Bitcoin a vu ses réserves sur les plateformes d’échange tomber à des niveaux records ce mois‑ci, alors même que le prix de la cryptomonnaie reculait de plus de 126 000 $ à environ 86 500 $. La baisse du nombre de coins détenus sur les plateformes de trading signale généralement une accumulation haussière, mais la liquidité affaiblie et la concentration des flux de capitaux sapent cet indicateur de marché traditionnel.
Ce qui s’est passé : réserves au plus bas
Les données de CryptoQuant montrent que les réserves sur les plateformes d’échange ont diminué régulièrement tout au long de l’année 2025, avec une accélération des retraits depuis septembre. Environ 2,751 millions de Bitcoin sont actuellement détenus sur les exchanges, ce qui marque un nouveau plus bas historique.
L’« Inter‑Exchange Flow Pulse » – qui mesure les mouvements de Bitcoin entre plateformes de trading – s’est nettement affaibli.
« Lorsque l’IFP est élevé, l’arbitrage et la fourniture de liquidité fonctionnent sans heurts. Les carnets d’ordres restent fournis et les mouvements de prix ont tendance à être plus stables », a expliqué l’analyste XWIN Research Japan. « Quand l’IFP baisse, le “flux sanguin” du marché s’affaiblit. Les prix deviennent plus sensibles à des transactions relativement modestes. »
La plupart des plateformes d’échange ont récemment affiché une accumulation de Bitcoin via des flux nets négatifs.
Toutefois, Binance – la plateforme qui détient la plus grande part de liquidité – a enregistré d’importants afflux alors que les autres exchanges connaissaient des sorties.
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Pourquoi c’est important : crise de liquidité
« C’est important parce que Binance est le principal hub de liquidité pour le Bitcoin », a déclaré l’analyste Crazzyblockk dans un commentaire. « Le comportement des utilisateurs et des “whales” sur cette plateforme a souvent un impact disproportionné sur l’évolution des prix à court terme. »
La concentration du capital sur Binance affaiblit la dynamique plus large du marché et neutralise les signaux d’accumulation provenant des autres plateformes.
Des carnets d’ordres plus fins rendent le marché vulnérable à de fortes variations de prix face à une pression vendeuse modérée.
Une éventuelle hausse des taux de la Banque du Japon menace également les conditions de liquidité mondiales. Les traders ont réduit leur exposition avant les changements de politique monétaire susceptibles d’affecter le carry trade en yen.
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