L'économiste Peter Schiff a déclaré jeudi que la stratégie fortement exposée au Bitcoin de Strategy est un « plus grand Ponzi » que le Bitcoin lui‑même, en faisant valoir que l'action de l'entreprise va s'effondrer avant la cryptomonnaie.
S'exprimant dans une interview accordée à Yellow.com en marge de la Binance blockchain week, Schiff a déclaré que le marché néglige ce qu'il considère comme un risque structurel plus important dans l'entreprise de Michael Saylor que dans l'actif qu'elle a accumulé.
Interrogé sur le cas d'investissement du Bitcoin par rapport à l'or, Schiff a rejeté l'idée que la cryptomonnaie fonctionne comme une couverture. Il a décrit le Bitcoin comme une « monnaie fiduciaire numérique », un jeton « adossé à rien » dont la valeur dépend entièrement de la confiance et des croyances. Selon Schiff, la rareté ne le rend pas équivalent aux métaux précieux et il a réitéré que les acheteurs de Bitcoin ne réalisent pas un investissement, mais « parient » sur une appréciation du prix.
Mais Schiff a dirigé ses critiques les plus sévères contre Strategy.
« Strategy est un schéma de Ponzi », a‑t‑il déclaré. « Strategy est vouée à s'effondrer. L'action ira à zéro avant le Bitcoin. » Il a ajouté que, selon lui, « Strategy est une fraude plus importante que le Bitcoin lui‑même », allant jusqu'à dire : « Je préférerais posséder du Bitcoin que des actions Strategy. »
Schiff a soutenu que l'activité de Strategy est devenue indissociable de la spéculation sur le Bitcoin et que les détenteurs de l'action sur le long terme font face à un risque plus immédiat que les détenteurs de la cryptomonnaie elle‑même.
Il a affirmé que la valeur boursière de l'entreprise repose sur les anticipations de nouvelles hausses du Bitcoin et sur les apports de capitaux d'investisseurs qui « se sont simplement laissé emballer par le battage médiatique ».
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Il a également averti qu'un débouclement massif des positions en Bitcoin pourrait accentuer la pression sur les actions de MicroStrategy.
Schiff a prédit que les investisseurs en ETF et les acheteurs à effet de levier sortiraient plus vite que l'argent frais ne pourrait entrer, affirmant qu'il n'y a « pas assez de liquidité » pour absorber une vague de ventes.
Il a soutenu que les premiers détenteurs de Bitcoin ont déjà profité de la demande alimentée par les ETF pour liquider de grandes positions, laissant « le public crédule » exposé à de futures baisses.
Schiff a maintenu que le Bitcoin comme Strategy feraient face à un effondrement final, mais a déclaré que la dépendance de l'entreprise à l'égard de cet actif la rend plus vulnérable que l'actif lui‑même.
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