Bitcoin (BTC) pourrait entrer dans un nouveau cycle de demande, alors que Matt Hougan affirme que Strategy perd son rôle de principal acheteur d’entreprise du marché.
Points clés :
- Hougan a déclaré que l’influence de Strategy sur la demande de Bitcoin devrait se réduire lors du prochain cycle.
- Il s’attend à ce que les banques, les conseillers et les investisseurs souverains deviennent les principaux acheteurs de BTC.
- Tim Sun de HashKey a indiqué qu’un rythme d’achat plus lent de Strategy pourrait aider Bitcoin à construire une structure de marché plus saine.
Virage des acheteurs de Bitcoin
Le directeur des investissements de Bitwise, Hougan, a déclaré que la place de Strategy sur le marché du Bitcoin a changé depuis que l’entreprise a adopté un cadre pour STRC, qui lui permet de vendre périodiquement du Bitcoin afin de respecter ses obligations de dividendes.
Ce changement ne signifie pas que Hougan s’attend à ce que l’entreprise de Michael Saylor devienne un important vendeur de l’actif.
Il a expliqué qu’il n’existe aucun mécanisme obligeant Strategy à vendre plus que quelques milliards de dollars de Bitcoin par an, et qu’un rebond des prix pourrait encore laisser l’entreprise en position d’acheteur net.
Malgré tout, Hougan a indiqué qu’il est peu probable que Strategy stimule la demande avec la même force que lors du précédent cycle de marché.
Hougan a rappelé que la base d’acheteurs de Bitcoin a changé à plusieurs reprises, passant des cypherpunks aux investisseurs asiatiques, aux traders particuliers américains, au Grayscale Investments Bitcoin Trust, puis à Strategy.
Il s’attend désormais à ce que la prochaine phase soit menée par les institutions, notamment les grandes banques mondiales, les gestionnaires d’actifs, les fonds de pension, les fondations, les fonds souverains et les conseillers financiers.
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Demande institutionnelle de Bitcoin
Hougan a indiqué que ce virage est déjà visible dans la finance traditionnelle, avec Morgan Stanley lançant ses propres fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Wells Fargo ajoutant une exposition au BTC dans ses portefeuilles modèles.
Il a également cité le Texas, devenu le premier État américain à financer une réserve stratégique de BTC.
Les ETF Bitcoin ont tout de même attiré plus de 50 milliards de dollars depuis leur lancement en 2024, malgré des sorties nettes en 2026, et Hougan a précisé que ces produits sont désormais disponibles sur la plupart des grandes plateformes de conseillers financiers.
Le chercheur principal de HashKey Group, Tim Sun, a déclaré à CryptoPotato qu’un rythme d’achat plus lent de Strategy ne nuirait pas nécessairement à Bitcoin.
Sun a expliqué que cela pourrait réduire la distorsion de l’offre et de la demande créée par les achats financés de Strategy, permettant à Bitcoin de former un plancher de prix plus solide fondé sur une demande de marché plus large. C’est important car l’accumulation de Bitcoin par Strategy a été l’un des récits d’entreprise les plus clairs du cycle actuel, transformant l’entreprise de Saylor d’une société de logiciels en un proxy à effet de levier pour l’exposition à Bitcoin.
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