Circle, le deuxième émetteur mondial de stablecoins, a annoncé ses projets d'introduction de capacités de transaction réversible pour ses opérations en monnaies numériques, les transferts USDC etc. La société vise à établir des mécanismes permettant des remboursements en cas de fraude ou de litiges, marquant une déviation significative par rapport au principe traditionnel d'immutabilité de la blockchain. Le président de Circle, Heath Tarbert, a révélé ces développements lors d'entretiens récents avec les médias, reconnaissant la tension inhérente entre la finalité des transactions et les besoins de réversibilité.
A Savoir :
- Circle prévoit de mettre en œuvre des systèmes de paiement réversibles via sa nouvelle blockchain Arc pour attirer les institutions financières traditionnelles
- Cette initiative remet en question le principe fondamental de l'immutabilité des transactions en cryptomonnaie, créant une division au sein de la communauté crypto
- Goldman Sachs prédit que la valeur de marché de l'USDC de Circle pourrait croître de 77 milliards de dollars d'ici 2027 grâce à des vents réglementaires favorables
Rupture Avec l'Orthodoxie Crypto
L'annonce représente un changement fondamental dans la philosophie des cryptomonnaies. La technologie blockchain s'est historiquement distinguée par l'immutabilité des transactions, où les transactions confirmées ne peuvent pas être annulées une fois enregistrées dans le registre numérique. Cette caractéristique a été considérée comme un avantage de base par rapport aux systèmes financiers traditionnels.
Tarbert, ancien président de la U.S. Commodity Futures Trading Commission, a expliqué que bien que la technologie blockchain offre de nombreux avantages, certains bénéfices des systèmes financiers existants sont absents dans l'écosystème crypto actuel. Les développeurs de logiciels examinent désormais si des blockchains spécifiques peuvent atteindre une réversibilité limitée des transactions frauduleuses dans certaines circonstances avec le consentement de toutes les parties.
La proposition a créé des tensions au sein de la communauté cryptomonnaie.
Certains vétérans de l'industrie ont qualifié l'exploration de Circle d'hérétique aux principes de la blockchain. Un important capital-risqueur a qualifié le concept « d'offensant », se demandant si le système résultant pourrait encore être classé comme une blockchain.
Mise en œuvre Technique et Focalisation Institutionnelle
Le concept de transaction réversible de Circle fonctionnera principalement via Arc, sa nouvelle blockchain conçue pour les institutions financières. La société a précisé que ce mécanisme ne révoquerait pas ou ne renverserait pas directement les transactions blockchain.
Au lieu de cela, les paiements de la chaîne Arc ne peuvent pas être directement inversés au niveau du protocole. Circle prévoit d'ajouter une couche de protocole permettant aux parties de la transaction d'initier des « paiements inversés » par accord mutuel, similaire aux processus de remboursement des cartes de crédit. Cette approche vise à équilibrer la finalité des transactions avec les capacités de correction des erreurs.
La chaîne Arc reste en phase de test, conçue pour permettre aux entreprises, banques et sociétés de gestion d'actifs d'utiliser des stablecoins pour des activités de paiement, y compris les transactions de change.
Les critiques ont soutenu que la conception d'Arc semble excessivement centralisée, en contradiction avec l'objectif initial de la technologie blockchain de contourner les intermédiaires traditionnels comme les banques.
La stratégie de Circle contraste fortement avec celle de Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde. Alors que Tether a établi sa domination sur le marché grâce au trading crypto à haute fréquence et aux alternatives du dollar pour les marchés émergents, Circle se concentre sur l'attraction des investisseurs institutionnels et des institutions financières traditionnelles.
Fonctionnalités de Confidentialité et Environnement Réglementaire
Pour répondre aux exigences de confidentialité des informations financières des clients institutionnels, Circle explore des options de transparence transactionnelle contrôlées par l'utilisateur. Sur la chaîne Arc, les adresses des portefeuilles clients restent visibles tandis que les montants des transferts seraient cryptés.
« Si vous êtes une institution financière ou servez des clients, lorsque vous envoyez des fonds, vous ne souhaitez pas nécessairement que le monde entier voie chaque transaction, nous avons donc créé une couche de confidentialité pour cacher les montants », a expliqué Tarbert.
La transformation intervient dans des conditions réglementaires favorables. Le Congrès a adopté en juillet une réglementation phare de l'industrie des stablecoins, tandis que des rapports suggèrent que l'administration Trump soutient fermement le développement des stablecoins pour étendre l'influence du dollar sur de nouveaux marchés. Les entreprises de services financiers voient de plus en plus la technologie des stablecoins comme un moyen d'atteindre des paiements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux. La circulation mondiale des stablecoins totalise actuellement environ 280 milliards de dollars.
Projections du Marché et Dynamiques des Flux de Capitaux
Goldman Sachs a prédit en août que l'industrie entame une « ruée vers l'or en stablecoin ». La banque d'investissement estime que la valeur de marché de l'USDC de Circle pourrait croître de 77 milliards de dollars d'ici 2027.
Tarbert a reconnu l'incertitude concernant les sources d'afflux de capitaux mais a cherché à répondre aux préoccupations des banques concernant les sorties de dépôts. Il a suggéré que bien que les gens puissent transférer des dépôts à vue en stablecoins, les fonds pourraient également provenir d'autres classes d'actifs ou représenter une création de richesse entièrement nouvelle.
Comprendre la Technologie des Stablecoins
Les stablecoins représentent des monnaies numériques conçues pour maintenir une valeur stable par rapport à des actifs de référence, généralement le dollar américain. Ces jetons combinent les avantages technologiques des cryptomonnaies avec la stabilité de la monnaie traditionnelle, ce qui les rend attractifs pour l'adoption institutionnelle.
L'USDC, le produit principal de stablecoin de Circle, maintient la parité avec le dollar grâce à une couverture pleine réserve en espèces et équivalents de trésorerie. La société fournit des rapports d'attestation réguliers pour démontrer une couverture appropriée, répondant aux préoccupations réglementaires sur la stabilité et les capacités de rachat. La finalité des transactions fait référence au point auquel les transactions en cryptomonnaie deviennent irréversibles et ne peuvent être modifiées ou annulées. Cette caractéristique a été traditionnellement vue comme une fonction de sécurité, empêchant les modifications de transactions non autorisées ou les renversements frauduleux.
Réflexions de Clôture
L'exploration par Circle des transactions réversibles pour les stablecoins représente un changement philosophique significatif au sein de l'industrie de la cryptomonnaie, privilégiant l'adoption institutionnelle par rapport aux principes traditionnels de la blockchain. Le succès de cette approche influencera probablement l'évolution du marché des stablecoins vers une intégration financière grand public.