HIVE Digital Technologies, société d’infrastructure numérique cotée au Nasdaq, a signé une lettre d’intention non contraignante pour installer jusqu’à 10 000 unités de traitement graphique NVIDIA dans un site de colocation à Boden, en Suède.
Selon une annonce, cet accord représente une étape importante dans le virage de la société, qui passe du minage de cryptomonnaies à une infrastructure de calcul pour l’IA.
L’accord en Suède et la levée de capitaux
Boden se situe dans le corridor énergétique du nord de la Suède. La région accueille plusieurs centres de données à grande échelle en raison de son climat froid, qui réduit les coûts de refroidissement, et de son accès à une énergie hydroélectrique bon marché. La lettre d’intention (LOI) de HIVE vise un site d’hébergement encore non précisé dans ce cluster.
L’accord sur les GPU coïncide avec une importante levée de capitaux. Un dossier daté du 26 juin confirme que HIVE a augmenté et fixé le prix d’un placement privé de 115 millions de dollars en obligations senior échangeables à 0 % arrivant à échéance en 2031. Ces obligations ne portent aucun coupon. Elles sont structurées pour être converties en actions HIVE ou en numéraire à l’échéance, offrant ainsi à l’entreprise un instrument de dette à coût nul pour financer l’infrastructure sans paiements d’intérêts immédiats.
Avec 10 000 GPU, le déploiement de Boden représenterait l’un des plus grands déploiements de GPU sur un seul site annoncés cette année par une entreprise issue de la crypto. À titre de comparaison, de nombreux déploiements d’inférence IA à l’échelle hyperscaler commencent dans une fourchette de 1 000 à 2 000 GPU.
HIVE n’a pas précisé quel modèle exact de GPU NVIDIA est visé par la LOI, même si les déploiements actuels de GPU d’entreprise dans cette catégorie impliquent généralement les séries H100 ou H200.
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Le projet BUZZ au Canada et le virage plus large
En parallèle, HIVE construit ce qu’elle décrit comme la première usine d’IA souveraine de l’est du Canada, via une marque filiale appelée BUZZ. NewsFileCorp a publié les détails de cette initiative dans un communiqué au cours des dernières 24 heures, présentant le projet comme une « superautoroute » numérique connectant les capacités de calcul IA sur l’ensemble du réseau de l’est canadien.
Le projet BUZZ et la LOI suédoise dessinent ensemble une stratégie d’infrastructure IA sur deux zones géographiques. Le Canada fournit une capacité de calcul souveraine pour les clients gouvernementaux et d’entreprise qui exigent la résidence des données en Amérique du Nord. La Suède offre une colocation à moindre coût à l’échelle européenne. Aucun de ces projets ne repose sur les opérations historiques de minage GPU de HIVE.
Les racines de HIVE dans le minage remontent à sa fondation en tant que mineur de Bitcoin (BTC) et d’Ethereum (ETH). L’entreprise a progressivement repositionné son parc de GPU, passant du minage par preuve de travail à l’inférence IA, la demande dans ce domaine offrant un modèle de revenus plus attractif pour le même matériel.
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Historique récent
Le virage de HIVE vers l’infrastructure IA s’est accéléré dans les mois qui ont suivi la transition d’Ethereum vers la preuve d’enjeu, qui a éliminé les revenus de minage GPU sur cette chaîne. L’entreprise a commencé à redéployer ses grappes de GPU existantes pour des charges de travail d’entraînement et d’inférence IA. La LOI suédoise et l’émission d’obligations de 115 M$ représentent la phase la plus intensive en capital de cette transition à ce jour.
La structure à coupon zéro de ces obligations est notable. HIVE emprunte 115 M$ sans coût d’intérêt, en pariant que le cours de son action au moment de la conversion rendra la dilution acceptable. Cette structure fonctionne si les revenus de l’infrastructure IA de HIVE augmentent suffisamment pour justifier une valorisation plus élevée d’ici 2031. Il s’agit d’un pari à forte conviction sur la trajectoire du marché du calcul IA pour les cinq prochaines années.
À surveiller : si HIVE transforme la LOI en contrat contraignant, révèle le nombre exact de GPU par modèle et confirme un calendrier de mise en service du site de Boden. Tout accord ferme convertirait la lettre d’intention en engagement de dépenses, ce qui clarifiera l’intensité réelle en capital du projet suédois.
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