La US Commodity Futures Trading Commission a annoncé lundi qu'elle lancera une initiative permettant aux contrats d'actifs de crypto-monnaies au comptant de se négocier sur des bourses de futures enregistrées auprès de l'agence. Le mouvement représente un autre pas significatif de l'administration Trump pour intégrer les actifs numériques dans les marchés financiers traditionnels et pourrait accélérer l'adoption grand public des crypto-monnaies.
À savoir :
- La CFTC permettra le trading immédiat d'actifs numériques au niveau fédéral en coordination avec l'initiative Project Crypto de la SEC
- L'initiative rapproche les crypto-monnaies de la structure et des normes du marché traditionnel, pouvant conduire à une adoption institutionnelle plus large
- Les dirigeants de l'industrie ont dépensé des centaines de millions pour soutenir Trump et les candidats républicains, l'ancien président se qualifiant de "président crypto"
Caroline Pham, présidente par intérim de la CFTC, a déclaré que l'agence coordonnera avec l'initiative Project Crypto de la Securities and Exchange Commission pour permettre le trading immédiat d'actifs numériques au niveau fédéral. La CFTC a invité les parties prenantes à commenter comment lister les contrats d'actifs crypto au comptant sur les marchés désignés.
Cette coordination entre les régulateurs fédéraux marque un changement radical par rapport aux politiques administratives précédentes. L'administration Biden a engagé des actions de répression agressives contre les plateformes d'échange de crypto-monnaies, poursuivant des plateformes telles que Coinbase et Binance pour avoir prétendument enfreint les lois américaines. La SEC sous Trump a depuis abandonné ces affaires.
Saad Ahmed, responsable de l'Asie-Pacifique chez Gemini, a déclaré que le développement "rapproche la crypto de la structure et des normes des marchés traditionnels." Il a noté que cela pourrait inciter à une utilisation institutionnelle plus large et à la participation de participants sophistiqués aux marchés du monde entier.
L'administration Trump tient ses promesses de campagne
L'industrie des actifs numériques a pris un élan significatif sous le président Donald Trump, qui a courtisé le financement du secteur des crypto-monnaies pendant sa campagne. Les dirigeants de l'industrie ont contribué des centaines de millions de dollars en soutien à Trump et aux candidats républicains au Congrès lors des élections de 2024.
Peu de temps après son entrée en fonction en janvier, Trump a ordonné la création d'un groupe de travail sur les crypto-monnaies chargé de proposer de nouvelles réglementations. Cela a rempli sa promesse de campagne de réviser la politique américaine sur la crypto après s'être positionné comme le "président crypto."
La semaine dernière, le groupe de travail de l'administration Trump a publié ce que les observateurs de l'industrie ont appelé un rapport de référence. La Maison Blanche a appelé le régulateur des valeurs mobilières à créer de nouvelles règles spécifiques aux actifs numériques. Le rapport encourageait la CFTC à utiliser son autorité existante pour "permettre immédiatement le trading des actifs numériques au niveau fédéral."
Élan législatif et réglementaire
La législation du Congrès, y compris la loi GENIUS et la loi CLARITY, a fourni de nouvelles règles adaptées que l'industrie des crypto-monnaies réclamait depuis longtemps. Paul Atkins, président de la SEC, a exposé plusieurs initiatives pro-crypto la semaine dernière, y compris demander au personnel de développer des directives déterminant quand les tokens crypto sont considérés comme des valeurs mobilières.
L'approche réglementaire représente ce que les participants à l'industrie considèrent comme une victoire significative.
Les plateformes d'échange de crypto-monnaies ont dominé le trading au comptant en opérant dans des zones grises réglementaires, mais le nouveau cadre pourrait égaliser les conditions de concurrence.
Joseph Edwards, responsable de la recherche chez Enigma Securities, a exprimé son optimisme quant à l'élargissement des listes d'actifs. "L'espoir continue d'être qu'une gamme plus large d'actifs au-delà de Bitcoin et Ethereum s'implantent sur les marchés américains au cours des 24 prochains mois, et que des mouvements comme celui-ci contribuent finalement à ce processus," a déclaré Edwards.
Comprendre les termes clés du marché crypto
Le trading au comptant se réfère à l'achat immédiat et à la livraison des actifs, contrastant avec les contrats à terme qui impliquent des dates de livraison future. Les plateformes d'échange de crypto-monnaies ont traditionnellement exploité des marchés au comptant en dehors des cadres réglementaires traditionnels qui gouvernent les marchés financiers établis.
Les actifs numériques englobent divers tokens basés sur la blockchain, y compris les crypto-monnaies telles que Bitcoin et Ethereum, ainsi que d'autres actifs tokenisés. La classification réglementaire de ces actifs en tant que matières premières ou valeurs mobilières a toujours été un sujet de discorde entre les agences fédérales.
Les marchés à contrats désignés sont des bourses régulées par la CFTC autorisées à lister des contrats à terme et des options. Amener le trading de crypto-monnaies au comptant sur ces plateformes établies soumettrait les actifs numériques à la même surveillance réglementaire que les matières premières traditionnelles.
Les défis de l'industrie subsistent
Un défi important pour les initiatives de crypto-monnaie de Trump implique de résoudre les questions de compétence entre la CFTC et la SEC. Des sources de l'industrie ont identifié le besoin de clarifier si les actifs numériques sont des matières premières sous la surveillance de la CFTC ou des valeurs mobilières sous la juridiction de la SEC.
Aucune agence n'a immédiatement répondu aux demandes de commentaires supplémentaires sur la façon dont elles prévoient de résoudre ces ambiguïtés réglementaires de longue date. Le succès de l'initiative pourrait dépendre d'une délimitation claire des autorités des agences et des classifications des actifs.
L'effort de coordination règlementaire pourrait particulièrement bénéficier aux investisseurs institutionnels qui ont cherché des cadres de conformité plus clairs avant d'augmenter leurs allocations en crypto-monnaies.
Conclusions
L'initiative de trading au comptant de la CFTC représente un changement fondamental dans la politique américaine sur les crypto-monnaies sous l'administration Trump. Combinées aux actions complémentaires de la SEC et à la législation de soutien, ces changements réglementaires positionnent les actifs numériques pour une intégration potentielle dans les marchés financiers traditionnels au sein du cadre fédéral qui a longtemps gouverné les lieux de négociation établis.