L’industrie des cryptomonnaies estime que les États-Unis pourraient enfin se diriger vers un cadre juridique praticable pour les actifs numériques, après que la commission bancaire du Sénat a fait avancer le Clarity Act, un projet de loi qui, selon ses partisans, pourrait mettre fin à des années de confusion réglementaire qui ont poussé l’innovation à l’étranger.
La commission a approuvé le texte jeudi par 15 voix contre 9, rapprochant le projet de loi sur la structure du marché crypto le plus significatif à ce jour d’un vote en séance plénière au Sénat. La proposition établirait des limites de compétence formelles entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission, tout en créant des règles plus claires pour les lancements de jetons, l’activité de finance décentralisée et les logiciels non dépositaires.
Les dirigeants du secteur décrivent le texte comme un tournant décisif pour la politique américaine en matière de crypto, même si beaucoup avertissent que le projet de loi devra encore emprunter un parcours difficile au Congrès et nécessitera des années de réglementation complémentaire.
« Le CLARITY Act est exactement ce dont l’industrie crypto a besoin », a déclaré Jeff Amico, directeur des opérations de Gensyn, à Yellow.com dans un courriel. « Le système actuel est opaque et permet aux mauvais acteurs – des plateformes d’échange aux émetteurs de jetons – de profiter des utilisateurs particuliers. »
Le secteur crypto américain a passé des années à opérer sous le coup de mesures coercitives qui se chevauchent émanant d’agences fédérales, les entreprises ne sachant souvent pas si les jetons seraient traités comme des valeurs mobilières, des matières premières ou tout autre chose.
L’industrie affirme que la tokenisation a déjà pris de l’avance sur les régulateurs
Des dirigeants de tout le secteur soutiennent que l’importance du texte tient moins au fait qu’il valide la technologie blockchain qu’au fait qu’il reconnaît une structure de marché déjà en train d’émerger à l’échelle mondiale.
« Les valeurs mobilières tokenisées réglementées ne sont plus théoriques », a déclaré Jesse Knutson, responsable des opérations chez Bitfinex Securities. « Les émetteurs veulent un accès plus rapide au capital, les investisseurs veulent accéder à des marchés qui ne sont pas limités par l’infrastructure héritée, et les institutions attendaient des règles suffisamment claires pour justifier des engagements plus importants. »
Les partisans du texte affirment qu’une supervision plus claire pourrait contribuer à faire entrer des capitaux institutionnels dans les valeurs mobilières tokenisées, les stablecoins et les marchés de finance décentralisée, tout en réduisant l’insécurité juridique pour les développeurs qui construisent l’infrastructure blockchain aux États-Unis.
Mari Tomunen, directrice juridique chez DoubleZero, a indiqué que l’un des aspects les plus importants du texte réside dans son traitement des logiciels décentralisés et non dépositaires.
« Le Clarity Act contribue à créer des limites légales plus claires pour l’activité décentralisée et non dépositaire », a expliqué Tomunen, ajoutant que les orientations existantes incitaient souvent les projets à divulguer moins d’informations par crainte d’accroître leur responsabilité au titre du droit des valeurs mobilières.
La mesure a été adoptée en commission principalement selon des lignes de parti, même si les sénateurs démocrates Ruben Gallego, de l’Arizona, et Angela Alsobrooks, du Maryland, se sont joints aux républicains pour soutenir le texte. Le président Tim Scott a déclaré que le secteur des actifs numériques était coincé dans une « zone grise réglementaire » depuis trop longtemps.
La Chambre des représentants a adopté sa propre version du projet de loi en juillet 2025, ce qui signifie que les législateurs doivent encore concilier les différences entre les deux chambres avant qu’un texte final ne puisse être transmis au président Donald Trump.
L’industrie avertit que les États-Unis risquent encore de prendre du retard sur les pôles crypto mondiaux
Malgré l’optimisme entourant le texte, plusieurs acteurs du secteur avertissent que les États-Unis risquent toujours de perdre du terrain face aux juridictions qui avancent plus vite sur la réglementation des actifs numériques.
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Angus Scott, fondateur du Solana Research Institute, estime que ce projet de loi n’est probablement que le début d’un processus réglementaire beaucoup plus long.
« Le CLARITY Act sera probablement seulement une première étape sur une longue route réglementaire, plutôt que le mot final sur le sujet », a déclaré Scott. « Les Émirats arabes unis, Singapour et Hong Kong n’ont pas attendu qu’un consensus américain se forme. »
Cette préoccupation est devenue de plus en plus centrale dans le débat de Washington sur la crypto, alors que des pays comme les Émirats arabes unis et Singapour se positionnent agressivement comme pôles d’actifs numériques, avec des cadres d’agrément déjà en place.
Les associations professionnelles bancaires continuent également de s’opposer à certaines parties du texte, en particulier aux dispositions relatives aux récompenses associées aux stablecoins, avertissant que les systèmes de dollars tokenisés pourraient détourner les dépôts des prêteurs traditionnels et affaiblir les bilans bancaires.
Les entreprises crypto répliquent que le texte prévoit des garde-fous et n’autorise les récompenses que dans des scénarios limités de paiements de détail.
Le vote au Sénat reste le principal obstacle
Si le vote en commission représente la progression législative la plus forte du projet de loi à ce jour, le texte doit encore surmonter d’importants obstacles politiques avant de devenir loi.
Markus Levin, cofondateur de XYO, a déclaré que l’audition a mis en lumière une véritable fracture entre les législateurs qui considèrent la crypto principalement comme une question de structure de marché et ceux qui se concentrent sur les enjeux d’éthique et d’application de la loi.
« Le signal bipartisan d’aujourd’hui est réel mais fragile », a déclaré Levin. « Si l’espace de négociation qui s’est ouvert aujourd’hui tient, il existe une voie crédible vers 60 voix. »
Ce seuil de 60 voix demeure le défi immédiat au Sénat, où démocrates et républicains restent divisés sur les dispositions relatives à la finance décentralisée, à la supervision des stablecoins et aux conflits d’intérêts liés aux avoirs en crypto des responsables politiques.
La Maison-Blanche viserait officieusement le 4 juillet pour une signature présidentielle finale, même si les négociateurs doivent encore rapprocher les versions du Sénat et de la Chambre avant toute adoption définitive.
Pour l’industrie crypto, toutefois, le fait d’avoir fait progresser le texte à ce stade marque déjà un tournant majeur après des années de négociations au point mort et d’auditions annulées.
« Les équipes sérieuses sont plus qu’heureuses de se conformer à ce type de réglementation », a déclaré Amico. « Cela permet de distinguer les bons acteurs des mauvais. »
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