Kalshi a tenu des premiers échanges avec des banques d’investissement au sujet d’une future introduction en Bourse après que son chiffre d’affaires annualisé a triplé pour dépasser 2 milliards de dollars.
Points clés :
- Kalshi aurait mené des discussions informelles sur une IPO, bien qu’aucune cotation publique n’ait été annoncée.
- Son chiffre d’affaires annualisé a triplé pour dépasser 2 milliards de dollars, porté en grande partie par les contrats sur des événements sportifs.
- Les banques cherchant des mandats de conseil se seraient vu demander de s’intégrer à la plateforme de trading de Kalshi.
Les discussions sur l’IPO de Kalshi émergent
Les échanges ont émergé dans un rapport sur les finances de l’entreprise, qui les décrivait comme informels et précoces. Les dirigeants ont parlé avec des banques alors que la plateforme continue d’afficher une croissance rapide.
Une première cotation resterait au moins à un an, la fin 2027 ou 2028 étant évoquée comme fenêtre probable.
Le rythme de revenus de Kalshi a grimpé au‑delà de 2 milliards de dollars, soit environ trois fois son niveau de novembre dernier, avec un volume de mai proche de 16,81 milliards de dollars. Le trading autour de la NBA et de la Coupe du monde de la FIFA a porté une grande partie de cette hausse, et la plateforme a enregistré la semaine dernière ses deux plus grosses journées de volume de son histoire. La bourse détient désormais environ 90 % du marché américain des prédictions et a récemment franchi les 100 milliards de dollars de volume cumulé.
Ce rythme transforme une histoire de pari en histoire de Wall Street.
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Les marchés de prédiction courtisent Wall Street
Le point le plus précis réside dans une condition attachée aux discussions. Les banques en quête de rôles de conseil se seraient vu demander de s’intégrer à la plateforme de Kalshi, afin que leurs clients institutionnels puissent y trader directement. Cette demande rend la relation opérationnelle plutôt qu’un simple argumentaire de frais de conseil.
Une Kalshi cotée offrirait aussi aux investisseurs le premier pari « pure player » sur les marchés de prédiction, puisqu’aucune action de ce type ne se négocie aujourd’hui. Cela explique également pourquoi les acteurs en place suivent désormais un marché qu’ils balayaient autrefois d’un revers de main, après que les prévisions électorales 2024 précises de la société ont attiré l’attention du grand public.
Les contrats sportifs pourraient fournir jusqu’à 90 % des revenus, selon certaines estimations, alors même que les tribunaux examinent la question de savoir si ces produits relèvent de la réglementation sur les contrats à terme.
Un tribunal du New Jersey a donné raison à Kalshi en avril, même si des recours se poursuivent dans plusieurs États, dont le Kentucky. Le conflit de compétence pourrait finir devant la Cour suprême.
L’ascension de la valorisation de Kalshi
La montée en puissance de la bourse a été rapide, et les rumeurs d’IPO l’accompagnent. Kalshi était valorisée près de 2 milliards de dollars en juin 2025, puis 5 milliards en octobre, 11 milliards en décembre, et 22 milliards ce printemps après une levée d’1 milliard de dollars soutenue par Sequoia et ARK Invest. Cette progression figure parmi les plus rapides de la fintech récente.
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