Bank of America demande pour la première fois à ses clients en gestion de patrimoine d’envisager des allocations en cryptomonnaies, mettant fin aux restrictions qui empêchaient plus de 15 000 conseillers de recommander des actifs numériques et achevant une vaste adoption institutionnelle qui englobe désormais les plus grandes firmes de Wall Street.
La deuxième plus grande banque du pays a indiqué à ses clients qu’ils devraient allouer entre 1 % et 4 % de leurs portefeuilles aux cryptomonnaies via des véhicules d’investissement régulés, marquant la fin de la dernière grande résistance parmi les institutions financières traditionnelles à formaliser des recommandations sur la crypto.
Ce changement ouvre l’accès pour les clients des plateformes Merrill, Bank of America Private Bank et Merrill Edge, avec une couverture à partir du 5 janvier pour quatre fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin.
Cette évolution intervient alors que tous les grands gestionnaires de fortune de Wall Street ont désormais mis en place des cadres formels d’allocation aux actifs numériques, transformant ce qui était autrefois considéré comme une valeur spéculative marginale en un composant standard de portefeuille, soutenu par des milliers de milliards de capitaux institutionnels.
Ce qui s’est passé
Le bureau d’investissement principal de Bank of America fournira une couverture de recherche sur quatre ETF Bitcoin à partir du 5 janvier : le Bitwise Bitcoin ETF, le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity, le Bitcoin Mini Trust de Grayscale et le iShares Bitcoin Trust de BlackRock. Le réseau de plus de 15 000 conseillers en gestion de patrimoine de la banque peut désormais recommander de manière proactive des investissements en cryptomonnaies, plutôt que d’attendre que les clients en fassent spécifiquement la demande.
« Pour les investisseurs très sensibles aux thématiques d’innovation et à l’aise avec une volatilité élevée, une allocation modeste de 1 % à 4 % en actifs numériques pourrait être appropriée », a déclaré Chris Hyzy, directeur des investissements de Bank of America Private Bank. « Nos recommandations mettent l’accent sur des véhicules régulés, une allocation réfléchie et une compréhension claire à la fois des opportunités et des [risques]. »
Cette politique revient sur la position précédente de Bank of America, qui limitait les produits crypto aux clients qui les demandaient explicitement. Nancy Fahmy, responsable du groupe de solutions d’investissement de la banque, a indiqué que cette mise à jour reflète la demande croissante des clients pour un accès aux actifs numériques. De nombreux clients fortunés s’étaient tournés vers des plateformes extérieures à Bank of America pour obtenir une exposition aux ETF Bitcoin au cours de l’année écoulée.
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La banque rejoint ainsi une position unifiée de Wall Street sur les allocations en cryptomonnaies. Le comité d’investissement mondial de Morgan Stanley a suggéré, début octobre, que 2 % à 4 % des portefeuilles pourraient être alloués à la crypto, la qualifiant de « classe d’actifs spéculative mais de plus en plus populaire class » que de nombreux investisseurs chercheront à explorer.
BlackRock a recommandé une allocation de 1 % à 2 % en Bitcoin au début de 2025, tandis que Fidelity Investments a suggéré 2 % à 5 % en mars 2024, avec des allocations allant jusqu’à 7,5 % pour les investisseurs de 30 ans et moins. Même Vanguard, qui bloquait auparavant totalement les produits Bitcoin, a changé de cap cette semaine et a commencé à autoriser certains ETF et fonds communs de placement crypto sur sa plateforme, ouvrant l’accès à plus de 50 millions de clients de courtage gérant plus de 11 000 milliards de dollars.
Ce virage coordonné fait suite à une pression soutenue des clients et à une acceptation institutionnelle croissante des actifs numériques en tant qu’outils de diversification de portefeuille. Morgan Stanley, Charles Schwab, Fidelity et JPMorgan Chase permettent déjà à leurs clients d’investir dans certains ETF crypto, tandis que plusieurs banques, dont Charles Schwab et la banque régionale PNC, devraient étendre leurs services vers le trading direct de crypto en attendant des clarifications réglementaires.
Pourquoi c’est important
La validation institutionnelle des allocations en cryptomonnaies représente un changement fondamental dans la manière dont la finance traditionnelle considère les actifs numériques. Moins de deux ans après le lancement des ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, chaque grand gestionnaire de fortune de Wall Street a instauré des cadres formels recommandant une exposition modérée à la crypto – une transformation qui apporte des véhicules d’investissement régulés à des millions de clients qui manquaient auparavant d’un accès structuré.
La décision de Bank of America a un poids particulier compte tenu de sa réputation conservatrice et de son vaste réseau de distribution. Avec près de 2 900 milliards de dollars d’actifs sous gestion et des milliers de conseillers désormais habilités à recommander des produits crypto, ce changement de politique ouvre une exposition au Bitcoin de niveau institutionnel à une clientèle qui était jusque-là pratiquement exclue de ce marché.
Les recommandations harmonisées d’institutions concurrentes – allant de 1 % à 7,5 % selon la tolérance au risque et l’âge – fixent des paramètres qui traitent la crypto comme une véritable classe d’actifs nécessitant une allocation réfléchie plutôt qu’une interdiction. Ces recommandations privilégient les enveloppes ETF régulées à la détention directe de jetons, offrant des garanties de conservation et un reporting fiscal alignés sur les pratiques d’investissement traditionnelles.
Toutefois, le calendrier pose des défis. Le Bitcoin a reculé d’environ un tiers depuis son sommet d’octobre au‑dessus de 126 000 dollars, pour se situer autour de 85 000 dollars début décembre, laissant la cryptomonnaie en baisse d’environ 10 % depuis le début de l’année, alors que le S&P 500 a gagné plus de 15 %. Cette divergence soulève des questions sur le fait de savoir si les capitaux institutionnels afflueront vers les actifs numériques aux valorisations actuelles ou si les entreprises établissent simplement des cadres en prévision d’une appréciation future.
Ce virage reflète également des considérations commerciales pragmatiques au‑delà de la seule thèse d’investissement. Les banques risquaient de perdre des clients fortunés au profit de concurrents offrant un accès à la crypto, créant une pression pour mettre en place des services comparables, indépendamment d’un scepticisme interne sur les fondamentaux des actifs numériques. Avec une clarté réglementaire en amélioration sous l’administration actuelle et une demande client en accélération, une adoption institutionnelle qui semblait autrefois lointaine s’est condensée en une position unifiée de Wall Street en l’espace de quelques mois.
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