Bitdeer Technologies Group a déclaré détenir zéro Bitcoin (BTC) au 20 février 2026, après avoir vendu les 189,8 BTC minés durant la semaine, ainsi que l’intégralité de son reste de réserve de 943,1 BTC.
Cette liquidation, achevée en huit semaines, fait suite à une phase de réduction progressive depuis un niveau d’environ 2 000 BTC détenus à la fin décembre 2025.
L’annonce de réserves ramenées à zéro est intervenue un jour après que Bitdeer a dévoilé une émission d’obligations convertibles de 300 millions de dollars et une vente directe d’actions, des décisions qui ont fait chuter le cours de son action de 17 %, à un plus bas de dix mois, le 19 février.
Le calendrier de la réduction
La trésorerie en BTC de Bitdeer a diminué régulièrement au premier trimestre 2026 : d’environ 2 000 BTC fin décembre, à 1 900,9 BTC début janvier, puis 1 530 BTC à la fin du mois, soit une baisse de 24 % sur un seul mois.
Les avoirs sont ensuite tombés sous les 1 000 BTC le 14 février, atteignant 943,1 BTC, avant d’être entièrement ramenés à zéro au cours de la semaine suivante.
L’entreprise vend désormais chaque Bitcoin qu’elle mine au cours de la même semaine, une approche qui s’écarte des stratégies d’accumulation de trésorerie adoptées par des pairs comme MARA Holdings, qui détient environ 53 000 BTC, et Riot Platforms, qui en détient près de 18 000.
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Pourquoi c’est important
Bitdeer réoriente son capital vers le développement de puces ASIC propriétaires – la série SEALMINER – et vers l’infrastructure de centres de données pour l’IA. Les avoirs en Bitcoin ont chuté de 24 % sur le seul mois de janvier, une baisse que les analystes de Panabee ont attribuée à des dépenses d’investissement que la trésorerie opérationnelle ne pouvait pas financer seule.
L’émission d’obligations convertibles de 300 millions de dollars, arrivant à échéance en 2032 et assortie d’une option de surallocation (« greenshoe ») de 45 millions de dollars, ainsi qu’une vente directe d’actions de catégorie A, constituent la structure de financement qui soutient aujourd’hui ce virage.
Bitdeer fait également face à un recours collectif devant le tribunal fédéral du district sud de New York, l’accusant de communications trompeuses concernant les performances et le calendrier de la puce SEAL04, après que l’entreprise a reconnu, en novembre 2025, que cette puce était « significativement retardée » et ne respectait pas ses objectifs d’efficacité.
La liquidation simultanée des réserves de BTC, l’émission de dette convertible et la dilution du capital placent Bitdeer sur une trajectoire fortement consommatrice de capitaux, où les activités liées aux puces et à l’IA devront générer des rendements suffisants pour compenser l’appréciation potentielle abandonnée de son ancienne trésorerie en Bitcoin.
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