Kalshi a tenu de premiers échanges avec des banques d'investissement au sujet d'une future cotation boursière, après que son chiffre d'affaires annualisé a triplé pour dépasser 2 milliards de dollars.
Points clés :
- Kalshi aurait tenu des discussions informelles sur une introduction en bourse, sans annonce officielle de cotation publique.
- Son chiffre d'affaires annualisé a triplé pour dépasser 2 milliards de dollars, principalement porté par les contrats sur des événements sportifs.
- Il aurait été demandé aux banques souhaitant jouer un rôle de conseil de s'intégrer à la plateforme de trading de Kalshi.
Les discussions d'IPO de Kalshi émergent
Les conversations ont émergé dans un rapport sur les finances de l'entreprise, qui les décrivait comme informelles et préliminaires. Les dirigeants ont échangé avec des banques tandis que la plateforme continue d'afficher une croissance rapide.
Une entrée en bourse resterait encore éloignée d'au moins un an, la fin de 2027 ou 2028 étant évoquée comme fenêtre probable.
Le taux de revenus annualisés de Kalshi a grimpé au-delà de 2 milliards de dollars, soit environ trois fois son niveau de novembre dernier, avec un volume de mai proche de 16,81 milliards de dollars. Les transactions autour de la NBA et de la Coupe du monde de la FIFA ont alimenté une grande partie de cette hausse, et la plateforme a enregistré la semaine dernière ses deux plus fortes journées de volume jamais observées. La bourse détient désormais une part estimée à 90 % du marché américain des prédictions et a récemment dépassé 100 milliards de dollars de volume cumulé.
Ce rythme transforme une histoire de paris en histoire de Wall Street.
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Les marchés de prédiction courtisent Wall Street
Le détail le plus marquant réside dans une condition attachée aux discussions. Les banques en quête de mandats de conseil auraient été invitées à intégrer la plateforme de Kalshi, afin que leurs clients institutionnels puissent trader directement. Cette demande rend la relation opérationnelle plutôt qu'une simple proposition habituelle pour obtenir des honoraires.
Une Kalshi cotée en bourse offrirait aussi aux investisseurs le premier pari pur sur les marchés de prédiction, puisqu'aucune action de ce type ne se négocie aujourd'hui. Cela explique aussi pourquoi les acteurs établis suivent désormais un marché qu'ils avaient autrefois écarté, après que les prévisions exactes de l'élection de 2024 par l'entreprise ont attiré l'attention du grand public.
Les contrats sportifs pourraient représenter jusqu'à 90 % du chiffre d'affaires, selon certaines estimations, tandis que les tribunaux examinent si de tels produits relèvent des contrats à terme réglementés.
Un tribunal du New Jersey s'est rangé du côté de Kalshi en avril, même si des contestations se poursuivent dans des États comme le Kentucky. Le différend sur la compétence juridique pourrait remonter jusqu'à la Cour suprême.
L'ascension de la valorisation de Kalshi
L'essor de la bourse a été rapide, et les rumeurs d'IPO s'inscrivent dans cette dynamique. Kalshi a été valorisée près de 2 milliards de dollars en juin 2025, puis à 5 milliards en octobre, à 11 milliards en décembre, et à 22 milliards ce printemps après un tour de financement de 1 milliard de dollars soutenu par Sequoia et ARK Invest. Cette progression figure parmi les plus rapides observées dans la fintech récente.
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