Nvidia a chuté de près de 5 % lundi en clôture, après des informations selon lesquelles le concepteur de puces pourrait garantir jusqu’à 250 milliards de dollars de financement pour un centre de données d’OpenAI dans l’Ohio.
Points clés :
- Nvidia a clôturé à 196,51 $, en baisse de 4,99 %, et repasse derrière Apple en valeur boursière.
- Les credit default swaps (CDS) sur la dette de Nvidia ont affiché leur plus forte envolée intrajournalière depuis novembre.
- Le bitcoin est tombé à 63 065 $ lors des échanges asiatiques mardi, son plus bas niveau en 11 jours.
La garantie d’Ohio de Nvidia sous la loupe des investisseurs
Nvidia étudie un montage consistant à se porter garant des loyers et de la dette de construction d’un campus de calcul de 10 gigawatts sur un ancien site d’enrichissement d’uranium dans le sud de l’Ohio. Un accord distinct en discussion servirait à financer jusqu’à 350 milliards de dollars d’achats de puces pour cette même installation. La filiale énergétique de SoftBank pilote le projet, dont la facture totale pourrait dépasser 500 milliards de dollars une fois le matériel intégré.
Le titre a terminé à 196,51 $, en baisse de 4,99 % sur la séance, et Apple a profité de ce repli pour reprendre le titre de première capitalisation mondiale, autour de 4,94 billions de dollars (4 940 Md$). Les credit default swaps sur la dette de Nvidia, qui assurent les porteurs contre un défaut de paiement, ont enregistré leur plus forte hausse intrajournalière depuis le début de leur négociation active en novembre.
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Jim Cramer met en garde contre le « vendor lending »
Jim Cramer a expliqué lundi aux téléspectateurs de Mad Money que la structure de l’opération rappelle les schémas de « vendor lending » qui ont laminé les fournisseurs d’équipements télécoms après l’éclatement de la bulle Internet en 2000. Selon lui, un fournisseur ne devrait jamais prêter à ses propres clients, car un seul défaut de paiement peut plomber les résultats pendant des années. Cramer souligne qu’il continue de considérer Nvidia comme une entreprise d’exception et ne prédit pas un krach bis.
Ce qui inquiète les investisseurs, c’est l’ampleur, plus que le principe lui‑même : le soutien fournisseur est depuis longtemps monnaie courante dans les secteurs très capitalistiques. Nvidia a injecté 30 milliards de dollars dans OpenAI en mars et 10 milliards dans Anthropic l’an dernier. Les sceptiques estiment que ces financements gonflent artificiellement la solidité apparente de la demande de puces par rapport aux flux de trésorerie réellement générés.
Le bitcoin cède du terrain alors que la correction IA s’étend
Le mouvement vendeur s’est propagé à l’Asie mardi, les opérateurs réévaluant l’ensemble de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle.
En Corée du Sud, l’indice KOSPI a chuté de près de 10 %, déclenchant un coupe‑circuit, tandis que le Nikkei japonais perdait 4,4 % et entraînait dans son sillage les valeurs d’équipements pour semi‑conducteurs. Le bitcoin (BTC) a glissé jusqu’à 63 065 $ en séance asiatique, son plus bas en 11 jours, avant de se stabiliser autour de 63 500 $.
Les contrats à terme sur le Nasdaq ont touché leur plus bas niveau depuis mai, laissant l’indice à environ 10 % en dessous de son pic de juin. Les investisseurs se préparent également à la décision de la Réserve fédérale mercredi, certains redoutant désormais une hausse de taux plutôt qu’un assouplissement.
Nvidia avait pour la première fois dépassé Apple en juin 2024, puis était devenue la première entreprise valorisée 5 billions de dollars en octobre 2025. Depuis, la couronne change régulièrement de tête. Le titre Nvidia affiche environ +4 % depuis le début de l’année, contre +24 % pour Apple, les marchés récompensant la discipline relative de cette dernière en matière de dépenses dans les infrastructures d’intelligence artificielle.
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