L’or et l’argent ont vu s’envoler environ 1,05 billion de dollars de capitalisation boursière lundi, alors que la probabilité d’un nouveau relèvement des taux de la Réserve fédérale, la remontée des rendements des Treasuries et le raffermissement du dollar ont accéléré les ventes.
Points clés :
- L’or a reculé de 2,9 %, passant sous 4 200 dollars pour toucher un plus bas depuis début août, tandis que l’argent a lâché 4,97 % autour de 61,11 dollars.
- L’outil CME FedWatch faisait ressortir près de 70 % de probabilité d’une hausse de taux en octobre, avec un rendement du 10 ans américain à 5,20 % et un indice du dollar à 101,39.
- Les signaux techniques visent 3 943 dollars pour l’or et 54,51 dollars pour l’argent si la tendance baissière se prolonge, tandis que des clôtures plus fermes affaibliraient ces scénarios.
Vague de ventes sur l’or et l’argent
La capitalisation de l’or se situait autour de 30,04 billions de dollars avant la chute. Le recul de 2,9 % a gommé près de 871 milliards de dollars de valeur. L’argent partait d’environ 3,65 billions de dollars et a perdu quelque 180 milliards, portant la baisse cumulée des deux métaux à environ 1,05 billion de dollars.
L’or traitait autour de 4 160 dollars après une baisse quotidienne de 2,91 %, en cassant le seuil des 4 200 dollars, un plus bas depuis le début du mois d’août. L’argent a décroché plus brutalement, chutant de 4,97 % pour revenir vers 61,11 dollars.
La pression est venue de plusieurs fronts à la fois : la montée des anticipations de hausse de taux de la Fed a réduit l’attrait de métaux ne générant aucun revenu, au moment où les rendements des Treasuries grimpaient. Le Brent, proche de 107 dollars, a ravivé les craintes d’inflation après l’enlisement des discussions entre Washington et Téhéran, tandis que la fermeté du dollar renchérissait le coût des métaux pour les acheteurs hors des États-Unis.
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Les signaux de Beth Hammack
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a indiqué la semaine dernière que la politique monétaire devait rester restrictive, confortant l’idée que le coût du crédit pourrait demeurer élevé plus longtemps. Des taux plus hauts pèsent en règle générale sur les actifs sans rendement, comme les métaux précieux.
Sur le graphique journalier, l’or a confirmé une figure de « tête et épaules » après la rupture, à la mi-septembre, de la ligne de cou située autour de 4 320 dollars. L’objectif théorique se situe vers 3 943 dollars, proche du retracement de Fibonacci 0,5, tandis qu’une clôture quotidienne au‑dessus de 4 400 dollars affaiblirait la configuration baissière.
L’argent, de son côté, est passé sous 62,87 dollars, un support testé en juin, en août et à la mi-septembre. Son prochain objectif technique baissier se situe vers 54,51 dollars. Un retour au‑dessus de 62,87 dollars, suivi d’une cassure de la zone 66–69 dollars, invaliderait ce scénario.
Les marchés se tournent désormais vers les indicateurs de l’emploi américain : l’enquête ADP sur l’emploi privé est attendue mercredi, l’indice ISM manufacturier et les inscriptions hebdomadaires au chômage jeudi, puis le rapport mensuel sur l’emploi non agricole vendredi. Ce dernier restera le test clé.
Des chiffres plus robustes renforceraient les anticipations de taux plus élevés, tandis que des données plus faibles pourraient desserrer l’étau qui se resserre sur l’or et l’argent.
Ce décrochage intervient après plusieurs semaines de dégradation progressive des signaux techniques sur les deux métaux. L’or a passé deux semaines à retester la zone 4 300–4 400 dollars après la cassure de la ligne de cou à la mi-septembre, tandis que l’argent a buté à trois reprises sur la zone 66–69 dollars depuis la fin août.
