Selon Coinbase, les marchés des cryptomonnaies dépassent les cycles historiques de boom et de krach pour entrer dans une phase définie par le capital institutionnel, les infrastructures de paiement et l’activité pilotée par les machines, l’entreprise estimant que les cadres traditionnels pour comprendre les marchés des actifs numériques perdent en pertinence.
Le rapport présente 2026 comme une année où la trajectoire de la crypto est moins façonnée par le comportement spéculatif du retail que par des moteurs de demande structurels, notamment les ETF, l’adoption sur les bilans d’entreprises, les stablecoins et l’accès à des marchés réglementés.
Coinbase affirme que ces forces ont modifié la façon dont le capital entre sur le marché, la manière dont les actifs sont utilisés et la façon dont la valeur est maintenue dans le temps.
Les cycles du Bitcoin cèdent la place à une structure de marché institutionnelle
Coinbase soutient que les modèles de longue date utilisés pour interpréter la performance du Bitcoin n’expliquent plus entièrement la dynamique actuelle du marché.
Historiquement, les mouvements de prix étaient souvent liés aux cycles des premiers adopteurs, au comportement des mineurs et au sentiment du retail.
Ce cadre, indique le rapport, s’est affaibli à mesure que la participation institutionnelle s’est développée.
« Nous pensons que ce cadre historique est devenu moins pertinent pour comprendre la performance du bitcoin en raison d’une conjonction de nouveaux facteurs qui ont fondamentalement remodelé sa demande et sa dynamique de marché », écrit Coinbase.
Le rapport met en avant l’influence croissante des gestionnaires d’actifs, des hedge funds, des banques et des entreprises cotées qui ont commencé à ajouter du bitcoin à grande échelle à leurs bilans en 2025.
Coinbase note que cette catégorie d’investisseurs adopte des horizons temporels plus longs et des objectifs de gestion des risques différents.
« En bref, les engagements institutionnels conduisent souvent à des investissements plus importants et plus durables, plutôt qu’à des opérations spéculatives de court terme », indique le rapport.
Les stablecoins passent du cas d’usage à l’infrastructure financière
Les stablecoins occupent une place centrale dans les perspectives de Coinbase pour 2026, l’entreprise les présentant non pas comme une nouvelle narration, mais comme l’utilité la plus établie de la crypto.
Le rapport indique que les stablecoins soutiennent désormais à grande échelle les paiements, la gestion de la liquidité et les transferts transfrontaliers.
« Les stablecoins ont cimenté leur position de cas d’usage numéro un dans l’écosystème crypto », déclare Coinbase, en ajoutant qu’il ne s’agit « plus d’une question de spéculation sur l’avenir, mais d’une réalité actuelle ».
Pour l’avenir, Coinbase s’attend à ce que la vélocité des stablecoins augmente à mesure que les délais de règlement se réduisent et que les dollars numériques s’intègrent plus profondément dans les rails financiers existants.
Le rapport signale également une tension croissante entre l’adoption des stablecoins et les tendances plus larges de dédollarisation, en notant que les stablecoins indexés sur le dollar pourraient à la fois renforcer et compliquer les évolutions de l’usage des monnaies à l’échelle mondiale.
Les agents IA et les marchés de prédiction émergent comme acteurs économiques
Coinbase pointe également une expansion structurelle des marchés crypto natifs liés à l’intelligence artificielle et à l’échange d’informations.
Le rapport met en lumière la hausse rapide des volumes sur les marchés de prédiction et les présente comme évoluant au‑delà de la spéculation de niche vers des outils évolutifs offrant une visibilité sur les événements futurs.
Parallèlement, Coinbase s’attend à ce que les systèmes d’IA deviennent des participants autonomes au commerce numérique.
L’entreprise soutient que les systèmes de paiement traditionnels pourraient se révéler trop lents ou trop restrictifs pour les transactions machine‑à‑machine, créant une demande pour des couches de règlement crypto natives capables de traiter des micro‑transactions continues sans intervention humaine.
Ce changement, suggère le rapport, pourrait ouvrir de nouvelles formes de commerce en ligne, à mesure que les agents IA échangent de plus en plus entre eux au‑delà des frontières et des plateformes.
La vie privée et l’accès réglementé convergent en 2026
La confidentialité est un autre domaine que Coinbase s’attend à voir se développer parallèlement à l’adoption grand public. Le rapport note une forte hausse de l’activité de transactions protégées, présentant la confidentialité comme une exigence pratique plutôt qu’une préférence idéologique.
Les mouvements de prix des actifs axés sur la confidentialité, indique Coinbase, ont été soutenus par « une hausse significative de l’utilisation de la confidentialité on‑chain », les transactions protégées atteignant de nouveaux sommets de cycle.
Coinbase attribue cette demande à la fois aux utilisateurs institutionnels et professionnels cherchant à protéger des informations financières sensibles, et aux particuliers qui refusent d’exposer l’intégralité de leur historique de transactions sur des registres publics.
L’entreprise s’attend à ce que cette tendance s’élargisse à mesure que l’adoption progresse.
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