Bitcoin (BTC) est brièvement repassé au‑dessus de 65 000 $ après la publication de chiffres d’inflation américains plus modérés. Mais les ventes d’investisseurs et une demande atone sur le marché au comptant laissent le rebond face à une épreuve décisive autour de 69 000 $.
Points clés :
- Le bitcoin a franchi 65 000 $ avant de refluer, deux grandes catégories d’investisseurs ayant profité du rebond pour vendre.
- La réalisation de pertes par les détenteurs de long terme recule depuis son récent pic, signe que la pression vendeuse la plus forte pourrait se détendre.
- Une demande spot soutenue et des flux persistants dans les ETF restent indispensables avant qu’un passage durable au‑dessus de 69 000 $ puisse valider une reprise plus large.
Les vendeurs de bitcoin
BeInCrypto rapportait le 16 juillet que le bitcoin cédait 0,13 % sur 24 heures à 64 720 $, après un bref passage au‑dessus de 65 000 $. Et ce, alors même que les prix à la consommation de juin reculaient de 0,4 % et que l’inflation annuelle ralentissait à 3,5 %. L’indice des prix à la production a lui aussi baissé de 0,3 % sur un mois, tout en progressant de 5,5 % sur un an. Ces chiffres ont conduit les marchés à réduire la probabilité d’une hausse de taux en juillet par la Réserve fédérale. Le répit sur le front macroéconomique n’a toutefois pas suffi à résorber l’offre excédentaire.
Selon Glassnode, les acheteurs positionnés au sommet de cycle ont mis à profit le rebond pour réduire leurs pertes, tandis que les investisseurs entrés récemment sur des points bas locaux ont pris leurs bénéfices sur la hausse. « Deux forces brident le rallye en même temps : les acheteurs de sommet de cycle réduisent leurs pertes dans la force, et les acheteurs de creux locaux sécurisent leurs gains. Tous deux vendent sur la même phase de reprise des prix », résume Glassnode.
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La lecture de Glassnode
L’indicateur de Glassnode qui compare profits et pertes des détenteurs de long terme et de court terme montre que la part des ventes attribuable aux investisseurs de long terme a cessé de progresser, tandis que les prises de bénéfices des portefeuilles plus anciens se sont quasiment évanouies. La mesure, ajustée des entités, des pertes réalisées par les détenteurs de long terme a culminé il y a deux semaines avant de refluer, remplissant ainsi l’une des conditions que la société juge nécessaires à une reprise durable.
Le signal est encourageant, mais loin d’être définitif.
D’après SoSoValue, les ETF spot Bitcoin américains ont engrangé 181 millions de dollars de souscriptions le 14 juillet et 108 millions le 15 juillet. Mais le débouclage des positions baissières par les traders de dérivés ne s’est pas traduit par une demande équivalente sur le marché au comptant. Ce soutien reste donc fragile.
« Le coût moyen de revient des détenteurs de court terme, autour de 69 000 $, correspond au seuil de rentabilité des acheteurs récents et constitue la prochaine résistance majeure. Il faut s’attendre à une réaction marquée à ce niveau », prévient Glassnode.
Une reconquête durable de ce seuil renforcerait le scénario de reprise, tandis qu’un rejet maintiendrait le bitcoin dans son couloir de fluctuation actuel.
Le bitcoin est tombé autour de 58 300 $ au début juillet, après avoir passé cinq mois sous les principaux prix de revient des investisseurs, avant de remonter vers la zone médiane des 60 000 $ à mesure que les pertes réalisées se calmaient. Ce parcours fait du rebond actuel moins une inversion de tendance confirmée qu’un véritable test de la profondeur de la demande.