Le trading de produits dérivés sur cryptomonnaies a grimpé à 86 000 milliards de dollars en 2025, soit une moyenne quotidienne de 265 milliards de dollars, tandis que Binance a capté près de 30 % du volume mondial, selon le tracker de liquidations CoinGlass.
La plateforme a traité 25,09 billions de dollars de volume cumulé sur les dérivés, représentant 29,3 % des échanges mondiaux.
OKX, Bybit et Bitget ont suivi, avec chacun entre 8,2 et 10,8 billions de dollars de volume annuel.
Les quatre principales plateformes représentaient 62,3 % de la part totale de marché.
Ce qui s’est passé
Le marché des dérivés est passé en 2025 d’une spéculation dominée par le détail à une couverture institutionnelle et au trading de basis.
Les canaux institutionnels se sont élargis via les ETF au comptant, les options et les contrats à terme réglementés.
Le Chicago Mercantile Exchange a consolidé sa position après avoir dépassé Binance en intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin en 2024, même si Binance a récemment repris la tête.
CoinGlass a estimé le total des liquidations forcées à 150 milliards de dollars pour l’année.
Le plus grand épisode de liquidation a eu lieu les 10 et 11 octobre, lorsque plus de 19 milliards de dollars de positions se sont évaporés en moins de 24 heures.
Les positions longues représentaient entre 85 % et 90 % des liquidations.
CoinGlass a relié ce krach à l’annonce par le président Donald Trump de tarifs douaniers de 100 % sur les importations chinoises.
La menace tarifaire a poussé les marchés en mode aversion au risque, déclenchant des appels de marge en cascade sur les plateformes.
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Pourquoi c’est important
Le basculement vers le trading institutionnel a créé des chaînes de levier plus profondes et des positions plus interconnectées.
« Les événements extrêmes qui ont éclaté en 2025 ont imposé des tests de résistance d’une ampleur sans précédent aux mécanismes de marge existants, aux règles de liquidation et aux canaux de transmission du risque entre plateformes », a indiqué CoinGlass dans son rapport.
L’intérêt ouvert mondial sur les dérivés crypto est tombé à 87 milliards de dollars après le désendettement du premier trimestre.
L’intérêt ouvert a ensuite bondi vers un sommet annuel avant de se réinitialiser au début du quatrième trimestre.
Ce flash de désendettement a effacé plus de 70 milliards de dollars de positions, soit environ un tiers de l’intérêt ouvert total à ce moment-là.
L’intérêt ouvert de fin d’année, à 145,1 milliards de dollars, marquait tout de même une hausse de 17 % par rapport aux niveaux de janvier.
L’épisode de liquidations d’octobre a mis en lumière les vulnérabilités des infrastructures de plateformes et de la transmission du risque entre bourses.
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