Le fournisseur d’oracles blockchain DIA a lancé DIA Value, un nouvel oracle conçu pour calculer la valeur intrinsèque d’actifs numériques dépourvus de marchés secondaires liquides, afin de combler un écart de tarification croissant dans la finance décentralisée.
Ce lancement intervient alors que les bons du Trésor tokenisés, les jetons de liquid staking et les stablecoins générant du rendement représentent collectivement plus de 100 milliards de dollars de capital on-chain, selon les données de RWA.xyz et DeFiLlama.
Les oracles traditionnels agrègent généralement les prix du marché à partir des plateformes d’échange. Mais cette approche peut devenir peu fiable lorsque les actifs s’échangent rarement ou disposent d’une liquidité limitée.
« Les oracles ont été conçus pour répondre à une question : comment le marché évalue-t-il cet actif ? », a déclaré Dillon Hanson, responsable du développement commercial chez DIA. « Mais lorsque la plupart des actifs institutionnels entrant dans la DeFi ne se négocient pas sur des marchés secondaires, il faut une infrastructure qui réponde à une autre question : quelle est la valeur fondamentale de cet actif ? C’est ce que fait Value. »
Risques de tarification de marché dans l’infrastructure DeFi
Les risques liés à la dépendance à la tarification basée sur le marché sont apparus au grand jour le 10 octobre de l’année dernière, lorsque près de 19 milliards de dollars de positions DeFi à effet de levier ont été liquidés en 24 heures, à mesure que des données de marché sous tension traversaient les systèmes d’oracles et déclenchaient des liquidations automatiques. Pour les actifs illiquides, des carnets d’ordres peu profonds peuvent permettre la manipulation des prix ou des valorisations inexactes qui se répercutent sur les marchés de prêt et les systèmes de collatéral.
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DIA Value répond à ce problème en calculant la valeur directement à partir des données du protocole sous-jacent.
Par exemple, l’oracle peut évaluer des actifs générant du rendement comme stETH en lisant les taux de rachat à partir des smart contracts plutôt qu’en se fiant à des échanges de marché peu liquides.
« satUSD+ est un stablecoin générant du rendement, et sa valeur est définie par ce que le contrat de staking du protocole verse réellement, et non par le dernier prix auquel quelqu’un l’a échangé sur un DEX », a déclaré l’équipe de River.
Construire l’infrastructure de la finance tokenisée
DIA indique que le modèle reflète les méthodes de valorisation utilisées de longue date dans la finance traditionnelle, y compris les calculs de valeur liquidative (NAV) et la vérification des réserves pour les actifs illiquides.
« La finance traditionnelle a résolu la question de la tarification des actifs illiquides il y a des décennies avec les calculs de NAV, les cadres mark-to-model et la vérification des réserves », a déclaré Zygis Marazas, responsable produit chez DIA.
L’oracle est déjà intégré à des plateformes DeFi telles que Euler, Morpho, Silo et Hydration, prenant en charge des cas d’usage allant des marchés de prêt à la vérification des réserves de stablecoins, à mesure que les actifs tokenisés se déploient dans l’ensemble de la finance décentralisée.
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