Harvard Management Company a réduit de 21 % ses avoirs en ETF Bitcoin (BTC) au quatrième trimestre, tout en établissant une position de 86,8 millions de dollars dans un fonds lié à Ethereum (ETH).
Ces mouvements sont intervenus durant une période volatile où le bitcoin est passé de 126 000 $ en octobre à 88 429 $ à la fin de l’année.
Le gestionnaire de la dotation de l’université détenait 5,35 millions d’actions de l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock, d’une valeur de 265,8 millions de dollars au 31 décembre, selon les documents déposés auprès de la SEC.
Cela représente une réduction de 1,48 million d’actions par rapport aux 6,81 millions d’actions du trimestre précédent, évaluées à 442,8 millions de dollars.
Rééquilibrage du portefeuille
Malgré cette réduction, le bitcoin reste la plus grande position en actions cotées publiquement déclarée par Harvard, dépassant ses participations dans Alphabet, Microsoft et Amazon. La position dans IBIT représente environ 12,8 % des actifs déclarables au formulaire 13F de la dotation.
Harvard a simultanément acquis 3,87 millions d’actions de l’iShares Ethereum Trust de BlackRock au cours du trimestre.
La position dans ETHA marque la première allocation déclarée en ethereum de la dotation de 56,9 milliards de dollars via un fonds réglementé.
Ensemble, les deux positions en cryptomonnaies atteignaient 352,6 millions de dollars, soit environ 0,62 % du portefeuille global de Harvard. Les deux participations consistent exclusivement en produits gérés par BlackRock.
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Tendances institutionnelles plus larges
Ce rééquilibrage est intervenu alors que les produits d’investissement en cryptomonnaies connaissaient leur quatrième semaine consécutive de sorties nettes. Les fonds d’actifs numériques ont enregistré 173 millions de dollars de retraits la semaine dernière, portant les rachats sur quatre semaines à 3,74 milliards de dollars, selon les données de CoinShares.
Les flux régionaux ont montré une divergence, avec 403 millions de dollars sortant des produits cotés aux États‑Unis, tandis que l’Allemagne, le Canada et la Suisse ont collectivement enregistré 230 millions de dollars d’entrées. Les fonds XRP et Solana ont attiré respectivement 33,4 millions de dollars et 31 millions de dollars, malgré la faiblesse générale du marché.
L’exposition de Harvard aux cryptomonnaies s’est fortement accrue depuis la première divulgation d’une position de 116 millions de dollars en bitcoin à la mi‑2025. La dotation a triplé cette position d’ici le troisième trimestre avant de la réduire au quatrième trimestre.
D’autres dotations universitaires, dont celles de Yale, Brown et de l’Université du Texas, ont également établi des positions en cryptomonnaies via des produits ETF réglementés au cours des derniers trimestres.
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