Les hedge funds actions directionnels à l’échelle mondiale ont perdu 2,9 % au 15 octobre, après une série de séances dans le rouge, a indiqué Goldman Sachs, tandis que les gérants spécialisés sur l’Asie cèdent 6,8 % sur fond de dégagement brutal des valeurs IA.
Points clés :
- Les fonds actions directionnels globaux abandonnent 2,9 % sur la semaine close au 15 octobre, mais restent en hausse de 14,3 % depuis le début de l’année.
- Les gérants focalisés sur l’Asie reculent de 6,8 % sur la première moitié d’octobre, sous l’effet d’une correction marquée des semi-conducteurs.
- Inflation, coût du crédit et doutes sur la rentabilité des investissements IA accentuent les pressions.
Le rapport de Goldman Sachs
Ces chiffres proviennent d’une note de la prime brokerage de Goldman Sachs, citée le 16 octobre par Reuters. La baisse frappe les fonds actions long/short fondamentaux, qui cherchent à profiter de la hausse de certains titres tout en vendant d’autres à découvert, même si cette catégorie affiche encore +14,3 % sur l’année.
La séance de mercredi a apporté un nouveau coup de semonce : les stock pickers globaux perdent 0,9 %, les gérants axés sur l’Asie reculent de 2,6 % et les fonds technologiques de 2,0 %. Les stratégies systématiques long/short et les fonds multi-stratégies cèdent chacune autour de 1 %.
Les dégâts sont particulièrement marqués sur les marchés asiatiques très exposés aux semi-conducteurs : le KOSPI sud-coréen a chuté de 8 % jeudi, atteignant un plus bas de six mois, tandis que la Bourse taïwanaise a perdu plus de 3 %. Les stock pickers centrés sur l’Asie abandonnent 6,8 % sur la première quinzaine d’octobre, effaçant plus de la moitié des gains engrangés depuis leur pic de fin juin.
Goldman relie cette correction à des chiffres d’inflation américaine plus élevés qu’anticipé, qui nourrissent les attentes de hausses supplémentaires de taux d’intérêt. Les investisseurs s’interrogent aussi sur la capacité des dépenses massives en infrastructures IA à générer assez rapidement des rendements justifiant de tels montants.
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Risques liés aux investissements IA
Cette séquence de baisse met en lumière un risque commun à de nombreuses stratégies : même les gérants qui couvrent une partie de leurs paris peuvent subir des pertes lorsque des positions liées à un même secteur décrochent de concert. La glissade hebdomadaire n’a toutefois pas effacé les gains des stock pickers mondiaux en 2026.
Damien Boey, stratégiste de portefeuille chez Wilson Asset Management, a déclaré à Reuters le 13 octobre que la volatilité des rendements obligataires pèse plus largement sur le prix des actifs. Il anticipe un possible ralentissement des dépenses d’IA et des difficultés pour certaines sociétés, sans pour autant prévoir un effondrement généralisé du secteur.
L’équipe de recherche de BlackRock a abaissé cette semaine sa recommandation sur les actions américaines à « neutre », invoquant une volatilité potentielle autour des dépenses d’infrastructure IA. Elle privilégie en contrepartie les bons du Trésor à court terme.
Le Fonds monétaire international a averti le 13 octobre qu’une correction du marché de l’IA pourrait avoir des répercussions mondiales.
Goldman souligne que les trois grandes familles de stratégies ont toutes perdu plus de 0,8 % les 4 février, 28 juillet et 15 octobre de cette année. De la période post‑pandémie jusqu’à fin 2025, la banque n’avait recensé aucune séance où ces trois segments avaient simultanément subi un repli d’une telle ampleur.
