Bitcoin (BTC) a regagné 70 000 $ samedi après avoir touché des plus bas proches de 61 000 $ plus tôt ce mois-ci, mais ce rebond a peu contribué à atténuer le sentiment baissier plus large.
La cryptomonnaie a chuté d’environ 45 % depuis son plus haut historique de 126 210 $ le 6 octobre, et l’indice Fear & Greed de CoinMarketCap reste à 11 – en plein dans la zone de « peur extrême ».
Ce repli est la plus forte correction de Bitcoin depuis 2022, lorsque les prix sont passés de 69 000 $ à moins de 16 000 $.
Ce qui alimente la pression vendeuse
Les données on-chain montrent que les gros détenteurs continuent de déplacer du Bitcoin vers les exchanges. La société d’analyse de la blockchain Lookonchain a rapporté que des portefeuilles liés à Garrett Jin, l’ancien PDG de BitForex, ont déposé cette semaine 5 000 BTC d’une valeur d’environ 349 millions de dollars sur Binance.
Jin a également retiré 53,12 millions de USDT de la plateforme, ce qui est cohérent avec une vente déjà effectuée. Il détiendrait encore plus de 30 000 BTC.
Jin est une figure controversée. En octobre 2025, des portefeuilles qui lui étaient associés ont ouvert d’importantes positions short environ 30 minutes avant que Donald Trump n’annonce un projet de taxe de 100 % sur la Chine – une mesure qui a déclenché plus de 19 milliards de dollars de liquidations sur le marché crypto.
Jin a nié tout lien avec la famille Trump et a affirmé que les portefeuilles appartenaient à un client. L’enquêteur on-chain ZachXBT a également exprimé des doutes sur le fait que Jin soit la baleine à l’origine de ces transactions.
Par ailleurs, Whale Alert a suivi le mouvement de 1 651 BTC, d’une valeur d’environ 114 millions de dollars, d’un portefeuille inconnu vers Binance, ce qui s’ajoute à la pression des flux entrants vers les exchanges.
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Ce que montrent les flux vers les exchanges
Les flux nets de Bitcoin vers les exchanges sont devenus fortement négatifs au début du mois de février.
Les flux nets entrants ont atteint environ 450 millions de dollars le 3 février, en coïncidant avec une baisse du BTC vers 65 000 $ au 6 février.
Des sorties supérieures à 250 millions de dollars sont ensuite apparues les 6 et 7 février, alors que les prix se stabilisaient. Depuis le 8 février, les flux sont plus faibles et plus équilibrés, ce qui suggère que la pression de vente aiguë pourrait s’être atténuée.
Contexte du bear market
Bitcoin a atteint un sommet de 126 210 $ le 6 octobre 2025 et en est maintenant à quatre mois de baisse. Les précédents bear markets ont fortement varié en durée et en ampleur.
Le cycle 2021-2022 a enregistré une chute de 77 % entre le sommet et le creux sur environ 12 mois. Le cycle 2017-2018 a reculé de 84 % sur 13 mois. Le repli actuel de 45 % est sévère mais pas encore historiquement extrême au regard de ces références.
Certains analystes ont spéculé sur des creux beaucoup plus bas, avec des chiffres allant de 32 000 $ à 49 000 $ circulant sur les réseaux sociaux.
Ces estimations reposent sur des comparaisons de schémas avec les cycles précédents – une méthode sans fiabilité prédictive sur un marché où la participation institutionnelle, les flux liés aux ETF et les conditions macroéconomiques ont fondamentalement changé depuis 2022.
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