Même si Bitcoin (BTC) se négocie nettement en dessous de ses récents sommets, les initiatives blockchain institutionnelles s’accélèrent plutôt qu’elles ne reculent, selon Ryan Zega, responsable de la finance structurée chez Aptos Labs.
« Quand je regarde le marché au cours des six dernières années… je pense qu’il y a une meilleure compréhension de la différence entre structure et spéculation », a déclaré Zega dans une interview avec Yellow.com.
Cette distinction, entre infrastructure structurelle et volatilité du prix des tokens, est au cœur de la stratégie institutionnelle d’Aptos (APT).
Alors que les marchés de détail restent sensibles aux replis, Zega soutient que les gestionnaires d’actifs, les régulateurs et les grandes entreprises continuent de construire.
« Les gens comprennent la technologie, comprennent les cas d’usage, malgré le fait que ce soit un marché baissier du point de vue des prix », a‑t‑il déclaré.
Des cycles de prix aux rails de paiement
Aptos fait remonter ses origines au projet Libra (Diem) de Meta, qui visait à créer des rails de paiement mondiaux.
Zega affirme que cet héritage façonne le positionnement actuel du réseau comme un « moteur de trading global » axé sur les mouvements d’argent et les services financiers plutôt que sur la spéculation de détail.
La chaîne traite environ 60 milliards de dollars par mois de volume de transactions en stablecoins, selon Zega, en collaboration avec des émetteurs majeurs, dont USDT et USDC.
Ses domaines de focalisation incluent le règlement transfrontalier, les fonds monétaires tokenisés et les produits de crédit privé, des secteurs qui gagnent du terrain auprès des allocataires institutionnels alors même que les marchés crypto plus larges fluctuent.
La tokenisation institutionnelle gagne du terrain
Zega a souligné des partenariats avec de grands gestionnaires d’actifs, notamment le fonds BUIDL de BlackRock, la plateforme Benji de Franklin Templeton, Apollo et Brevan Howard, comme preuve que la finance tokenisée passe de la phase pilote au déploiement à l’échelle.
« Ce sont des fonds monétaires, des fonds de crédit privé. De bons cas d’usage, de bons partenariats », a‑t‑il indiqué.
À Hong Kong, Aptos a également travaillé avec la Hong Kong Monetary Authority sur les initiatives e‑HKD et a collaboré à des recherches avec la banque Hang Seng et BCG, examinant la demande de détail pour les fonds tokenisés.
L’attrait, a expliqué Zega, se concentre sur la liquidité et l’efficacité du règlement.
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Les investisseurs s’intéressent au « règlement instantané » et à une participation secondaire plus large, des caractéristiques que l’infrastructure native blockchain peut offrir plus facilement que les rails traditionnels.
Liquidité sans jardins clos
Plutôt que de construire des silos de liquidité internes, Aptos s’associe à des courtiers‑négociants et à des plateformes de trading secondaire comme Republic pour améliorer l’accès et l’alignement réglementaire.
Le réseau propose également un produit appelé Namespaces, qui permet aux contreparties institutionnelles de personnaliser des sous‑ensembles de validateurs, des structures de frais et des paramètres de transaction tout en restant au sein de l’écosystème Aptos plus large.
« Nous sommes une contrepartie conforme qui adorerait participer à nombre de ces efforts », a déclaré Zega, faisant référence à des acteurs établis comme Swift et la DTCC qui explorent des intégrations Web3.
Il rejette l’idée qu’Aptos se contente de construire des « bases de données plus rapides pour les banques », en mettant l’accent sur la composabilité et l’accessibilité comme objectifs à long terme.
Structure versus spéculation
Pour Zega, le changement déterminant est conceptuel.
« Il y a une meilleure compréhension de la différence entre structure et spéculation », a‑t‑il déclaré, en notant que l’infrastructure financière basée sur la blockchain est de plus en plus perçue séparément de la dynamique des prix des tokens.
Contrairement aux précédents ralentissements du marché, a‑t‑il ajouté, les initiatives institutionnelles et réglementaires continuent d’avancer malgré la volatilité du Bitcoin.
« Toute la blockchain, ce n’est pas Bitcoin », a déclaré Zega. « Il existe des cas d’usage pratiques. »
Si ce découplage se poursuit, Aptos parie que les rails en stablecoins, les fonds tokenisés et l’infrastructure des marchés de capitaux régulés – et non les cycles de meme coins – définiront la prochaine phase de l’adoption de la blockchain.
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