Bitcoin a chuté de 24 % au cours du dernier mois, poussant les traders à chercher des repères dans les indicateurs macroéconomiques. La société de recherche 10x Research estime que les investisseurs pourraient mal interpréter des signaux clés du marché à l’approche du congé de Thanksgiving.
Ce qui s’est passé : attentes de baisse des taux
La réaction modérée de la cryptomonnaie à la hausse des anticipations de baisse de taux de la Réserve fédérale reflète un environnement macroéconomique plus complexe que ne le laissent penser les indicateurs superficiels, rapporte Benzinga en quotes du dernier rapport de 10x Research.
Les traders se sont concentrés sur les probabilités de baisse des taux en décembre, qui s’élèvent désormais à 84 %, mais 10x Research soutient que le ton qui accompagnera toute annonce sera plus important que la baisse elle‑même.
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Une troisième baisse consécutive des taux, annoncée sans indications prospectives accommodantes, pourrait décevoir les marchés, selon la société. Le dollar américain a également déclenché un signal rare qui n’est apparu que cinq fois dans l’histoire de Bitcoin. Les précédentes occurrences ont précédé des périodes de tension sur les marchés plutôt que des phases haussières.
L’optimisme entourant un éventuel apport de liquidité de 600 milliards de dollars par le Trésor pourrait être prématuré. La dernière fois qu’une telle injection a eu lieu, le Bitcoin a d’abord chuté avant de rebondir plus tard, ce qui suggère un impact décalé plutôt qu’immédiat. L’évolution plate des prix reflète ce décalage entre les récits mis en avant et les conditions sous‑jacentes.
Pourquoi c’est important : saisonnalité des fêtes
10x Research avertit que Thanksgiving ne constitue pas automatiquement un catalyseur haussier pour le BTC. Bien que le quatrième trimestre ait historiquement été la période la plus forte pour Bitcoin, chaque important rallye de fin d’année a été porté par des catalyseurs concrets plutôt que par la seule saisonnalité des fêtes.
Entre Thanksgiving et Noël, la performance de Bitcoin a été irrégulière, contrairement aux actions américaines, qui ont généralement tendance à monter régulièrement durant cette période.
La société souligne l’absence de catalyseurs puissants en 2025, contrairement à 2022 et 2023, années durant lesquelles des moteurs clairs étaient présents dès le début du trimestre. Le sentiment n’a commencé à s’améliorer qu’à la mi‑octobre 2024, ce qui renforce l’idée que l’optimisme lié aux fêtes, à lui seul, ne fera pas monter les prix.
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