Circle a obtenu l’agrément fédéral pour lancer une banque fiduciaire nationale, alors que les banques préviennent que USD Coin (USDC) et les autres stablecoins pourraient siphonner 500 milliards de dollars des dépôts américains d’ici 2028.
À retenir :
- Circle a reçu le 10 juillet l’approbation définitive de l’OCC pour ouvrir Circle National Trust, une banque fiduciaire nationale sous supervision fédérale.
- Standard Chartered estime que les stablecoins pourraient assécher 500 milliards de dépôts bancaires américains d’ici 2028, tandis qu’une note de la Fed chiffre les pertes potentielles de capacité de prêt jusqu’à 1,26 billion de dollars.
- La nouvelle banque fiduciaire ne peut ni collecter de dépôts de détail ni octroyer de crédits, laissant la composition des réserves de Circle au cœur des inquiétudes sur le refinancement bancaire.
Circle décroche sa charte de banque fiduciaire
Circle a reçu le 10 juillet le feu vert définitif de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour ouvrir une banque fiduciaire nationale, rapportent plusieurs médias spécialisés (reported). La nouvelle entité, Circle National Trust, sera placée sous supervision fédérale et se consacrera à la conservation fiduciaire des réserves d’USDC, plutôt qu’aux activités bancaires classiques.
L’établissement n’acceptera pas de dépôts de clientèle de détail et n’accordera pas de prêts, ce qui le distingue des prêteurs commerciaux traditionnels. Dans son propre communiqué, Circle a présenté l’agrément comme une étape permettant aux institutions de considérer USDC comme une infrastructure financière plus robuste. La supervision fédérale, fait valoir le groupe, offre aux banques, prestataires de paiement et trésoriers d’entreprise une base plus claire pour bâtir des produits autour du jeton.
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Standard Chartered alerte sur le risque de fuite des dépôts
Standard Chartered a prévenu en janvier que les stablecoins pourraient drainer environ 500 milliards de dollars des dépôts détenus par les banques américaines d’ici fin 2028. Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, estime que les établissements régionaux sont les plus exposés, car ils dépendent davantage du financement par les dépôts.
La Réserve fédérale avance une fourchette encore plus large.
Dans une note publiée en décembre, des économistes de la Fed ont estimé que l’adoption des stablecoins pourrait réduire la capacité de prêt des banques de 65 milliards à 1,26 billion de dollars, selon le niveau d’adoption et l’endroit où les émetteurs placent leurs réserves. La fourchette s’élargit nettement dans les scénarios où les émetteurs obtiennent un accès direct aux comptes principaux de la Fed. Les banques communautaires, qui dépendent le plus des dépôts locaux, subiraient alors la pression la plus forte.
La ventilation des réserves de Circle, publiée le 13 juillet, montre environ 11,55 milliards de dollars logés en dépôts bancaires, contre quelque 61,6 milliards placés en pensions livrées au jour le jour et en bons du Trésor à court terme. Cette allocation maintient les dollars dans le système financier, mais les détourne pour l’essentiel du financement par dépôts traditionnels.
Le débat fait écho à 2023, lorsque l’USDC a brièvement perdu son ancrage au dollar après la faillite de Silicon Valley Bank, qui détenait une part des dépôts de Circle.
Cet épisode a poussé Circle vers une structure de réserves nettement plus orientée vers les pensions livrées et les titres du Trésor, un virage désormais au centre des critiques des banques sur le tarissement de leurs ressources. Le Congrès a adopté l’an dernier le GENIUS Act, offrant un cadre fédéral aux stablecoins, mais les élus débattent encore du degré de proximité que ces jetons devraient avoir avec les dépôts bancaires.
