Netflix a publié des prévisions de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre inférieures aux attentes de Wall Street, faisant reculer le titre de près de 9 % dans les échanges après Bourse, malgré des bénéfices trimestriels meilleurs que prévu.
Points clés :
- Netflix anticipe 12,86 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre, en deçà des 13 milliards attendus par les analystes.
- L’action a chuté à 67,78 dollars dans les échanges d’après-clôture, après avoir terminé le 16 juillet à 74,35 dollars.
- La croissance de la publicité et des événements en direct devient plus déterminante alors que l’augmentation du nombre d’abonnés ralentit.
Les nouvelles prévisions de Netflix
Netflix anticipe un chiffre d’affaires de 12,86 milliards de dollars au troisième trimestre, contre une prévision consensuelle de 13 milliards de dollars à Wall Street. Le bénéfice par action projeté ressort également sous les attentes des analystes. La réaction des marchés a été immédiate : le titre a cédé 8,98 % après la clôture de jeudi, éclipsant des résultats du deuxième trimestre qui avaient dépassé les anticipations, avec un chiffre d’affaires de 12,56 milliards de dollars, légèrement inférieur toutefois au consensus.
À la clôture de la séance du 16 juillet, l’action avait terminé à 74,35 dollars, en hausse de 0,91 %, avant de retomber à 67,78 dollars après la publication des nouvelles perspectives. Le titre affiche désormais un repli de plus de 21 % depuis le début de l’année 2026 et de 41 % sur douze mois, loin de son record historique avoisinant 133 dollars atteint en juin 2025.
Cette correction intervient au terme d’une semaine particulièrement chahutée, marquée par les résultats des grandes banques, le témoignage du président de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt et de brusques mouvements sur le Nasdaq et le S&P 500 sous l’effet des publications de résultats.
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La dynamique du streaming
Paolo Pescatore, analyste chez PP Foresight, décrit ces perspectives comme « un profil de croissance qui arrive naturellement à maturité », plutôt qu’un signe de dégradation structurelle du streaming. Selon lui, des attentes très élevées de la part des investisseurs réduisent toutefois la marge d’erreur de Netflix, alors que la progression du chiffre d’affaires et du nombre d’abonnés s’installe sur un rythme plus modéré.
Netflix a également indiqué qu’il ne publiera plus son rapport sur les heures de visionnage qu’une fois par an, réduisant la fréquence d’un indicateur clé permettant aux investisseurs de mesurer l’engagement de l’audience.
Ce changement interviendra à partir de janvier 2027. La direction souhaite désormais orienter davantage l’attention des marchés vers le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel, tout en conservant son objectif de quasiment doubler ses revenus publicitaires annuels pour les porter à 3 milliards de dollars, après une hausse de 2 % de l’engagement au premier semestre.
Netflix publiera à nouveau ses comptes le 20 octobre. Les investisseurs confronteront alors les chiffres au scénario prudent actuellement communiqué et jugeront si la publicité, les programmes en direct et les nouveaux formats suffisent à compenser un rythme plus faible de conquête d’abonnés, sans dégrader les marges.
Cette récente chute marque un net retournement par rapport à juin 2025, lorsque le titre évoluait au plus près de son plus haut historique d’environ 133 dollars. Le ralentissement des perspectives de croissance a progressivement amené les investisseurs à valoriser Netflix davantage comme un groupe média arrivé à maturité que comme un pure player de la vidéo en streaming en pleine hypercroissance.
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