Ethereum (ETH) est de plus en plus présenté comme une infrastructure financière fondamentale plutôt que comme un actif crypto spéculatif, selon BlackRock, qui met en avant le rôle dominant de la blockchain dans les stablecoins et les actifs tokenisés.
Le rapport montre que plus de 65 % des actifs tokenisés sont actuellement émis sur Ethereum, dépassant largement les autres blockchains.
BlackRock présente Ethereum comme une potentielle « route à péage » pour la tokenisation, où la valeur est générée par le flux de transactions, le règlement et l’émission plutôt que par l’activité de trading.
L’utilisation des stablecoins dépasse les volumes de trading crypto
L’un des principaux points de données du rapport montre que les volumes de transactions en stablecoins ont dépassé les volumes de trading spot crypto.
BlackRock interprète ce changement comme la preuve que l’adoption de la blockchain est de plus en plus liée à une activité financière fonctionnelle plutôt qu’aux cycles de trading spéculatif.
Les stablecoins sont décrits comme un exemple précoce et concret de la tokenisation en pratique, permettant aux actifs d’être émis, échangés, réglés et enregistrés directement on-chain.
Le rapport note que cette activité se déroule déjà à grande échelle, ce qui indique que la finance basée sur la blockchain pourrait aller au‑delà des cas d’usage purement crypto‑natifs.
Le rôle d’Ethereum dans les actifs tokenisés et les marchés privés
Le rapport relie l’adoption des stablecoins à l’expansion potentielle de la tokenisation vers le crédit privé et les actifs du monde réel, des domaines traditionnellement limités par les frictions de règlement et la complexité opérationnelle.
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La part d’Ethereum dans les actifs tokenisés le place comme couche de règlement principale si la tokenisation continue de s’étendre à ces marchés.
BlackRock inscrit Ethereum dans des thématiques d’infrastructure plus larges, en comparant sa fonction à celle des réseaux électriques et des réseaux de données plutôt qu’à des produits d’investissement destinés aux consommateurs.
Les actifs tokenisés sont définis comme des représentations numériques de droits de propriété pouvant être émis, réglés et enregistrés sur une blockchain, dissociant leur utilité des mouvements de prix sur les marchés crypto.
Ce positionnement est en phase avec les données de RWA.xyz, qui montrent qu’Ethereum héberge la majorité des actifs du monde réel tokenisés en valeur.
Par ailleurs, une analyse de la Banque des règlements internationaux identifie la tokenisation comme un changement structurel dans l’infrastructure des marchés financiers.
Bien que le rapport ne formule aucune prévision de prix, il centre la pertinence d’Ethereum sur sa part de règlement, son débit de transactions et son usage en tant qu’infrastructure, mettant en lumière son rôle évolutif dans les marchés financiers tokenisés plutôt que dans les cycles spéculatifs.
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