Les actions d’IBM ont plongé de plus de 20 % lors des échanges de préouverture mardi 14 juillet, après que le groupe a prévenu que son chiffre d’affaires du deuxième trimestre, attendu à 17,2 milliards de dollars, serait inférieur aux anticipations de Wall Street.
- IBM vise un chiffre d’affaires trimestriel de 17,2 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 2,93 dollars par action, tous deux sous les prévisions des analystes.
- Le titre se dirige vers sa pire séance en une journée depuis des décennies, une chute plus marquée que les 23 % d’octobre 1987.
- Le directeur général Arvind Krishna impute ce trou d’air à un basculement tardif des dépenses clients vers les serveurs, le stockage et les puces mémoire.
Détails de l’alerte sur les revenus d’IBM
Dans une publication préliminaire, le groupe a indiqué que le chiffre d’affaires du trimestre clos fin juin n’avait progressé que d’environ 1 % sur un an, bien en deçà des 17,86 milliards de dollars attendus par les analystes sondés par FactSet. Le bénéfice ajusté est anticipé à 2,93 dollars par action, contre un consensus à 3,01 dollars.
Les chiffres reflètent un trimestre en net déséquilibre.
IBM a lancé son mainframe z17 ce printemps et tablait jusqu’ici sur un recul limité, à un chiffre, de son activité d’infrastructure cette année, à mesure que ce programme montait en puissance.
Le manque à gagner sur la gamme Z et la pile logicielle associée s’est toutefois révélé bien plus important que prévu, pénalisant particulièrement les activités de traitement des transactions.
Le chiffre d’affaires logiciels a progressé de 5 %, tandis que les ventes d’infrastructure ont reculé de 7 % et que le conseil est resté globalement stable. Le directeur général Arvind Krishna a expliqué dans une lettre aux investisseurs que de nombreux clients avaient réorienté, dans les dernières semaines de juin, leurs budgets d’investissement vers les serveurs, le stockage et la mémoire, afin de sécuriser des équipements sous tension d’offre avant des hausses de prix anticipées.
Il a également évoqué des préoccupations de cybersécurité généralisées dans le secteur, qui auraient détourné l’attention des clients au cours du trimestre.
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Les analystes commentent une déroute historique
Le stratège Mike Zaccardi a souligné qu’IBM se dirige vers sa pire séance de Bourse depuis le début des relevés, en 1961, dépassant la chute de 23 % en une journée d’octobre 1987. Le cours de préouverture, autour de 225 dollars, effaçait environ 65 dollars par rapport au cours de clôture de 290,23 dollars enregistré lundi.
Le choc s’est rapidement propagé au secteur.
Les actions de ServiceNow, Salesforce, Accenture et Cognizant ont toutes reculé en préouverture, les investisseurs réévaluant la dynamique de la demande pour les logiciels et le conseil.
Certains analystes y voient une nouvelle preuve que les lourds investissements des entreprises dans les infrastructures de calcul pour l’IA grignotent les budgets consacrés aux logiciels et aux services.
Arvind Krishna semble avoir en partie entériné ce constat, admettant que « ces conditions exigent une exécution parfaite de nos équipes, et ce trimestre nous avons failli ».
Cet avertissement vient casser une belle séquence pour ce groupe centenaire de 115 ans : au premier trimestre, son chiffre d’affaires avait progressé d’environ 9 % à 15,9 milliards de dollars, porté par une hausse de 11,3 % des ventes de logiciels, et l’action avait gagné 21 % sur les trois mois écoulés jusqu’à la clôture de lundi. La débâcle de mardi a effacé ces gains avant même l’ouverture de Wall Street.
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