Circle a obtenu un agrément fédéral pour lancer une banque fiduciaire nationale, alors que les établissements alertent sur le risque que USD Coin (USDC) et les autres stablecoins détournent jusqu’à 500 milliards de dollars de dépôts américains d’ici 2028.
À retenir :
- Circle a reçu le 10 juillet l’approbation définitive de l’OCC pour ouvrir Circle National Trust, une banque fiduciaire nationale sous supervision fédérale.
- Standard Chartered estime que les stablecoins pourraient assécher 500 milliards de dollars de dépôts dans les banques américaines d’ici 2028, tandis qu’une note de la Fed chiffre les pertes potentielles de capacité de prêt jusqu’à 1,26 billion de dollars.
- La nouvelle banque fiduciaire ne peut ni collecter de dépôts de détail ni octroyer de crédits, plaçant la composition des réserves de Circle au cœur des inquiétudes sur le financement bancaire.
Circle décroche une charte de banque fiduciaire
Circle a reçu le 10 juillet l’agrément définitif de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour ouvrir une banque fiduciaire nationale, selon plusieurs médias spécialisés rapportent. La nouvelle entité, Circle National Trust, sera placée sous supervision fédérale et se consacrera à la garde fiduciaire des réserves d’USDC, plutôt qu’aux services bancaires traditionnels.
La banque n’acceptera pas de dépôts de particuliers et n’accordera pas de prêts, se tenant ainsi à l’écart du modèle des banques commerciales classiques. Dans son propre communiqué, Circle présente cette approbation comme une étape permettant aux institutions de considérer l’USDC comme une infrastructure financière plus robuste. La supervision fédérale, souligne le groupe, offre aux banques, aux acteurs du paiement et aux trésoreries d’entreprise une base plus claire pour bâtir des produits autour du jeton.
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Standard Chartered alerte sur le risque de fuite des dépôts
Standard Chartered a averti en janvier que les stablecoins pourraient détourner quelque 500 milliards de dollars des dépôts bancaires américains d’ici fin 2028. Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, estime que les établissements régionaux sont les plus exposés, car ils dépendent fortement du financement par dépôts.
La Réserve fédérale, elle, envisage une fourchette beaucoup plus large.
Dans une note publiée en décembre, des économistes de la Fed ont estimé que l’essor des stablecoins pourrait réduire la capacité de prêt des banques entre 65 milliards et 1,26 billion de dollars, selon le degré d’adoption et l’allocation des réserves par les émetteurs. L’intervalle se creuse nettement dans les scénarios où ces derniers obtiendraient un accès direct aux comptes principaux (master accounts) de la Fed. Les banques communautaires, particulièrement dépendantes des dépôts locaux, seraient alors les plus durement touchées.
La ventilation des réserves de Circle, publiée le 13 juillet, fait apparaître environ 11,55 milliards de dollars déposés en banque, contre près de 61,6 milliards placés en pensions livrées au jour le jour et en bons du Trésor de court terme. Cette répartition maintient les dollars dans le système financier, mais en détourne l’essentiel hors du circuit classique des dépôts bancaires.
Le débat ravive les souvenirs de 2023, lorsque l’USDC avait brièvement décroché de son ancrage au dollar après la faillite de Silicon Valley Bank, qui détenait une partie des dépôts de Circle.
Cet épisode a poussé Circle vers une structure de réserves beaucoup plus orientée vers les repos et les bons du Trésor, un choix désormais au cœur des critiques des banques sur leurs sources de financement. Le Congrès a adopté l’an dernier le GENIUS Act, qui offre un cadre fédéral aux stablecoins, mais les élus débattent encore du degré de proximité que ces jetons devraient avoir avec les dépôts bancaires.