’expansion rapide d’Anthropic et ses investissements massifs dans l’infrastructure de calcul.
David Merkel, associé principal chez Aleph Investments, a déclaré à Reuters : « Pourraient‑ils obtenir une valorisation de 2 000 milliards, oui c’est possible », tout en s’interrogeant sur la capacité d’un tel niveau à se maintenir dans le temps. L’hypothèse est particulièrement exigeante.
L’opération fera office de test grandeur nature sur la part de revenus futurs que les investisseurs boursiers sont prêts à intégrer dans le prix d’une société d’IA dont la structure de coûts reste lourde, entre puces, entraînement de modèles et infrastructures.
OpenAI est également évoquée parmi les candidats potentiels à une future cotation. SpaceX détient actuellement le record, après l’introduction en Bourse de la société d’Elon Musk en juin sur la base d’une valorisation de 1,77 billion de dollars, offrant au marché un point de comparaison supplémentaire pour la tarification des valeurs technologiques à forte croissance. Si Anthropic atteignait le seuil des 2 000 milliards de dollars évoqué par certains investisseurs, le groupe détrônerait ce record en l’espace de quelques mois.
À suivre : La valorisation de Gimlet Labs grimpe à 3 milliards de dollars après une nouvelle levée
