Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a publié lundi une thèse d’investissement détaillée sur Hyperliquid (HYPE), fixant un objectif de prix de 150 $ pour HYPE d’ici août – soit environ un gain de cinq fois par rapport à son niveau d’environ 34 $ au moment de la rédaction.
Cet appel n’est pas seulement analytique : Hayes a révélé que HYPE est désormais la plus grande position liquide non-Bitcoin de Maelstrom.
HYPE a grimpé de 12 % dans les 24 heures suivant la publication.
La thèse porte un poids notable compte tenu de la participation déclarée de Maelstrom – mais aussi plusieurs astérisques. L’an dernier, le fonds a vendu Hyperliquid seulement un mois après avoir prédit que les frais du protocole augmenteraient de plus de 100 fois.
Le scénario haussier
Hayes présente Hyperliquid comme le protocole non stablecoin le plus performant en termes de revenus et affirme que sa tokenomique agressive le distingue. 97 % des revenus du protocole sont utilisés pour racheter HYPE sur le marché, en faisant un relais direct de la croissance de la plateforme vers les détenteurs de jetons.
Son modèle suppose que le revenu annualisé sur 30 jours d’Hyperliquid grimperait de 843 millions de dollars en mars à 1,4 milliard de dollars d’ici août – un niveau déjà atteint par la plateforme en août dernier.
Cela nécessiterait de capter 3,97 % supplémentaires du volume mondial de contrats perpétuels sur les bourses centralisées.
Le second moteur est HIP-3, le cadre de perpétuels permissionless d’Hyperliquid. En seulement quatre mois, les volumes de HIP-3 représentent déjà près de 10 % des revenus totaux d’Hyperliquid, avec de nouveaux marchés sur l’argent, l’or, le Nasdaq 100 et le S&P 500 qui gagnent en traction. Hayes s’attend à ce que les revenus de HIP-3 augmentent de 160 % sur six mois.
À lire aussi : StarkWare Unveils STRK20, A Framework To Make Any ERC-20 Token Private On Starknet
Le facteur pétrole – et les risques
La volatilité macro attire déjà de nouveaux volumes. Mardi, la paire perpétuelle sur le pétrole brut de Hyperliquid (CL-USDC) a atteint environ 1,29 milliard de dollars de volume sur 24 heures, dépassant ETH-USDC. Cette envolée fait suite à l’escalade des tensions entre les États‑Unis et l’Iran et à la recherche par les traders d’une exposition macro à effet de levier sur une plateforme ouverte 24h/24 et 7j/7.
Le contexte reste toutefois important. Hayes avait auparavant prévu que Bitcoin atteindrait 250 000 $ d’ici fin 2025 et 200 000 $ d’ici mars 2026 – ce qui ne s’est pas réalisé. Il avait aussi prédit que le memecoin TRUMP atteindrait une capitalisation de 100 milliards de dollars d’ici l’investiture.
HYPE a touché un plus bas de huit mois à 20 $ fin janvier avant de remonter à environ 34 $. Le record historique du jeton dépasse 59 $, atteint en septembre 2025.
Un objectif de 150 $ nécessiterait non seulement un redressement des revenus, mais aussi une réévaluation significative du multiple que le marché attribue aux bénéfices des DEX – ce qui n’a pas été constant lors des cycles précédents.
À lire ensuite : Nasdaq Links European Venues To Boerse Stuttgart's Blockchain Settlement Platform In Tokenization Push